美联储9月议息会议的看点：加息幅度、点阵图、经济展望、鲍威尔讲话

9月最重要的日子来了，就在明日。

明日凌晨2:00，美联储FOMC公布利率决议、政策声明及经济预期。之后，美联储主席鲍威尔将举行新闻发布会。

对于此次利率决议，市场可谓是严阵以待，美元、美债均出现波动。昨夜，美元指数徘徊于110。今日午后，美元指数短线拉涨，再创新高，最高触及110.86，现报110.75。

昨夜，对利率比较敏感的2年期美债收益率昨夜一度“剑指”4%创15年新高，10年期收益率刷新11年高点，30年期收益率再创8年新高。截至发稿，2年期美债收益率报3.9418%，10年期美债收益率报3.532%。

9月加息幅度

就当前市场预期来看，投资者普遍预计美联储将加息75基点，使政策利率达到3.00%-3.25%区间。芝商所FedWatch定价显示，目前投资者预期加息75个基点的概率高达84%，加息100个基点的概率仅有16%。

不过，也不排除美联储超预期加息的可能，即加息100个基点，使政策利率区间来到3.25%-3.5%。

高通胀之下，全球央行都开启了加息利器，而且加息幅度都在历史高位。本月，已有瑞典央行、欧洲央行大幅加息。

9月8日，欧央行宣布加息75基点，这是继1999年欧元问世当年之后，史上第二次如此大力度加息。欧洲央行行长拉加德将这一加息称为“我们历史上最快的利率变化”，并表示未来几个月还要提高借款成本。

昨日，瑞典央行宣布加息100个基点至1.75%，为30年来首次。瑞典央行还表示，未来通胀的发展仍难以评估，将根据需要调整货币政策，以确保通胀回到目标水平。未来6个月还会继续提高利率，资产购买预计将于今年年底停止。

点阵图+未来经济展望

按照计划日程，美联储只在季度末的3月、6月、9月和12月四次会后同时发布联储决策者最新的经济数据展望，以及代表他们各自对未来几年利率水平预期的点阵图。

因此，除了加息幅度外，美联储今晚还将公布经济展望和点阵图，这也是市场比较关注的点。有媒体认为，相比之前，本周会后公布的点阵图更为重要，因为投资者已经试图押注点阵图来找到美联储未来加息步伐，以及美联储官员对加息可能对经济有多大影响的看法。

上次6月份的点阵图显示，美联储官员预测今年年末基准利率将仅会升至3.4%。从目前的情况来看，这个预测还是太低了，毕竟，当前的联邦基金利率目标区间已经被抬升到了2.25%-2.5%。

对于终端利率，彭博9月9日至14日期间的经济学家调查（中位数），这当中并非所有回复都包含8月份的CPI数据，因此可能偏低，近期机构的预测值都更偏向于4.5%，显然市场对联邦基金和通胀点的预期仍在走高。

德意志银行（Deutsche Bank）预计，美联储最终需要将其政策利率提高到5.00%左右，这一水平接近2006年年中至2007年间5.25%的峰值。

而对于经济展望，对经济学家的调查显示，美联储在今晚的最新发布季度经济展望(SEP)报告中，很可能将进一步下调今明两年的GDP预期，并上调今明两年的核心PCE预期。同时，对明后两年的失业率也可能出现上调。

鲍威尔讲话

此外，美联储主席鲍威尔还将在明日陵城2:30召开货币政策新闻发布会。届时，鲍威尔将详细阐述最新的政策决定，他的讲话将决定美联储之后的货币政策走向，是继续大幅加息还是回归到更传统的加息50或25个基点。

德意志银行经济学家认为，由于手头几乎没有证据表明通胀压力正在缓解，鲍威尔可能会再次强调美联储的承诺，即采取必要的措施来实现通胀目标，即使这意味着面临衰退的风险。

贝莱德全球固定收益首席投资官Rick Rieder则表示，“我认为他会在身后竖起了一块布告栏，上面写着‘通货膨胀必须降下来’。我认为他会维持强硬表态。”