隔夜美股全复盘(05.24)| 美联储安抚市场，三大股指集体收高，摩根大通上调2022年利息收入前景，大涨超6%，领跑大盘；滴滴确认将从美国退市

01 大盘

昨夜美股三大股指震荡走高，均涨超1%。截至收盘，道指涨 1.98%，纳指涨 1.59%，标普涨 1.86%。美国十年国债收益率涨 2.64%，收报2.861%，相较两年期国债收益率差23个基点。恐慌指数VIX收跌 3.23%。布伦特原油收涨 0.7%，沙特阿美CEO表示，目前全球的闲置石油产能不足2%。现货黄金收涨 0.38%，报1853.67美元/盎司。美元指数维持高位，收报102.065。

美国银行再次将最低工资提高到每小时25美元。摩根大通表示信贷前景仍然乐观，不知道美国明年的通胀会如何。但如果出现衰退，经济萎缩幅度可能达到5%。机构称欧洲央行开始转向鹰派，收紧货币政策需要警惕滞胀风险。如果欧元区经济在今年晚些时候开始衰退，欧洲央行需要考虑将如何应对。三大股指集体高开。

IMF总裁格奥尔基耶娃称，自上一轮国际货币基金组织预测以来，经济前景已经变得更黯淡了，2022年将是世界经济艰难的一年。英国央行行长贝利表示，英国央行准备在必要时再次加息。英国国务大臣刘易斯称，英国计划在三周内立法反对脱欧协议。

美联储在固定利率逆回购中首次接纳了超2万亿美元，达2.045万亿美元，连续三天创历史新高。美联储博斯蒂克表示，美联储致力于实现“软着陆”，这其中的难度很大；可能美联储需要对加息采取“超级强硬”的态度，但这不是基本预期；如果通胀持续高企，9月可能加息25或50个基点，9月也可能暂停加息，具体要看通胀的情况，预计今年的通胀率仍在3%的高位。三大股指持续走高。

02 行业&个股

行业板块方面，标普11大板块悉数收涨：金融、能源、高科技、日常消费分别收涨3.25%、2.64%、2.3%、2.07%，原料、工业、通讯、房地产、公用事业分别收涨1.83%、1.64%、1.5%、1.3%和1.2%，医疗和费城半导体指数SOXX分别收涨0.88%和0.43%。

概念板块方面，航空ETF收涨1.56%，旅行服务板块跌0.12%，高端酒店万豪收涨1.76%，爱彼迎涨0.65%，挪威邮轮跌1.31%。太阳能板块涨0.44%。金融科技板块方面，PayPal涨0.79%，巴菲特概念股NU跌1.84%。网络安全板块涨1.2%，SQ收跌0.05%。

中概股涨跌不一，KWEB跌1.19%。阿里涨 0.51%，易达资本与沙特电信、阿里云、SCAI和SITE成立云计算合资公司，注册资本超2.38亿美元。京东涨 2.22%，京东618大促于5月23日晚8点开启，京东零售CEO辛利军预计，618期间峰值操作货量超6000万件。拼多多跌 1.1%，拼多多618年中大促开启，发放30亿红包助力消费。蔚来跌 2.68%，蔚来新交所上市，将于当地建立人工智能与自动驾驶研发中心，同步纳入香港恒生科技指数，ALL IN 研发，并将于6月9日美股盘前公布Q1业绩。理想跌 2.21%，理想于北京成立智行科技公司，注册资本1000万元。小鹏跌 5.54%，小鹏一季营收增153%，交付量卫冕冠军，但毛利率却低于理想、蔚来，亏损有所扩大，Q2营收指引不及市场预期，预计6月下旬交付涨价后订单，明年将推2款新车。

大型科技股多数收涨。苹果涨 4.01%，苹果拟增加在印度及越南的产量。微软涨 3.2%，消息称微软 Xbox 会在下月推出 XGP 家庭订阅计划。谷歌涨 2.15%，据IDC：苹果iPhone是22Q1英国手机销量之王，三星、诺基亚、OPPO、谷歌挺进前五。亚马逊跌 0.03%，游戏大厂EA积极寻求合并，传苹果、迪士尼、亚马逊等名列潜在买家。特斯拉涨 1.66%，消息称特斯拉柏林工厂开始两班制生产，加大汽车产量。Meta涨 1.39%。

