野村：降周大福(1929.HK)评级至“中性” 目标价下调至13港元

野村发研报指，周大福(1929.HK)2022财年第三季的零售销售按年增长31.1%，主要由于季内净开设470个零售点，令批发销售激增65.2%。该行认为周大福的利润继续令人失望，将其评级由“买入”下调至“中性”，目标价由20.4港元削至13港元。

该行指出，周大福中国同店销售主要由于黄金产品推动，但季内内地珠宝镶嵌类别的同店销售下跌8.9%，令内地同店销售增长由上一季的57.7%放缓至10.7%。香港及澳门的同店销售增长由上季的23%放缓至14.4%，其珠宝镶嵌类别的同店销售下跌19.4%。

此外，野村指周大福开店数目续超出该行预期，导致将其2022财年的新店预测，由700家上调至1,200家，而管理层仍有信心在2025财年前实现7,000个销售点的目标。野村认为，周大福中国去年12月21日录得好过预期的销售，相信强劲势头将持续至今年1月22日，因此该行上调2022财年对其同店销售预测，由10%升至13%。