牛四哥复盘 | 都轮到药房补涨了！市场现阶段走到哪？

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今天和大家聊聊市场，药房、理想汽车产业链。

01

市场

今天市场还是以调整为主，尤其是午盘后，一度有兑现及恐慌盘抛出，尽管震荡幅度加大，但仍在牛哥昨天所说的合理震荡范围内：在指数不跌破3262和不突破3358之前，都没有新的短线空间出现。不过，指数稍微一往下踩，市场的亏钱效应就明显出现，两市3800个股下跌，900只个股跌幅3%以上。

昨天赛道降温后，早盘虽有回暖，但却仅限于各分支有辨识度的人气个股以及高位强势抱团标的。昨天中通二度被关小黑屋，高兴的却是一些连板个股，各路资金都希望自己的票能卡位晋级，真有种山中无老虎，猴子称霸王”的味道。

主流机构有间歇休整的迹象，而短线风险资金却把投资博弈的情绪顶到了高潮。最明显的就是深中华A上演地天板，要知道该股昨日上演“天地天”板。这类日内振幅动不动20%的投机票，真不适合普通投资者参与。

目前所有的主线题材，几乎全部被轮了遍，从最早的的新能源到整车，再到券商，又到资金回流新能源，到这几天教育、传媒和调整过的地产家居。还有今天突然异动的药房，只要是低位，还能把故事讲得通的板块，都有机会上涨。现在涨与不涨，主要看资金是不是认同，认就涨，不认就不涨。当轮动速度加快，也就消耗了大量的做多资金，而无合力下，市场情绪逐步降温。

昨天说过，上证指数，目前沿着半年线下方震荡，已经多日没有创出新高了，这里长时间不出新高的话，多头的士气早晚会消耗的差不多。市场不进则退，去寻找下方3200及3100位置的支撑。

牛哥是从上周五就开始提醒大家，逐步退潮下，不再开新仓，就等待下一个情绪周期开启。如果明天指数要往下寻找支撑，这里少不了前期稳指数的权重，看明天休整一会的券商、及以白酒为代表的消费权重表不表态。

当下市场资金无不风声鹤唳草木皆兵，稍有瑕疵，就会被各路人马无限放大。说的就是歌尔股份早盘突然跌停。某风分析师发布了关于Meta预期VR出货量下调的说法，虽该信息源目前无法验证，但Meta昨夜在美股大涨的情况下大跌，市场就顺带把与VR出货相关起来。

歌尔目前订单饱满，中午已做澄清，也没有接到任何Meta的砍单消息，况且歌尔是全平台接单，还有Sony，Pico等其他VR头显业务。唯一能解释的是，牛哥前面反复说的，消费电子这一块，尤其是消费电子，在宏观环境压力下，新事物未出现或未占主导之前，下行是必然趋势。虽说VR消费上行，但众多消费电子制造商营收占比最多的还是来自手机这块，这也是市场资金担心的点。不过，市场先生永远都是对的，尊重市场的选择。

02

药房

今日药房也是靠消息刺激，来了一波涨，但是否有持续性还得打个问号。

《药品管理法实施条例（征求意见稿）》发布，其中对于网售药品销售资质和第三方平台管理义务予以规范明确：从事药品网络销售活动的主体应当是依法设立的药品上市许可持有人或者药品经营企业；第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。

条例较以往新增了药品网络交易第三方平台相关监管内容，市场理解为有利规范行业，而连锁药店作为有资质的药企，有望受益集中度提高。

不过，从业绩来看，药房业绩拐点已现，下半年有望逐季回暖的迹象。2021年下半年起，疫情对连锁药店行业产生明显冲击，未来随着疫情好转需求改善，行业增长有望重回正轨。最关键的还是一些药房的月度同店增速环比持续改善，扩张根本停不下来。当前医药零售头部上市公司门店数普遍突破8000家，且仍保持高速扩张。

这里主要跟踪益丰药房，更早站上年线，逻辑稍微更强。益丰药房一季度实现营收41.48亿元，同比增长14.3%，实现归母净利润2.72亿元，同比增长12.82%。截至一季度，公司拥有门店8225家，净增门店416，相较四季度净增门店593家。

益丰的线上拓展得还不错，O2O上线直营门店超过6600家，24小时营业配送门店600多家，去年B2C和O2O业务全年实现销售收入11.28亿元，同比增长64%。

03

理想汽车产业链

前有华为汽车、比亚迪汽车，现在又有理想汽车躁动起来。理想昨天晚上发布了现象级的L9，因为预定太过火爆，网站直接宕机了。

L9号称对标宝马X7、奔驰GLS车型，售价45.98万元，预计月销达0.8万辆，将于8月开始交付。这里主要看点是自动驾驶和智能座舱这两块。

自动驾驶方面：配备理想ADMax智能驾驶系统，算力平台包含2颗英伟达Orin-X处理器，总算力达到508Tops，硬件部分包括1颗禾赛的前向128线激光雷达、1颗前向毫米波雷达、6颗800万像素摄像头、5颗200万像素摄像头、12颗超声波传感器。

永新光学为禾赛供应棱镜、视窗等光学器件；长光华芯的VCSEL芯片和禾赛也已开启合作。其他厂商如炬光科技、蓝特光学亦有望受益于激光雷达的加速渗透。

智能座舱方面：标配2颗高通骁龙8155芯片，配合24GB内存和256GB高速存储。车内实现5屏交互，配备HUD、位于方向盘上方的miniLED安全驾驶交互屏、15.7英寸车规级OLED中控屏、副驾娱乐屏及后舱娱乐屏，分辨率达到3K级别。车内拥有6颗麦克风和3DToF传感器，实现三维空间交互。

这里面闻泰科技与理想在智能座舱领域有合作，为其提供后座车载娱乐屏幕总成。隆利科技为L9供货mini显示屏。后续理想还将推出低配版L9，采用LCD屏幕，京东方为其供应屏幕总成。另外边缘的可能蔓延到德赛西威这种。

汽车产业链是块大蛋糕，尤其是汽车智能这块，国内新势力电动车公司会重构全球的零部件产业链。未来随着供应链成本的降低，中高端零部件未来会用到入门型车型里面，零部件行业的渗透率可以不断提升，主要还是看右侧这块渗透率有望不断抬升的增量方向。