【意大利警方突访13家高端时尚品牌总部 要求配合调查劳工剥削】格隆汇12月5日｜据路透引述相关司法文件称，意大利警方突访13家高端时尚品牌总部，要求它们提交治理和供应链管控文件，以调查分包商涉嫌虐待工人情况。米兰宪兵队劳动部门与佛罗伦萨、帕尔马和瓦雷泽三地的警员，于本周三联合展开这次突访行动。收到提交资料命令的品牌有杜嘉班纳、范思哲、普拉达、阿迪达斯意大利公司、Off-White、米索尼、菲拉格慕、纪梵希意大利公司、亚历山大·麦昆意大利公司、古驰、圣罗兰、Pinko，以及Coccinelle。格隆汇12月5日｜据路透引述相关司法文件称，意大利警方突访13家高端时尚品牌总部，要求它们提交治理和供应链管控文件，以调查分包商涉嫌虐待工人情况。米兰宪兵队劳动部门与佛罗伦萨、帕尔马和瓦雷泽三地的警员，于本周三联合展开这次突访行动。收到提交资料命令的品牌有杜嘉班纳、范思哲、普拉达、阿迪达斯意大利公司、Off-White、米索尼、菲拉格慕、纪梵希意大利公司、亚历山大·麦昆意大利公司、古驰、圣罗兰、Pinko，以及Coccinelle。

【富国银行上调拉夫劳伦目标价至385美元】格隆汇12月4日｜富国银行将拉夫劳伦的目标价从345美元上调至385美元，维持“增持”评级。(格隆汇)格隆汇12月4日｜富国银行将拉夫劳伦的目标价从345美元上调至385美元，维持“增持”评级。(格隆汇)

【棒杰股份：股东苏州青嵩拟减持不超0.87%股份】格隆汇12月3日｜棒杰股份(002634.SZ)公告称，持股5%以上股东苏州青嵩企业管理合伙企业（有限合伙）计划在2025年12月25日起90个自然日内，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过400万股，占公司总股本的0.87%，减持原因为自身资金规划安排。格隆汇12月3日｜棒杰股份(002634.SZ)公告称，持股5%以上股东苏州青嵩企业管理合伙企业（有限合伙）计划在2025年12月25日起90个自然日内，以集中竞价交易方式减持公司股份不超过400万股，占公司总股本的0.87%，减持原因为自身资金规划安排。

【普拉达CEO：集团完成收购Versace后无更多并购计划】格隆汇11月28日｜意大利奢侈品集团普拉达首席执行官Andrea Guerra表示，在下周完成收购Versace后，集团没有进一步的并购计划。普拉达将至少用三年时间全力投入Versace。此次收购预计将于12月2日完成，Guerra指出，这个意大利品牌与普拉达现有的品牌组合相得益彰，包括其旗舰品牌普拉达和较小的Miu Miu系列。格隆汇11月28日｜意大利奢侈品集团普拉达首席执行官Andrea Guerra表示，在下周完成收购Versace后，集团没有进一步的并购计划。普拉达将至少用三年时间全力投入Versace。此次收购预计将于12月2日完成，Guerra指出，这个意大利品牌与普拉达现有的品牌组合相得益彰，包括其旗舰品牌普拉达和较小的Miu Miu系列。

【伟星股份：受益于冬装补单 近期公司接单趋势向好】格隆汇11月27日｜伟星股份11月25日在机构调研中表示，受益于冬装补单，近期公司接单趋势向好，但行业景气度整体趋势有待进一步观察，特别是后续冬装消费情况。格隆汇11月27日｜伟星股份11月25日在机构调研中表示，受益于冬装补单，近期公司接单趋势向好，但行业景气度整体趋势有待进一步观察，特别是后续冬装消费情况。

【九牧王：股价短期内连续上涨 随时存在快速下跌风险】格隆汇11月20日｜九牧王发布异动公告，2025年11月12日至2025年11月20日，公司股票连续7个交易日以涨停价收盘，累计涨幅达100.8%，公司所处纺织服装行业同期累计涨幅1.8%，上证指数同期累计涨幅-1.8%，公司股价短期上涨幅度显著高于所处行业及上证指数涨幅，且显著偏离公司基本面。公司股票短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，随时存在快速下跌风险。经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，不存在应披露而未披露的重大事项。格隆汇11月20日｜九牧王发布异动公告，2025年11月12日至2025年11月20日，公司股票连续7个交易日以涨停价收盘，累计涨幅达100.8%，公司所处纺织服装行业同期累计涨幅1.8%，上证指数同期累计涨幅-1.8%，公司股价短期上涨幅度显著高于所处行业及上证指数涨幅，且显著偏离公司基本面。公司股票短期内连续上涨，存在市场情绪过热、非理性炒作风险，随时存在快速下跌风险。经公司自查并向控股股东及实际控制人核实，不存在应披露而未披露的重大事项。