03 公司焦点

1.摩根大通(JPM.US)上调2022年利息收入前景 维持支出指引不变

摩根大通(JPM.N)周一公布，预计2022年不包括市场的净利息收入(NII)为560亿美元，以缓解人们对这家美国资产规模最大的银行可能开始失去优势的担忧。该银行早些时候预测，其市场业务之外的NII将在2022年达到“数十亿”，超过530亿美元，高于1月份的500亿美元预期。

摩根大通表示，其2022年NII展望是基于美联储在年底前将短期利率提高至3%的假设。它还假设了高个位数的贷款增长和证券投资的“适度”增长。该公司还确认了17%的有形资本权益回报率(ROTCE)的目标，并表示可能在2022年实现。ROTCE是衡量银行利用股东资金产生利润的关键指标。

对于2023年，该银行预计其投资支出增长率“将放缓”，但对于2022年，支出预测保持在770亿美元不变。摩根大通指出，到2023年，它可能会根据经济环境改变其部分投资支出计划，例如信用卡营销计划。

2.小鹏汽车：一季度营收同比增长152.6%达74.5亿元

小鹏汽车Q1实现营收74.5亿元，同比增长152.6%，连续7个季度保持150%以上同比增速；毛利率为12.2%，2021年同期为11.2%；净亏损17.0亿元，2021年同期净亏损为7.9亿元；1-3月交付34561台，同比增长159%，超上季度财报指引上限。展望第二季度，小鹏汽车交付预期3.1万台-3.4万台汽车，营收预期为68亿元-75亿元，芯片供应链的挑战比大家想象的时间还要长；明年小鹏将推2款新车，新车型推出将结构性改善毛利，中长期目标是将整体毛利率提升至25%以上。

3.滴滴确认将从美国退市，股票持有者该怎么办？

5月23日，滴滴发布公告称，将推进ADS从纽约证交所退市。滴滴计划于6月2日或之后向美国证券交易委员会递交FORM 25表格，以将其美国存托凭证从纽约证券交易所除名。

需要明确的是，退市并不相当于企业破产，也不意味着该股股票完全退出流通。那么对于持有滴滴的投资者来说，自愿退市到底意味着什么？

据中伦律师事务所介绍，按照美国证券法的规定，美国上市公司的董事会可决议批准自愿退市，随后书面通知交易所并在10日内向SEC提交表格25，从而完成退市。按照上述程序自愿退市的公司的股份可继续以场外方式交易。

如上所述，在美国上市的公司可通过较为简便的自愿退市方式实现在交易所退市的目的，并且由于自愿退市本身并不构成收购交易，因此该退市方式的经济成本较为可控，无需支付高额收购对价。

但是，作为与私有化交易实质不同的退市方式，自愿退市至少有以下不确定性及风险：

（1）虽然自愿退市无需受制于SEC或交易所的批准，但SEC有权为衡量退市是否符合美国证券法规定之目的而推迟退市生效时间、亦有权为保护投资者之目的而决定对退市施加额外条件；

（2）自愿退市完成后，因不涉及收购方对非公众股东所持股份的收购，上市公司将保留众多利益不统一的小股东（包括存托股票或存托凭证持有人）。虽然非关联小股东无权直接要求上市公司或控股股东回购/收购其持有的股份，但其将继续就相应股份享有投票权和分红权（若有）；

（3）若小股东认为批准自愿退市的决定的董事违反了其信义义务（Fiduciary Duties），则有可能就该董事提起诉讼——特别是若上市公司经董事会决定自愿退市后，短时间内上市公司的控股股东或其他关联方提议以较低价格收购小股东所持股份；以及

（4）自愿退市后，上市公司股东所持股份虽然可以继续进行场外交易，但此时流动性及股价将显著低于在纽交所等交易所交易时的情形。

自愿退市应符合上市公司注册地适用法律之规定及美国证券法。但在自愿退市的情形下，上市公司无需像私有化交易一样受规则13e-3的诸多限制，一般亦无需股东大会审议通过（除非公司章程另有规定），且小股东通常并无异议权。

