“妖镍”开盘即跌停，交易所因“系统错误”再度暂停交易

在镍价出现史诗级的逼空行情后，伦敦金属交易所(LME)宣布暂停镍交易。时隔一周，LME镍合约于今日3月16日北京时间16:00(伦敦08:00)恢复交易，受交易新规限制，今日镍期货将受到涨跌5%的限制。

开盘时，3个月期镍的开盘价为45590美元，已较前一交易日低5%。然而由于系统错误，LMEselect电子盘随后还可以在最低价格以下进行少量交易，LME再次紧急停盘。

对此，伦敦金属交易所(LME)发表声明称，少量价格在跌停线下的镍交易将被取消；“系统错误”导致镍交易跌幅低于上限；办公室电话交易和场内交易将正常进行。

业内分析人士认为，市场面临的交割品短缺等问题短期仍未有明显改观，不排除后期市场可能继续大幅波动。

伦镍恢复交易时，涨跌幅限制设在5%

值得注意的是，为了避免市场失序波动，伦敦金属交易所在恢复镍期货交易前设置了多道“紧箍咒”，LME修改了交易规则，开始对包括镍在内的所有金属实施限价，3月15日起，对除镍外的所有基本金属合约实施两个方向的每日限价，限价幅度为前一个交易日收盘价的上下15%（以相关金属的3个月合约价格为准，下同）；3月16日起，对镍合约实施每日限价，限价幅度为前一个交易日收盘价的上下5%，并将根据市场情况继续审查这一标准。

LME还在加强对镍市场的管理，将要求所有经纪商披露其客户持有的超过600吨镍的所有头寸，交易成员还被要求向LME提供有关交易所和场外镍头寸合计的额外信息和定期报告。另外，将3月16日之前签订、交割期限在3月16日至3月22日（含）之间的所有镍合约的交割时间推迟到3月23日。

“计划在3月16日交易结束时重新评估镍日内涨跌幅上限的合理性，并根据当前的市场状况对这些上限进行调整。”伦敦金属交易所表示。

青山控股的对策

北京时间3月15日凌晨，青山方面发布一则重要声明，青山方面已经与由期货银行债权人组成的银团达成了一项静默协议。

在静默期内，青山和银团将积极协商落实备用、有担保的流动性授信，主要用于青山的镍持仓保证金及结算需求。在静默期内，各参团期货银行同意不对青山的持仓进行平仓，或对已有持仓要求增加保证金。作为协议的重要组成部分，青山集团应随着异常市场条件的消除，以合理有序的方式减少其现有持仓。

据期货日报报道，中信建投期货分析师王彦青表示，青山公告的这份协议意味着其基本不需要再担心因流动性不足而导致的强行平仓风险，即使伦镍开盘后镍价继续上涨，银行方面也会帮助青山方面补足保证金，这样青山就可以获得时间生产更多高冰镍，即使镍价迟迟不能回落，青山也可以通过高价销售高冰镍达到化解风险的目的。

“同时此举也表明青山不会接受当前异常价格去平仓保值头寸，需待价格修复到合理区间，这也是对逼仓资金的一次回应，结合此前发布的积极准备现货交割的信息，青山传递出在现货和资金方面已经做好应对预案和长期准备，以达到多空和解的目的，让市场价格回归理性。”金瑞期货分析师周维刚分析表示。

“这份协议透露出两点内容值得关注：一是银团提供资金支撑保证青山头寸不会被强平，从而避免集中违约风险；二是青山空头不会全部撤离，而是随着行情的运行逐步撤离。”一德期货分析师谷静表示，该公告的发布意味着短期伦镍逼空带来的极端波动或暂告段落，然而并不意味着青山彻底从这场风波中平稳度过，后续市场波动仍需要警惕。

镍价后续如何看？

随着LME镍交易重启，国泰君安期货认为，内外价格将有较大概率逐步回归，而回归的方式预计将以外盘逐步回调，内盘小幅走强的方式完成，但是价格回归预计耗时较长。我们预计SHFE镍价将在20万元/吨上方，LME镍价将在3万美元/吨上方运行。LME镍交易恢复后，国内外镍价波动率进一步放大，后续持续关注LME仓单注册、LME镍持仓集中度及俄乌局势的制裁对镍价的影响。

国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，伦镍风波发展至今，国内镍期货和现货市场的流动性远早于伦镍恢复，国内镍和不锈钢产业链看到中国期货市场监管有力，定价相比海外期货更能反映国内供需基本面，因此，伦镍后续风波对沪镍的影响将是间接的和可控的，内盘将较海外更具有韧性。

国投安信期货研究院首席研究员肖静表示，国内外有色金属市场在经历多轮大风大浪后，已渐渐形成“期货就是现货、现货就是期货”的格局，不少业内人士直接用期货市场成交价作为现货的基准价格。因此无论短期波动有多大，期货价格最终都会回归以自身上下游供需关系而给出的价格区间。

本文整合自：东方财富网、每日经济新闻