【6连板九牧王：不存在应披露而未披露的重大事项】格隆汇11月19日｜九牧王公告称，公司股票交易连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经核实，公司及控股股东、实际控制人不存在涉及上市公司的重大资产重组、股份发行等重大事项。公司股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险，可能存在短期涨幅较大后的大幅下跌风险。同时，公司存在业绩下滑风险，2025年1-9月营业收入较上年同期下降6.02%，扣非净利润较上年同期下降17.38%。格隆汇11月19日｜九牧王公告称，公司股票交易连续2个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。经核实，公司及控股股东、实际控制人不存在涉及上市公司的重大资产重组、股份发行等重大事项。公司股价短期上涨幅度较大，存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险，可能存在短期涨幅较大后的大幅下跌风险。同时，公司存在业绩下滑风险，2025年1-9月营业收入较上年同期下降6.02%，扣非净利润较上年同期下降17.38%。

【五连板九牧王：公司股票交易存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险，公司存在业绩下滑风险】格隆汇11月18日｜九牧王公告，公司股票交易存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险，可能存在短期涨幅较大后的大幅下跌风险。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。公司 2025 年 1-9 月营业收入 63,313.33 万元，较上年同期下降6.02%；归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润-2,433.96 万元，较上年同期下降 17.38%，存在业绩下滑的风险。敬请广大投资者注意投资风险。格隆汇11月18日｜九牧王公告，公司股票交易存在市场情绪过热情形及较高的炒作风险，可能存在短期涨幅较大后的大幅下跌风险。敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。公司 2025 年 1-9 月营业收入 63,313.33 万元，较上年同期下降6.02%；归属于上市公司股东的扣除非经营性损益的净利润-2,433.96 万元，较上年同期下降 17.38%，存在业绩下滑的风险。敬请广大投资者注意投资风险。

【港股异动丨中国安储能源跌逾3% 遭董事会主席郭建新持续减持】格隆汇11月18日｜中国安储能源(2399.HK)现跌3.06%报0.475港元，年内仍累涨超96%，最新市值14.47亿港元。消息面上，香港联交所数据显示，11月11日至14日，董事会主席郭建新连续4个交易日减持中国安储能源股份，分别减持20万、100万、60万、30万股，金额分别为8.7万港元、47.82万港元、28.5万港元、13.95万港元。(格隆汇)格隆汇11月18日｜中国安储能源(2399.HK)现跌3.06%报0.475港元，年内仍累涨超96%，最新市值14.47亿港元。消息面上，香港联交所数据显示，11月11日至14日，董事会主席郭建新连续4个交易日减持中国安储能源股份，分别减持20万、100万、60万、30万股，金额分别为8.7万港元、47.82万港元、28.5万港元、13.95万港元。(格隆汇)

【大行评级丨里昂：新秀丽下半年展望改善 目标价上调至22港元】格隆汇11月14日｜里昂发表报告指，新秀丽第三季销售额8.73亿美元，按固定汇率计算按年减1.3%，所有地区及品牌均呈现按季改善。8至10月销售转正，11月至今维持稳定趋势。管理层有信心第四季经营按季改善，但亦指出12月比较基数较高。该行预期新秀丽第四季集团销售额将按年下降0.2%，全年销售额降幅为3%；预测2025财年经调整EBITDA利润率达16.4%，按年下降2.7个百分点，2026财年将回升至17.1%，销售增长将恢复至按年增长3%。基于2025下半年展望改善，该行将其目标价由21港元上调至22港元，重申“高度确信跑赢大市”评级。格隆汇11月14日｜里昂发表报告指，新秀丽第三季销售额8.73亿美元，按固定汇率计算按年减1.3%，所有地区及品牌均呈现按季改善。8至10月销售转正，11月至今维持稳定趋势。管理层有信心第四季经营按季改善，但亦指出12月比较基数较高。该行预期新秀丽第四季集团销售额将按年下降0.2%，全年销售额降幅为3%；预测2025财年经调整EBITDA利润率达16.4%，按年下降2.7个百分点，2026财年将回升至17.1%，销售增长将恢复至按年增长3%。基于2025下半年展望改善，该行将其目标价由21港元上调至22港元，重申“高度确信跑赢大市”评级。

