欢喜传媒(01003.HK):影视创新坚守者正在抓住时代机遇

新的一年已经开启，2022年的影视行业充满希望。

简单回顾2021年，影视行业至少有两个关键词。一是复苏。全年国内电影总票房定格在472.58亿元，同比增长132%，继续蝉联全球单一市场冠军。当然，在局部地区疫情反复的拖累下，距离恢复到疫情前水平还有一定距离，但这同样意味着，随着全球疫苗有效推广，国内电影市场的恢复和提升空间广阔。

另一个关键词是规范化。在内容上，倡导题材的多元化和输出健康的价值观，在从业人员及粉丝层面，严打天价片酬和饭圈乱象。总之，一切以优质内容为重。

结合不久前”十四五”中国电影发展规划提出的，要站在新的历史起点，推动中国电影高质量发展，建成电影强国。不断推出彰显中国精神、中国价值、中国力量、中国美学的精品力作，提升中国电影在世界电影格局中的话语权和影响力。传递出的信号已经十分清晰：

中国仍是全球最具活力的影视市场，国家对影视行业寄予厚望，长期支持和发展的决心没有改变，国内消费者具备旺盛的优质影视作品消费需求。在此背景下，具有创新精神和能够持续输出优质内容的影视公司，实际上已经迎来提升全球综合影响力的空前机遇，大浪淘沙之后，其独特的商业和社会价值将会充分显现。

而在众多的影视公司中，欢喜传媒绝对让人无法忽视。公司对自身的定义是“中国最具创新性的影视内容投资、制作及流媒体播放平台公司”。摆在业务内容之前的修饰词是“创新”，而这一属性也忠诚地贯穿于欢喜传媒的发展过程中。

一、2022年多部爆款新片开道，欢喜传媒式的“内容爆炸”

欢喜传媒立足于国内独树一帜的“导演合伙人制”。

通过股份授予，欢喜传媒深度绑定宁浩、徐峥、陈可辛、王家卫、张一白、顾长卫、张艺谋、黄渤、陈大明、贾樟柯、王小帅等众多头部导演，将导演作为公司的核心资源，从根本上把控内容质量的同时，享受名导的资源聚集效应和票房号召力。公司导演阵容的持续壮大，也为公司提供了持久的内容竞争力和业绩增长动力。

2021年，欢喜传媒就迎来黄渤的加入，双方将与瀚纳影视在未来三年内合作投资、开发优质影视项目，由黄渤主演的第一个合作电影《学爸》已经拍摄完成，将于2022年于院线上映。

除了已经成名的导演，能够推出受市场欢迎或获得良好口碑作品的新锐和潜力导演，也被欢喜传媒纳入合作备选，在股东导演的成熟经验辅助下，欢喜传媒关注的年轻导演能够迅速成长，执导了《我不是药神》的文牧野正是其中的典型。“老”带“新”模式下，公司导演合作制的效应被进一步放大。

得益于独特的合作制，以及不同导演间差异化的风格，欢喜传媒的片单储备充足且类型丰富。根据已经对外公布的新片计划，2022年欢喜传媒将推出超过10部新片。

其中包括陈可辛导演，胡歌、张欣儿、文森特·卡索主演的《独自·上场》；宁浩导演，刘德华主演的《全民明星》；张艺谋导演的《满江红》；苏亮导演，黄渤、闫妮、万茜主演的《学爸》；顾长卫导演，葛优、王俊凯主演的《刺猬》；陈大明导演，张涵予主演的《无所畏惧》；陈佩斯导演，陈佩斯、陈大愚主演的《戏台》；李阳导演，张若昀、钟楚曦主演的《从21世纪安全撤离》；张律导演，倪妮、张鲁一主演的《漫长的告白》等。

在公认优质影视内容缺乏的当下，能拿出这么大手笔的影视公司并不多，足以说明欢喜传媒背后的内容底蕴和顶级创意人才储备。同时，片单题材多样，导演和演员阵容豪华，将充分满足不同影视消费者的个性化需求，为影片的品质和票房提供了可靠保障，含金量不言而喻，可以说已经为公司接下来的业绩释放埋下伏笔。

