大和：降阿里健康(0241.HK)评级至“持有” 目标价削至4.2港元

大和发研报指，由于商家转换、用户偏好及市场竞争，阿里健康(0241.HK)第三方市场业务前景疲弱，认为在当前监管环境下，阿里健康从母企阿里-SW(9988.HK)生态圈获取用户流量愈来愈难，令截至3月底止全年度第三方市场业务收入仅增长2%，下半财年更按年跌5%。该行又指，内地疫情下封城措施及物流中断令用户消费习惯产生变化，相对于产品的选择，现时用户更加关心物流的可靠性和产品的质素。大和认为，虽然阿里健康拥有较稳健的直销业务，但消费者普遍仍视其为一个平台，加上从母企引流用户存在挑战，令直销业务用户增长亦放缓。

管理层2023财年收入增长指引不少于20%，当中直销业务收入预期增长24%至25%，目标是在2023财年扭亏为盈。大和表示，第三方医药电商平台业务前景平平，因此决定将2023至2024财年收入预测削减8%至14%，目标价从15港元大削至4.2港元，评级由“买入”连降两级至“持有”。