剔除特斯拉，被石油公司超越？浅析标普500ESG指数的“魔鬼操作”

▍马斯克炮轰

近期，马斯克在推特上接连质疑ESG评级存在缺陷，5月18日，特斯拉被标普500ESG指数除名，评分甚至差于两家石油公司，这更是火上浇油，马斯克直接炮轰ESG评级“就是一场骗局！“是魔鬼的化身！”当日，特斯拉股价下跌6.8%。

这几年，随着可持续发展、碳中和碳达峰、企业社会责任等概念的提出，ESG投资悄然兴起，走进大众视线。那么什么是ESG投资？

ESG是英文Environmental（环境）、Social Responsibility（社会责任）、Corporate Governance（公司治理）的缩写，简单讲是一种关注除财务绩效之外的投资理念和企业评价标准。

特斯拉在新能源市场独领风骚，可以说对全球环境带来了积极的影响，股价也是一骑绝尘，为什么还会被剔除ESG指数，评分还被石油公司超越？

（上文翻译：“埃克森（埃克森美孚，全球石油天然气巨头）位列环境、社会和治理（ESG）全球十佳，然而特斯拉压根不在名单上！ESG是一场骗局。它已成为虚假的社会正义战士的武器。”）

▍ESG的评分标准

这和ESG的评分标准相关。

ESG投资概念的真正形成，源于2004年联合国全球契约组织在一份题为《whocareswins》的报告。该报告首次提出ESG概念，并讨论了如何在投融资活动中及公司运营中，融入ESG因素。

从此，ESG指标成为衡量可持续发展的重要指标，ESG投资也成为全球主流的投资策略和投资方法之一，且显现出越来越高的重要性。

至今，全球ESG指数已超过2000个，由不同的指数公司编制，包括MSCI、富时罗素、标普、道琼斯、彭博巴克莱等。与普通指数一样，ESG指数可以作为投资基准、资产配置、业绩衡量的参考。当然，ESG指数最重要的角色，就是作为ETF追踪的目标。

这次剔除特斯拉的，是在2019年发布的-标普500ESG指数。相比标普500，标普500ESG指数的目标是广泛覆盖标普500指数中的各类公司，保持相近的回报水平，同时提供更好的ESG特征。

上图可以看到，标普ESG指数对可持续性发展的要求更高，特别还提出了一些企业道德、社会影响上的要求。

标普道琼斯指数公司高管多恩对剔除原因，也给出了解释：“虽然特斯拉在淘汰燃油车方面发挥了作用，但从更广泛的ESG角度来看，它已经落后于同行。目前特斯拉正受到的种族歧视指控，以及正在接受监管机构对其自动驾驶相关车祸的调查。”

不过，纽约大学教授达摩达兰曾对ESG评分提出质疑：大部分公司的社会应为及影响无法定量分析，也很难对这种影响定一个分数；另外，选择哪些社会影响以及如何分配，权重也几乎没有共识。不同的ESG公司评级机构对同一家公司评级的相关性很低，即使是沃尔玛和meta这种大众熟知的公司，评分也天差地别。

所以可见，这也难怪马斯克在推特上连连质疑ESG评分的不公了。

本次同特斯拉一道被剔除的公司还有伯克希尔·哈撒韦、强生、Meta等、动视暴雪等。标准普尔500ESG指数308只成分股中，苹果、微软、亚马逊和Alphabet等公司再次入选。

标准普尔500ESG指数成分股前十大公司标准普尔500ESG指数成分股前十大公司

被移除标准普尔500ESG指数成分股的前十大公司

▍投资影响：对个股影响不大，ESG规模增速快

值得一提的是，在美国上市追踪标普500ESG指数的ETF仅有的两支，且规模不算大，分别为xtrackers&p500ESGETF(SNPE)规模7.418亿美元，和SPDRs&p500ESGETF(EFIV)，规模为4.566亿美元，对特斯拉股价的影响有限。特斯拉也是去年才被纳入标普500ESG这个年轻的指数的。

不过，全球ESG投资市场规模增长非常快：2021年，全球专业机构管理的ESG资产规模激增至46万亿美元，占资管总额的近40%。到2024年，预计这一数字将上升到80万亿美元，超过资管总额的一半。

ESG基金的超额收益也可圈可点，MorningstarDirect的数据显示，在2012年至2021年期间，美国所有大盘股基金的年化回报率为14.87%，而专注于ESG的大盘股基金的回报率为15.58%。但今年受能源价格上涨和通胀影响，许多ESG表现不佳，专注于ESG的大盘股基金下跌了近7%。

按资产加权计算的ESG基金年化总汇报

如果你是个追求长期回报，不在乎短期波动，大家可以考虑投资相关ESGETF。

全球规模前十的ESGETF

（资料来源：etf.com,数据截至2022.5.19）

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