【LME三个月期镍升创1月底以来新高】格隆汇4月23日｜伦敦金属交易所(LME)三个月期镍上涨1.2%至每吨18,680美元，为1月29日以来最高水平。格隆汇4月23日｜伦敦金属交易所(LME)三个月期镍上涨1.2%至每吨18,680美元，为1月29日以来最高水平。

【兴业银锡：2025年净利润17.04亿元 同比增长11.40%】格隆汇4月21日｜兴业银锡(000426.SZ)发布2025年年度报告，实现营业收入55.55亿元，同比增长30.09%；归属于上市公司股东的净利润为17.04亿元，同比增长11.40%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元(含税)，送红股0股，不以公积金转增股本。格隆汇4月21日｜兴业银锡(000426.SZ)发布2025年年度报告，实现营业收入55.55亿元，同比增长30.09%；归属于上市公司股东的净利润为17.04亿元，同比增长11.40%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.10元(含税)，送红股0股，不以公积金转增股本。

【花旗：温和看涨镍价至1.9万美元/吨 预计铜价将在2026年Q4回落至约12000美元】格隆汇4月15日｜花旗：调整未来0-3个月基本金属的预测，温和看涨镍价至1.9万美元/吨；锌、铅、锡价维持中性，分别为3,300美元/吨、1,950美元/吨和5万美元/吨。预计铜价最终将在2026年第四季度回落至约12,000美元/吨的更可持续水平，并持续到2027年。在其基本情景下，全球铜市场预计在2026年和2027年将平衡在每吨约12,000美元。格隆汇4月15日｜花旗：调整未来0-3个月基本金属的预测，温和看涨镍价至1.9万美元/吨；锌、铅、锡价维持中性，分别为3,300美元/吨、1,950美元/吨和5万美元/吨。预计铜价最终将在2026年第四季度回落至约12,000美元/吨的更可持续水平，并持续到2027年。在其基本情景下，全球铜市场预计在2026年和2027年将平衡在每吨约12,000美元。

【印尼能矿部：镍矿HPM计算公式自4月15日起调整】格隆汇4月14日｜据Mysteel，印尼能源与矿产资源部（ESDM）于4月10日正式签署第144.K/MB.01/MEM.B/2026号部长令，对矿产基准价（HPM）的测算规则作出修订。新规将于2026年4月15日起生效。此外，铝土矿、铁矿石、铬矿、锰矿、铜矿、铅矿、锌矿、钴矿等HPM单位统一改为美元/湿吨。铝土矿新增活性硅（R-SiO₂）扣减因子，铁矿石等按铁品位分档设定修正系数。格隆汇4月14日｜据Mysteel，印尼能源与矿产资源部（ESDM）于4月10日正式签署第144.K/MB.01/MEM.B/2026号部长令，对矿产基准价（HPM）的测算规则作出修订。新规将于2026年4月15日起生效。此外，铝土矿、铁矿石、铬矿、锰矿、铜矿、铅矿、锌矿、钴矿等HPM单位统一改为美元/湿吨。铝土矿新增活性硅（R-SiO₂）扣减因子，铁矿石等按铁品位分档设定修正系数。

格隆汇4月14日｜印尼修改镍矿与铝土矿的定价公式。格隆汇4月14日｜印尼修改镍矿与铝土矿的定价公式。

【LME伦镍涨超3%】格隆汇4月13日丨LME伦镍日内涨超3%，现报17763.2美元/吨。格隆汇4月13日丨LME伦镍日内涨超3%，现报17763.2美元/吨。

格隆汇4月6日｜印度尼西亚矿业部官员：截至目前，政府已批准2026年镍矿开采配额约为1.9亿至2亿吨。格隆汇4月6日｜印度尼西亚矿业部官员：截至目前，政府已批准2026年镍矿开采配额约为1.9亿至2亿吨。

