隔夜美股全复盘(06.2)| 美联储启动缩表！经济褐皮书显示美国经济持续增长；欧佩克下调22年全球石油过剩预期；三大股指高开低走

01 大盘

昨夜美股三大股指震荡收跌。截至收盘，道指跌 0.54%，纳指跌 0.72%，标普跌 0.75%。美国十年国债收益率涨 2.37%，收报2.911%，相较两年期国债收益率差26个基点。恐慌指数VIX收跌 1.91%。布伦特原油收跌 0.38%。现货黄金收涨 0.5%，报1846.66美元/盎司。美元指数维持高位，收报102.58。

欧佩克下调2022年全球石油过剩预期，预计22年石油供应过剩140万桶/日，此前为190万桶/日。富国银行CEO表示，经济增长趋势变得没有那么强劲，目前存款水平处于高位，但此后将会下降，美联储要实现“软着陆”将极其困难。前纽约联储主席杜德利称，美联储“高度可信”，通胀预期得到锚定，但需要收紧就业市场以遏制通胀，并预计美联储将加息至3%以上。三大股指集体高开。

美联储周三开始缩减8.9万亿美元的资产负债表，最初以每月475亿美元的步伐缩表，三个月内逐步提高上限至每月950亿美元，美股可能在未来几个月持续走低。加拿大央行表示，通货膨胀加剧的风险已经上升，进一步加息的步伐受经济和通胀发展的影响，仍需进一步上调利率，准备“采取更有力行动”以达到2%的CPI目标。美股高开低走，道指转跌。

美联储戴利预计会有数次50个基点的加息，不预测7月以后的情况，因为需要看到更多的数据表现。美联储布拉德称，支持“迅速”将利率上调至中性水平，已宣布将在每次会议上加息50个基点，但不建议央行行动过快，并对经济衰退的可能性持怀疑态度。据美联储经济状况褐皮书：所有12个联邦储备地区都报告了持续的经济增长，大多数地区显示略有或温和增长；四个地区显示经济温和增长。美国总统拜登表示，无法立刻就把汽油价格降下来，欧洲正在考虑继续购买俄罗斯石油的想法，但将以限定价格购买。因匈牙利反对，包括对俄石油实施“部分禁运”的欧盟第六轮对俄制裁方案未能如期通过。三大股指震荡收跌。

02 行业&个股

行业板块方面，出能源收涨1.63%外，标普其他10大板块悉数收跌：公用事业、高科技、工业分别收跌0.16%、0.3%和0.61%，原料、房地产、通讯、日常消费、医疗、费城半导体指数SOXX、金融分别收跌1%、1.09%、1.15%、1.3%、1.44%、1.59%和1.61%。

概念板块方面，航空ETF收跌3.08%，旅行服务板块跌1.95%，高端酒店万豪收跌0.58%，爱彼迎跌3.43%，挪威邮轮跌4.5%。太阳能板块跌1.46%。金融科技板块方面，PayPal收跌3.2%，巴菲特概念股NU涨0.26%。网络安全板块涨0.01%，SQ收跌6.4%。

中概股涨跌不一，KWEB收跌1.92%。阿里跌 2.78%，阿里巴巴员工平均月收入3.35万，位居互联网公司首位。京东跌 0.59%，京东618首日出库单量已超去年全天。拼多多跌 2.68%。蔚来涨 1.04%，蔚来5月交付7,024辆汽车，同比增长4.7%，环比增长38.4%，前五个月累计交付37,866辆车，按年升11.8%。理想涨 1.56%，理想5月交付11496辆理想ONE，同比增长165.9%，自交付以来，理想ONE累计交付量已达171,467辆。小鹏跌 2.47%，小鹏5月交付量为10125辆，同比增长78%，年初至今总交付量达到53688 辆，同比增长122%。

大型科技股涨跌互现。苹果跌 0.09%，Q1苹果平板电脑中国市场出货量120万台，同比下降29%。微软涨 0.2%，谷歌涨 0.09%，亚马逊涨 1.23%，安卓版亚马逊Kindle应用关闭购买功能以规避佣金。特斯拉跌 2.36%，特斯拉推迟在美国交付部分长续航车型。Meta跌 2.58%。

03 公司焦点

1.特斯拉推迟在美国交付部分长续航车型

周三，特斯拉公司网站显示，该公司将把某些长续航车型在美国的交付推迟至多一个月。根据该公司网站上的更新日期，Model Y的新订单将在12月至明年3月交付，Model 3将在9月至12月交付，Model X将在明年2月至5月交付。分析人士表示，特斯拉很可能是由于零部件的生产和发货延迟而放缓了发展速度。

2.芯片交付周期保持平稳，大摩：汽车缺芯局面或提前缓解

据Susquehanna Financial Group，5月全球芯片平均交付周期（芯片从订购到交付的时间）为27.1周，刷新了纪录高位，但与4月份的27周基本持平，而交付周期上次持平或者略有缩短是在2022年1月。具体到公司的数据则偏向下行，约60%的芯片公司交付周期缩短，疫情封控措施和俄乌冲突造成的持续干扰并未导致交付周期显著拉长。