【大行评级丨花旗：新秀丽第三季业绩大致符合预期 评级“买入”】格隆汇11月14日｜花旗发表研究报告指，新秀丽第三季业绩大致符合预期，经调整EBITDA按年下降7.7%至1.43亿美元，按固定汇率计算收入按年跌幅收窄至1.3%至8.727亿美元。按季改善主要受TUMI品牌及亚洲地区推动。管理层预期，虽然今年第三季基数较高，但在全球旅游需求稳健、新品上市及营销活动推动下，料今年第四季销售增长将按季改善。消费者通常每3至4年换新，2026年有望进入新一轮替换周期。该行指，公司于美国上市的准备工作持续推进，若市场环境配合，拟于2026年完成上市，或成为估值重评催化剂；现予目标价19.7港元及“买入”评级。格隆汇11月14日｜花旗发表研究报告指，新秀丽第三季业绩大致符合预期，经调整EBITDA按年下降7.7%至1.43亿美元，按固定汇率计算收入按年跌幅收窄至1.3%至8.727亿美元。按季改善主要受TUMI品牌及亚洲地区推动。管理层预期，虽然今年第三季基数较高，但在全球旅游需求稳健、新品上市及营销活动推动下，料今年第四季销售增长将按季改善。消费者通常每3至4年换新，2026年有望进入新一轮替换周期。该行指，公司于美国上市的准备工作持续推进，若市场环境配合，拟于2026年完成上市，或成为估值重评催化剂；现予目标价19.7港元及“买入”评级。

【研报掘金丨中金：上调新秀丽目标价至24港元 销售反弹趋势稳步推进】格隆汇11月14日｜中金发表报告指，新秀丽第三季净销售额8.73亿美元，按固定汇率计算按年下降1.3%；经调整EBITDA为1.43亿美元；经调整净利润6360万美元，去年同期为7970万美元。报告指，新秀丽于亚洲复苏势头超预期，且第四季购物季即将到来，将2025年收入及净利润预测分别上调3%和12%，至35.13亿美元及3.02亿美元。由于Tumi(途明)业务与直销渠道表现超预期，叠加经营杠杆改善，该行将2026年收入及净利润预测分别上调3%和8%，至分别37.53亿美元及3.42亿美元。中金维持新秀丽“跑赢行业”评级，考虑到销售反弹趋势稳步推进，将目标价上调20%至24港元。格隆汇11月14日｜中金发表报告指，新秀丽第三季净销售额8.73亿美元，按固定汇率计算按年下降1.3%；经调整EBITDA为1.43亿美元；经调整净利润6360万美元，去年同期为7970万美元。报告指，新秀丽于亚洲复苏势头超预期，且第四季购物季即将到来，将2025年收入及净利润预测分别上调3%和12%，至35.13亿美元及3.02亿美元。由于Tumi(途明)业务与直销渠道表现超预期，叠加经营杠杆改善，该行将2026年收入及净利润预测分别上调3%和8%，至分别37.53亿美元及3.42亿美元。中金维持新秀丽“跑赢行业”评级，考虑到销售反弹趋势稳步推进，将目标价上调20%至24港元。

【普拉达仍计划在意大利作双重上市】格隆汇11月14日｜普拉达首席财务官Andrea Bonini表示，公司仍计划成为一间双重上市的公司，对在意大利上市的计划仍然有6个月的时间考虑，目前不会作出任何承诺。他指出，目前奢侈品市场稳定，美国市场情况良好，总体而言很难挑剔美国表现，不过情况可能不会一帆风顺，因为当市场泡沫助长过度乐观情绪时，公司需要时刻保持警惕。格隆汇11月14日｜普拉达首席财务官Andrea Bonini表示，公司仍计划成为一间双重上市的公司，对在意大利上市的计划仍然有6个月的时间考虑，目前不会作出任何承诺。他指出，目前奢侈品市场稳定，美国市场情况良好，总体而言很难挑剔美国表现，不过情况可能不会一帆风顺，因为当市场泡沫助长过度乐观情绪时，公司需要时刻保持警惕。