力勤资源(2245.HK)的增长密码，藏在“重”和“低”两个字里2026年初，资本市场流行起一个新词——HALO。高盛将其定义为“Heavy Assets（重资产）”与“Low Obsolescence（低淘汰率）”的结合体。这个概念背后，是资本市场一个深刻的认知转变：当AI浪潮疯狂颠覆轻资产商业模式时，那些难以被复制、难以被淘汰的实体资产，反而成了最稀缺的资源。港股市场对此给予相当真实的反馈，今年年初以来，能源、通信服务、工业、原材料等板块领涨，金融、信息技术等板块相对较弱，“脱虚向实”的趋势相当明显，恰恰印证了全球资本市场拥抱“HALO资产”的态度。（来源：wind）力勤资源正是这种“HALO资产”的典型代表。3月31日，公司发布了2025年全年业绩。尽管镍价全年呈现“先扬后抑、波动收敛”的走势，沪镍期货价格一度下探至11.5万元/吨的低位，但力勤资源依然交出了一份营收与利润双增长的成绩单——营业收入达到402.4亿元人民币，同比增长37.7%；归母净利润达到28.57亿元人民币，同比增长61.1%。纵向来看，公司的PE从去年年初6.97倍涨到了如今的10倍，增幅约43%，低于自身业绩增速；横向来看，虽然公司经历了一波拉升，但目前的估值仍远低于

【印尼同意对镍出口征税，镍价走强】格隆汇3月25日｜全球最大的镍生产国印尼同意对这种电池金属的出口征税后，镍价应声上涨。在伦敦金属交易所，镍期货价格上涨了多达 2.7%。此前，印尼财政部长萨德瓦表示，总统普拉博沃已于周三批准了对煤炭和镍出口征收关税的决定。不过，具体的税率仍在商讨之中。由于伊朗战争导致油价上涨，印尼面临日益严峻的财政压力，这个资源丰富的东南亚国家一直在考虑对大宗商品征收暴利税。作为原油和燃料净进口国，印尼也容易受到冲突造成的能源供应中断带来的潜在通胀和经济增长压力的影响。格隆汇3月25日｜全球最大的镍生产国印尼同意对这种电池金属的出口征税后，镍价应声上涨。在伦敦金属交易所，镍期货价格上涨了多达 2.7%。此前，印尼财政部长萨德瓦表示，总统普拉博沃已于周三批准了对煤炭和镍出口征收关税的决定。不过，具体的税率仍在商讨之中。由于伊朗战争导致油价上涨，印尼面临日益严峻的财政压力，这个资源丰富的东南亚国家一直在考虑对大宗商品征收暴利税。作为原油和燃料净进口国，印尼也容易受到冲突造成的能源供应中断带来的潜在通胀和经济增长压力的影响。

【沪镍主力合约大跌4%】格隆汇3月19日｜沪镍主力合约日内大跌4.00%，现报130110.00元/吨。格隆汇3月19日｜沪镍主力合约日内大跌4.00%，现报130110.00元/吨。

【印尼评估削减煤镍产量政策，6、7月或提交】格隆汇3月10日｜据印尼当地媒体援引知情人士表示，印尼能源与矿产资源部仍在评估2026年工作计划和预算(RKAB)中削减煤炭和镍产量的政策。矿产和煤炭总局秘书长西蒂·苏米拉·丽塔·苏西拉瓦蒂(Siti Sumilah Rita Susilawati)表示，RKAB并非旨在限制产量，而是进行调整；之后会对调整后的RKAB进行评估，并有望在6、7月份提交。格隆汇3月10日｜据印尼当地媒体援引知情人士表示，印尼能源与矿产资源部仍在评估2026年工作计划和预算(RKAB)中削减煤炭和镍产量的政策。矿产和煤炭总局秘书长西蒂·苏米拉·丽塔·苏西拉瓦蒂(Siti Sumilah Rita Susilawati)表示，RKAB并非旨在限制产量，而是进行调整；之后会对调整后的RKAB进行评估，并有望在6、7月份提交。