对于受缺芯影响最严重的汽车行业，车企集团梅赛德斯-奔驰周二表示，芯片供应正在改善，其全球汽车制造业务基本上在正常运行。大众汽车5月初也曾表示，预计半导体短缺问题将在下半年有所缓和。

此前研究显示，因为受到芯片短缺的影响，全球汽车市场累计减产量约为169.38万辆，其中欧洲地区受打击最为严重，该地区减产量占到全球市场的46%。代工厂出货强劲、消费电子产品市场减速以及中国复产复工，可能有助于芯片短缺问题比预期更早得到缓解。虽然情况依然不稳定，但根据与汽车制造商、供应商的沟通，以及来自摩根士丹利亚洲半导体团队的数据，全球汽车芯片的长期短缺局面可能正在接近得到解决。

3.消息称英伟达RTX 30显卡仍有大量库存

5月初，知名显卡领域爆料人kopite7kimi称RTX 4090将在7月中旬发布。据VideoCardz最新消息，由于英伟达合作厂商仍有大量的RTX 30显卡库存，RTX 40系列的发布时间将会延后。最新的消息称，英伟达RTX 4090现在预计将于8月亮相，RTX 4080的发布日期预计为9月，而RTX 4070应该在10月发布。

4.赛富时(CRM.US)Q1营收超预期 上调全年每股收益指引

赛富时FY23Q1营收同比增长24%至74.11亿美元（预期73.8亿美元）；净利润为2800万美元，同比下降94%；摊薄后每股收益为0.03美元，上年同期为0.5美元。

赛富时预计2023年营收将达317亿-318亿美元，同比增长20%（此前指引为320-321亿美元）。另外还上调了年度利润预期，显示在宏观经济不稳定的情况下，商业软件的需求依然强劲。预计，2023财年Non-GAAP EPS为4.74-4.76美元，较此前指引每股上涨12美分（预期4.68美元）。

云客户管理软件的领导者赛富时在疫情期间保持了招聘和收入的高速增长，并以277亿美元收购了通讯平台Slack，扩大了其用于商业生产力的产品。 据Insider网站的一份报告显示，上个月，该公司加入了科技行业同行的行列，放慢了招聘和差旅速度，以控制开支。

赛富时目前剩余的业绩义务(即尚未完成的合同销售额)增长了21%，至215亿美元，分析师们将这一指标视为衡量近期需求的一个指标。 Non-GAAP摊薄后EPS为0.98美元（预期0.95美元）。

4.商用需求旺盛 惠普(HPQ.US)Q2营收及每股收益均超预期

得益于企业升级电脑系统的稳定需求，惠普FY22Q2销售额及EPS均超预期。不过，由于消费者在个人电脑和打印机上的支出下降，该公司在未来可能仍将面临一些问题。

惠普FY22Q2营收同比增长3.9%至165亿美元（预期161亿美元），大部分增长来自台式电脑的商用需求；GAAP下的净利润同比下降19%至10亿美元；摊薄后EPS为0.94美元，同比下降4%。Non-GAAP下，净利润同比下降1%至12亿美元；摊薄后EPS为1.08美元（预期1.05美元）。

按业务划分，个人系统业务营收同比增长9%至115亿美元，营业利润率为6.9%；其中，消费者净营收同比下降6%，商用净营收同比增长18%；总体销量下降17%，其中笔记本电脑销量下降23%，台式电脑销量上升11%。

印刷业务营收同比下降7%至50亿美元，营业利润率为19.3%；其中，消费者净营收同比下降12%，商用净营收同比下降4%，供应净营收同比下降6%；硬件总销量下降23%，其中消费类硬件销量同比下降24%，商用硬件销量同比下降17%。

今年前三个月，整个行业的个人电脑发货量下降了6.8%，原因是需求下降、尤其是对学校使用的chromebook的需求下降。惠普在消费者市场的敞口更大，而消费者市场可能更容易受到通胀等宏观经济问题的影响。

尽管消费者需求疲软，但商用领域表现强劲。目前，商用业务占比约65%，这一趋势或将持续下去。目前的零部件短缺不像一年前那么严重，但仍影响了惠普部分产品的发货能力。目前，惠普正在重新设计一些设备，以应对芯片短缺，拖累公司电脑和印刷业务的零部件短缺状况将持续“至少到今年年底”。

展望未来，惠普预计FY22Q3 GAAP下EPS为0.91-0.96美元，Non-GAAP下EPS为1.03-1.08美元。预计2022年全年，GAAP下EPS为3.79-3.93美元(此前预期为3.87-4.07美元)，Non-GAAP下EPS为4.24-4.38美元。

04 今日前瞻

今日重点关注的财经数据

（1）待定 第29届欧佩克+部长级会议举行

（2）17:00 欧元区4月PPI月率

（3）20:15 美国5月ADP就业人数

（4）20:30 美国至5月28日当周初请失业金人数

（5）22:00 美国4月工厂订单月率

（6）23:00 美国至5月27日当周EIA战略石油储备库存

（7）次日01:00 美联储梅斯特就美国经济前景发表讲话