相比私有化退市，自愿退市在流程上简单很多、所需时间亦相应较短。对于仅希望实现退市、并不强调清理非关联小股东的上市公司而言，自愿退市无疑具有不小的吸引力。

资本市场风云瞬息万变，进入与退出都是市场常态，退市制度是资本市场健康发展的基础性制度之一。对于滴滴退市事宜的后续进展，投资者仍需以公司公告为准。

4.消息称特斯拉柏林工厂开始两班制生产，加大汽车产量

据 Tesmanian 报道，特斯拉柏林工厂从上周五开始引入第二个工作班次。这将有助于特斯拉更快地提高产量，以尽快满足对其电动汽车日益增长的需求。

柏林超级工厂于 3 月 22 日开业，是特斯拉在欧洲的第一家大型工厂。从 5 月 20 日起，特斯拉在柏林超级工厂引入第二个工作班次，这意味着其产量将大大增加。由于疫情导致的「零部件供应中断」，该厂的产量增速低于预期，但目前情况已开始好转。中国企业已开始恢复工作，不久用于在德国生产 Model Y 的部件将开始全部到达。

由于特斯拉在Q2有三周时间无法在上海工厂生产汽车，因此柏林工厂的生产量提升是至关重要的。特斯拉的两家新工厂 —— 柏林超级工厂和得克萨斯州奥斯汀工厂开工，本季度的交付数量预计将与第一季度持平，即约 31 万辆。

特斯拉首席执行官埃隆-马斯克此前曾表示，虽然第二季度生产放缓，但该公司在第三和第四季度的产量将大幅提高。随着特斯拉的四个工厂全部开工，今年特斯拉的汽车销量值得期待。

5.苹果拟增加在印度及越南的产量

据知情人士透露，苹果已告知其部分合同制造商，它希望在中国以外地区增加产量。知情人士称，印度和越南已经是苹果全球生产的一小部分的所在地，它们也被苹果列为替代中国的候选名单。

分析师指出，超过 90% 的苹果产品是由外部承包商在中国制造的，例如iPhone、iPad 、MacBook等。此前苹果CEO库克被问及苹果的供应链表示：“我们的供应链确实是全球性的，因此产品无处不在，并会继续考虑优化供应链。”

苹果曾在今年4月宣布，开始在鸿海印度清奈工厂生产最新的iPhone 13系列。根据这一生产计划，苹果所有畅销机型，现在都是通过鸿海和纬创在印度生产。

6.半导体“砍单风暴”来袭 消息称有驱动IC厂大砍晶圆代工投片量两至三成

半导体“砍单风暴”正式来袭，面板驱动IC厂开第一枪。受制面板需求疲软、报价跌跌不休，业界传出，已有驱动IC厂大砍晶圆代工投片量，幅度高达二至三成；部分消费性IC受通膨导致消费紧缩压力，也恐接棒砍单。

7.消息称博通正与云服务提供商VMware洽谈收购事宜 后者市值超过400亿美元

5月23日消息，消息人士称，在2018年1170亿美元收购高通的交易因被美国否决而放弃之后，在收购狂人陈福阳领导下的博通，正在就收购云服务提供商VMware（威睿）进行谈判，目前尚未达成协议，因而目前还不清楚具体的收购协议条款。

在过去四年中，博通先是以189亿美元收购了软件公司CA Technologies，并以107亿美元收购Symantec Corp（赛门铁克）的企业安全业务，若能顺利收购VMware，将进一步使Broadcom的业务从半导体业务扩展到企业软件领域。

VMware成立于1998年，是一家总部位于加州的企业软件公司，致力于通过边缘计算、人工智能、机器学习等颠覆性技术来利用下一波创新浪潮并应对客户面临的最严峻挑战。VMware开创了所谓的虚拟化软件，让客户通过使用每台服务器处理一个以上的程序，将应用程序和工作负载整合到数量较少的服务器计算机上。随着越来越多的任务被转移到云端，VMware不得不开始努力跟上其他公司的脚步，并为自己开辟了一个关键角色。该公司最终与亚马逊建立了密切的伙伴关系。

VMware成立5年之后，就被EMC（易安信）以6.35亿美元现金收购，而在戴尔2016年670亿美元收购EMC之后，戴尔获得了VMware大部分的股份。在去年戴尔将所持有的81%的股份剥离，分配给股东之后，戴尔CEO迈克尔·戴尔就成为了VMware最大的股东，持有公司约40%的股份，目前也是VMware的董事长。另外，此前投资了博通的私人股权投资公司银湖资本，是VMware的第二大股东，持有10%的股份。

04 今日前瞻

今日重点关注的财经数据

（1）07:30 美联储乔治发表讲话

（2）16:00 欧元区5月制造业PMI初值

（3）22:00 美国4月新屋销售总数年化

（4）次日00:20 美联储主席鲍威尔发表讲话

（5）次日04:30 美国至5月20日当周API原油库存