【印尼四家镍厂因山体滑坡事故停产】格隆汇3月9日丨在上月一处工厂废弃物区域发生致命山体滑坡后，印尼四家镍厂已暂时停产。据知情人士透露，位于印尼苏拉威西岛莫罗瓦利工业园（印尼大型镍生产中心）运营的四座高压酸浸（HPAL）工厂已停产，涉及的设施合计占印尼HPAL产能的30%。知情人士称，四座工厂中规模最大的一座PT QMB New Energy Materials的停产可能持续长达三个月。政府在事故发生后威胁要吊销QMB的环境许可，该事故造成一名工人死亡。其余三座暂停运营的工厂分别是PT Green Eco Nickel、PT Meiming New Energy Material和PT ESG New Energy Material。知情人士称，该地区其他业务也已停止生产，这些工厂目前正在接受运营审查，可能在几周内恢复生产。格隆汇3月9日丨在上月一处工厂废弃物区域发生致命山体滑坡后，印尼四家镍厂已暂时停产。据知情人士透露，位于印尼苏拉威西岛莫罗瓦利工业园（印尼大型镍生产中心）运营的四座高压酸浸（HPAL）工厂已停产，涉及的设施合计占印尼HPAL产能的30%。知情人士称，四座工厂中规模最大的一座PT QMB New Energy Materials的停产可能持续长达三个月。政府在事故发生后威胁要吊销QMB的环境许可，该事故造成一名工人死亡。其余三座暂停运营的工厂分别是PT Green Eco Nickel、PT Meiming New Energy Material和PT ESG New Energy Material。知情人士称，该地区其他业务也已停止生产，这些工厂目前正在接受运营审查，可能在几周内恢复生产。

【印尼镍行业协会：印尼镍产能利用率或降至70% 进口镍矿预计大增】格隆汇3月6日丨印尼镍行业协会(FINI)周五表示，由于镍矿产量配额下降，印尼2026年镍加工产能利用率可能最低降至70%，同时镍矿进口预计大幅增加。FINI主席Arif Perdana Kusumah表示，今年镍加工产能利用率可能降至70%至75%，低于去年的约90%。印尼今年镍加工产能约为270万吨，这需要约3.4亿至3.5亿湿重吨镍矿。能源部官员Tri Winarno称，镍矿产量配额已定为2.6亿至2.7亿吨。FINI表示，印尼今年镍矿进口预计增至5000万吨，而去年约为1500万吨，其中约3000万吨预计来自菲律宾。Arif表示，镍矿产量配额下降的影响已开始显现，例如镍矿价格上涨。“产能利用率下降的影响预计将在今年第二季度末开始显现，届时镍矿原料短缺将开始显现。”格隆汇3月6日丨印尼镍行业协会(FINI)周五表示，由于镍矿产量配额下降，印尼2026年镍加工产能利用率可能最低降至70%，同时镍矿进口预计大幅增加。FINI主席Arif Perdana Kusumah表示，今年镍加工产能利用率可能降至70%至75%，低于去年的约90%。印尼今年镍加工产能约为270万吨，这需要约3.4亿至3.5亿湿重吨镍矿。能源部官员Tri Winarno称，镍矿产量配额已定为2.6亿至2.7亿吨。FINI表示，印尼今年镍矿进口预计增至5000万吨，而去年约为1500万吨，其中约3000万吨预计来自菲律宾。Arif表示，镍矿产量配额下降的影响已开始显现，例如镍矿价格上涨。“产能利用率下降的影响预计将在今年第二季度末开始显现，届时镍矿原料短缺将开始显现。”

【伦镍跌2%】格隆汇3月5日丨伦镍日内跌幅达2.00%，现报17221.50美元/吨。格隆汇3月5日丨伦镍日内跌幅达2.00%，现报17221.50美元/吨。