港股收评：三大指数震荡收跌，军工股全天领涨，云音乐大涨超38%

5月26日，港股震荡收跌，三大指数盘中均跌超1%，相较于A股走势稍弱，全国稳经济大盘会议后多地快速抛出实质性利好消息。但港股最终依旧收跌，恒指跌0.27%，国指跌0.31%，恒生科技指数跌0.24%。

盘面上，大型科技股走势继续分化，快手涨1.57%，小米、网易上涨，阿里巴巴跌1.52%，美团、京东小幅收跌；军工装备需求端增长确定且旺盛，军工板块全天维持领涨行情；中资券商股、航空股、重型机械股、煤炭股、家电股普涨。另一方面，内房股与物管股延续跌势，利好政策频出，汽车股却逆势走低，餐饮股涨跌不一。云音乐尾盘直线拉升，收盘大涨超38%，一季度净收入同比增38.6%。今日南下资金净流入40.37亿港元，大市成交额不足千亿港元。

具体来看：

科技股涨跌不一。快手涨超1%，携程、网易、小米、百度、腾讯小幅收涨，哔哩哔哩跌超2%，阿里、美团、京东等收跌。

影视娱乐概念大涨。云音乐涨超38%，星光文化、传递娱乐涨超6%，阿里影业、英皇文化产业等跟涨。

军工股走强，中航科工涨超5%，航天控股涨超3%，大陆航空科技控股涨超2%，中船防务涨跟涨。消息面上，招商证券指出，目前军工行业估值处于历史低位，在行业景气度已得到全面验证的情况下，当前估值的军工行业具备较大的配置价值。另外，十四五期间，如定价机制、预付款等各项新政策都向着有利于军工企业的方向发展，军工企业利润率有望不断提升，2022年以来行业大幅下跌的趋势和行业公司业绩基本面情况背离严重，看好行业行情背离情况的修复。

航运及港口股普涨。厦门港务大涨超27%，日照港裕廊涨超9%，金辉集团、东方海外国际、天津港发展涨超3%。交通运输部5月26日举办的5月份例行新闻发布会上，交通运输部运输服务司副司长李华强表示，上海港集装箱日吞吐量回升至正常水平的95.3%。5月1日—24日，全国重点监测港口完成货物吞吐量7.9亿吨，环比4月同期增长4.2%，同比去年5月下降0.7%；完成集装箱吞吐量1769万标箱，环比4月同期增长5.4%，同比去年5月增长3%。

券商股涨幅居前。骏溢环球金融涨超12%，鼎石资本涨超8%，中泰期货涨超4%，国泰君安、广发证券、光大证券、中国银河等涨超2%。

航空概念走强。国泰航空、中银航空租赁涨超2%，中国国航、中国东方航空股份、中国南方航空股份等跟涨。消息面上，财政部、民航局发布《关于阶段性实施国内客运航班运行财政补贴的通知》提出，现对国内运输航空公司经营的国内客运航班实施阶段性财政补贴。原则上当每周内日均国内客运航班量低于或等于4500班（保持安全运行最低飞行航班数）时，启动财政补贴，对国内客运航班实际收入扣减变动成本后的亏损额给予补贴，设定最高亏损额补贴标准上限为每小时2.4万元，政策实施期限为2022年5月21日至2022年7月20日。

物管股震荡下挫。领悦服务集团跌超10%，碧桂园服务跌超5%，时代邻里、旭辉永升服务、建业新生活、雅居投资控股等跟跌。

汽车零件概念股跌幅居前。中国汽车内饰跌超16%，泰坦智华科技跌超15%，京西国际跌超3%，福耀玻璃、信邦控股等跟跌。消息面上，乘联会数据显示，5月16-22日，乘用车零售29.6万辆，同比下降6%，环比上周增长29%，较上月同期增长47%；乘用车批发28.7万辆，同比下降21%，环比上周增长22%，较上月同期增长87%。

个股方面，云音乐尾盘拉升收涨38.16%报81.1港元，市值168亿港元。公司24日公布业绩显示，2022年第一季度净收入为21亿元，同比增长38.6%，得益于会员订阅、社交娱乐的增长以及成本管控的整体改善，2022年第一季度录得毛利润人民币2.52亿元，毛利率大幅提升至12%。

今日，南下资金净流入40.35亿港元，其中港股通（沪）净流入19.05亿港元，港股通（深）净流入21.30亿港元。

展望后市，中信证券最新研报认为，1）疫情向好趋势下消费有望迎来复苏，各流量平台下半年广告业务有望迎来高弹性；2）随着互联网监管政策趋于常态化，市场对于监管政策变动的边际敏感性料将减弱。互联网行业作为消费行业下游，受到疫情和宏观消费因素影响，预计Q1~Q2业绩仍存压力，但基于下半年疫情向好、经济回暖的预期，消费复苏有望传导到广告、电商板块，为下半年互联网公司业绩带来正向催化。目前互联网行业估值处于低位，政策导向有望趋于稳定，公司核心业务基本面保持稳健，建议布局业绩和估值层面有望迎来改善的互联网公司。