关注TOPCON电池企业

前文曾写过8月值得投资的品类只有新能源和新能源车，但是这两个品类估值都已经很高，且交易异常拥挤。

可即便如此，仍要大海沥珠，毕竟金钱永不眠。

新能源品类很多，不过这里只讨论光伏电池。

个人倾向于TOPCON电池。

TOPCon 电池理论转换效率居各种类电池之首，极限效率高达28.7%。，高于HJT 的27.5%和PERC的 24.5%，且最接近晶体硅太阳能电池理论极限效率29.43%。

双面TOPCon 电池极限效率居各种类电池之首。

个人关注的企业成立于 2005 年，以光伏电池片业务起家，两年时间就实现了纳斯达克上市，并于 2019 年登陆 A 股市场。公司是光伏一体化企业，业务覆盖硅片、电池、组件及光伏电站等多领域，在全球拥有12 个生产基地、20 多个分支机构，产品足迹遍布 100 多个国家和地区，广泛应用于地面光伏电站以及工商业、住宅分布式光伏系统。公司的电池片产品大部分供自己的组件生产，少量对外出售，目前公司的垂直一体化率高达80%，处于国内领先水平，成本控制能力优异。

2018-2021 年，公司营收增长迅速，CAGR 达 28.10%；同期归母净利润CAGR 为41.53%。

公司2021年实现营业收入 413.02 亿元，同比+59.80%，2021 年公司组件全年出货量达25.45GW，同比+60.26%，位列全球第二；2021 年公司归属母公司净利润20.39亿元，同比+35.31%。

2022 年一季度，公司实现营收123.21 亿元，同比+77.12%；实现归母净利润 7.50 亿元，同比+378.27%，2022 年一季度公司组件出货量达6.6GW，同比+47.83%。

2021 年度，公司整体销售毛利率 14.63%，同比-1.73pct；净利率 5.06%，同比-0.93pct。

2022 年一季度，公司销售毛利率为 14.79%，同比+4.01pct；销售净利率为6.28%，同比+3.88pct；公司期间费用率为 7.14%，同比-1.74pct。

公司的电池产品以魄秀（Percium）系列高效166mm/182mm单晶PERC电池片为主，目前量产转换效率已达 23.60%，处于行业领先水平。

TOPCon电池方面，公司研发的高效 N 型倍秀（Bycium）TOPCon 电池目前量产电池效率可达 24.8%以上，宁晋 1.3GW 的TOPCon 电池项目将于2022年三季度量产，到 2022 年底预计会有 6.5GW 的TOPCon 电池产能。

HJT电池方面，公司募资 3 亿元对 HJT 电池研发中试线进行建设，新增设备120台，预计 2022 年投产。

公司 2021 年电池片产能为32GW，预计到2022年底公司电池片产能将达到 40GW。

2022/8/2 盘前展望

继续关注沪指形态

周一沪指运行符合周一早盘预期，只是点位收于3259点比较尴尬，因为预期站上3260后市才会反弹，现在3259，后市走势又存疑，创业板指大涨2.37%、上证50指数下跌0.38%，两市A股成交9939亿元左右、成交环比略降。板块方面，电力设备、电子、汽车以及煤炭有色等涨幅居前，房地产金融、钢铁建筑建材等跌幅居前，个股涨跌比为2521：2141，涨跌略平衡。

周一市场低开、下探，盘中跌破60日均线、最低下探至3225点，而后在新能源车、消费电子等板块领涨下展开反弹，并再度回拉到60日均线和20日均线之间的震荡区间，显示了一定的韧性；结构看，房地产产业链板块低迷而新能源等赛道以及煤炭有色等上游资源股相对较强。其中归因如下：

7月PMI仅为49、超预期回落至枯荣线下方，低于上月和市场预期。PMI回落制约了指数整体的表现。

国常会延续免征新能源汽车购置税政策，对汽车板块形成了刺激；而上一日欧美股市上涨、纳斯达克指数大涨以及饱受流动性压力的港股指数也低位震荡、相对平稳，使得A股指数在赛道股的反攻下形成了一定的冲击力，除了新能源车外，芯片、消费电子也出现了反弹。

总体看，市场依然演绎震荡整理、结构轮动的机会；除了新能源、新能源车、储能等热门赛道外，在连续利空冲击下芯片和消费电子似乎有底部震荡并逐步攀升的迹象。

隔夜欧美市场均小幅回落，大宗商品普遍下跌、仅黄金等少数品种上涨；最近几日地缘政治的不确定性增大。

因此，维持前期思路：当前A股缺乏指数机会，存量博弈的内资相对主导A股市场，导致热点轮动较快，赛道与非赛道股此消彼长。倾向于控制仓位、滚动操作来应对当下市场的不确定性和震荡走势；市场仍在3190-3290间震荡，再度回踩下缘位置才是买点。

关注中报业绩驱动下的自下而上的个股机会，关注地缘环境复杂和国家安全逻辑下军工、自主可控、养殖、能源等板块的轮动。

2022年8月2日星期二， 盘前展望：

沪指周一反弹，并未站稳预期的3260。

虽然仅差1点，但反弹力度因此不同。

周二沪指有两种选择，一是继续反弹站上10日线，另一种是继续探底回升震荡。

若出现第二种情况，则沪指形成的是典型的下跌中继形态，注意减仓规避。