瑞信:重申比亚迪(1211.HK)“跑赢大市”评级 予目标价380港元

瑞信引述比亚迪管理层拟采用三方法应对因电池成本及补贴降令毛利率承压。

瑞信发研报指,引述比亚迪(1211.HK)管理层指2022年销量目标为150万辆,包括纯电动车销量目标60万辆、插电式混合动力车销量目标90万辆,冀取得内地新能源车市场份额20%至30%。该行上调对其2022年至2023年每股盈利预测各6.2%及3.2%,重申其“跑赢大市”评级及目标价380港元。

瑞信表示基于电池原材料价格上涨及内地政府补贴(纯电动车补贴5,400元人民币,插电混动车补贴2,040元人民币)下降令利润率受压,比亚迪管理层指会利用三个方法应付,第一是推出定价较高的新产品、第二是减少代理商现金回扣、第三是通过规模经济在运营水平上降低单位固定成本。

汽车业务毛利率方面,公司予电动汽车业务今年上半年毛利率指引约为22%,予插电式混合动力车业务于今年上半年毛利率指引16%。

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