连续7次！韩国央行宣布加息25个基点，下一步会转弯吗？-格隆汇

周五，韩国央行宣布加息，将基准利率上调25个基点至3.50%，与市场的预期一致。

值得一提的是，为了对抗仍处于高位的通货膨胀，韩国自去年4月以来已经连续第7次加息，创下历史纪录。

回顾韩国央行的加息进程来看，2021年8月，韩国银行将基准利率从0.5%上调至0.75%，同年11月上调至1%。2022年1月、4月、5月、7月、8月和10月，韩国银行连续加息，将利率上调至3%。

另外，据韩国银行最新预测，受全球经济放缓、利率上升等因素影响，韩国经济增长势头将减弱，今年韩国经济增速预期为1.7%，低于此前预计的2.1%。另外，今年韩国通胀率预计为3.6%。

韩国央行行长李昌镛也表示，韩国经济可能在2022年第四季度出现了萎缩，现在断言经济在今年上半年将进入衰退还为时过早，2023年第一季GDP增长可能好于2022年第四季，现在谈论降息为时过早。

本次韩国央行再度升息主要是因为物价尚未得到稳控。

据悉，尽管石油价格涨幅放缓，但由于加工食品价格上涨以及电力和天然气价格上涨的影响，韩国12 月份居民消费价格继续上涨5.0% 为109.28。虽然CPI涨幅自同年7月（6.3%）触顶以来呈下降趋势，但自5月以来连续8个月保持在5%以上的较高水平。而且上月预期通胀率为3.8%，处于较高水平。

此外，核心通胀率（剔除食品和能源的指数）从4%的低位区间小幅回落，短期预期通胀率放缓至3%的高位区间，但仍呈现高位。

韩国央行预计未来1 、2月份居民消费价格通胀率将在5 %左右，但受基数效应和需求压力减弱影响，将逐步回落。未来通胀前景包括国内外经济放缓程度， ·判断天然气价格、国际油价、汇率走势等公共收费上调存在较大不确定性。

金融外汇市场方面，美联储调整稳市措施和加息步伐，缓解不安情绪。长期市场利率下降，企业债券和商业票据（CP）利差收窄，韩元/美元汇率大幅下跌。但对非优质债券和项目融资资产支持商业票据（PF-ABCP）维持高度信用警戒。家庭贷款继续下降，房价在城市和农村地区大幅上涨。

韩国央行表示，韩国经济方面增速继续放缓，出口大幅下降，消费回暖势头减弱。虽然就业形势总体良好，但经济增速放缓继续降低就业人数增幅。展望未来，受全球经济放缓和利率上升影响，韩国经济增速将放缓，预计今年增速将低于去年11月的预测（1.7%），未来增长前景存在诸多不确定性。

央行货币政策委员会将在监测增长趋势的同时确保中期通胀率稳定在目标水平，同时在关注金融稳定的情况下操作货币政策。尽管国内经济增速将有所回落，但通胀预计将继续升至目标水平之上，因此需要以物价稳定为重点，继续紧缩立场。

韩国央行还表示，将在仔细研究经济增长的下行风险和金融稳定风险、加息的连锁反应、通胀放缓的速度以及主要国家货币政策的变化等方面确定是否需要进一步加息。

据此前韩国央行发布的《经济展望更新报告》，将2023年韩国实际国内生产总值(GDP)增长预期从原先的2.1%下调至1.7%，调降了0.4个百分点。

而亚洲开发银行最近对明年韩国经济增长率的预期更是低至1.5%，较9月公布的2.3%下调了0.8个百分点。不足2%的增长率将是韩国继1998年亚洲金融危机时的-5.1%、2009年国际金融危机发生次年的-0.8%以及2020年新冠肺炎疫情暴发时-0.7%之后的第四低值。

韩国央行认为，出口低迷的长期化将是制约新一年经济增速的最主要因素。由于世界主要经济体的经济增速放缓和半导体需求不振将持续，韩国出口对经济净增长的贡献度将从0.8个百分点降至0.3个百分点，降幅超过一半。

经济增速的持续放缓，通胀的高企不下，韩央行将何时停下加息步伐，或取决于1月韩国CPI涨幅是否明显降至5%以下、美联储2月初是否缩小升息幅度等因素。

据韩国央行行长李昌镛在新年贺词中表示：

“韩国银行将尽全力配合政府的政策，确保经济软着陆，目前政策的重点仍然是抑制通货膨胀。”

李昌镛此前也曾表示，韩国央行七名董事会成员中有三人希望收紧政策止于3.5%，两人仍对加息持开放态度。有人希望以当前3.25%的利率结束本轮周期。

法国兴业银行经济学家Oh Suktae和Seong Kiyong也预测称：

“1月份加息25个基点应该是本轮加息周期的最后一次。围绕金融稳定的担忧现在集中在企业杠杆负担和房地产市场疲软上。”

连续7次！韩国央行宣布加息25个基点，下一步会转弯吗？