麦格理：上调普拉达(1913.HK)目标价至76港元，上半年业绩胜预期

格隆汇7月29日丨麦格理发研报指，普拉达(1913.HK)中期业绩表现强劲，收入及纯利分别同比增长26.6%及93.6%，较该行预期高出6%及2%，认为该公司正在加速实现45亿欧元的中期收入目标，重申“跑赢大市”评级，轻微上调目标价至76港元。报告指，因旅游业复苏，普拉达欧洲、美洲、日本及中东地区零售额均按年强劲增长，增长势头延续至7月。由于价格上升及产品与渠道组合推动，普拉达上半年毛利率提升至77.7%，息税前利润率提高至17.4%。
麦格理预期，随着不断提升供应链效率及进行数字化转型，预计普拉达下半年经营杠杆势头仍然强劲。计及俄罗斯业务撇减有形固定资产及使用权资产2600万欧元，该行将今年纯利预测下调0.4%；在强劲经营杠杆下将2023至2024年纯利预测上调1.4%及1.5%。