二、坚持做“吃螃蟹的人”，探索渠道合作的无限可能

率先推开中国电影市场的线上大门后，欢喜传媒加大了渠道合作的探索。

复杂的外部形势下，欢喜传媒曾在2020年率先将旗下出品的《囧妈》转从线上发行，开创了院线新片线上免费放映的先河。随后《大赢家》、《少林寺之得宝传奇》、《发财日记》，以及华纳兄弟2021年出品的17部影片相继采用线上首映，或者院线和流媒体平台同步上映模式。

如今，根据影片特性确定发行方式，或者院、网同时布局成为更精细化的选择，在此之上更多新颖的互动玩法不断涌现，为放映效果和价值变现提供了更多可能。

尽管此举在当时承受了争议，但对于影视行业来说，在疫情持续影响以及线上技术的深化发展下，求新求变的必然趋势不会改变，欢喜传媒的大胆和果敢让其成为“第一个吃螃蟹”的人，推动电影业进入产业互联网的新时代。

今年，欢喜传媒继续扩宽线上发行渠道，公司与咪咕文化合作，在中国移动5G FUN映厅共建“欢喜首映厅”专区，提供线上独家、线上线下互补、多平台联合等多种发行模式。目前，《龙门相》已经率先在该渠道完成全网首发，后续更多的海内外佳片也都将在5G FUN映厅和欢喜首映同步上线。

通过新5G渠道的扩张，欢喜传媒一方面为传统电影产业再次注入新的生命力，通过“大小屏同屏、与院线同屏”开辟全新的观影模式，带给用户极致的5G未来观影体验，为观众提供了更加灵活的观影选择。另一方面，借助中国移动魔百的1.6亿用户规模，欢喜传媒的内容和发行影响力将再次扩大，一定程度上改善海量电影未上映、中部电影排片少等资源浪费或不均的现状，实现影视内容的覆盖人群和价值更大化。

更可贵的是，欢喜传媒没有因为外界的声音束手束脚，反而沿着既定的渠道探索和扩张策略，在更前沿的领域加快了布局动作，摸索出了产业变化与自身发展之间的良性平衡点，为公司应对外部波动和长期发展蓄能起到积极作用。

三、流媒体布局迈入收获期，欢喜首映付费用户大幅增长

顺应流媒体大势，大力培育欢喜首映。

线上消费转移和习惯养成为流媒体持续崛起提供了契机，疫情则催化了这一过程。在电影行业，最直观的表现之一就是过去几年新上映影片“窗口期”的缩短，以及近两年直接出现的线上首映。欢喜传媒率先拥抱了这一趋势。

从2015年创办伊始，欢喜传媒就开始打造流媒体平台，2019年正式推出欢喜首映流媒体平台，随后投注了大量资源。在内容上，公司依靠自身独家内容和影视资源，一方面将贾樟柯的《江湖儿女》、宁浩的《疯狂的外星人》，张艺谋的《一秒钟》、陈可辛的《夺冠》等影片，在影院下线的第一时间登陆欢喜首映。另一方面，公司精选自制网剧《风犬少年的天空》、《伦敦黑帮》、《战火浮生》、《贴身保镖》等优质海内外影视资源入驻平台。

在渠道端口，公司分别与PUGC内容平台，如猫眼、字节跳动、B站等合作，保持着与中国最年轻、最具活力的用户群体的联系，获得内容消费偏好反馈。同时，公司积极拓展大屏平台渠道，与华为电视、华为手机、小米电视、小米手机、芒果TV、海信电视、创维电视、TCL电视、乐视超级电视及极米投影仪等达成合作，覆盖大屏端超80%的市场，在对应终端设立"欢喜首映"内容专区，有力扩宽了流量入口，实现更大范围的用户触达。

最新数据显示，欢喜首映的平台累积付费用户超过1100万，相较年初实现了大幅增长。公司流媒体平台的高成长性持续显现，具备充足的长期盈利提升潜力。

具体来看，平台的精品调性与时代的主流价值趋势强烈共振，能够准确锁定对影片内容质量有高要求的核心用户群体，这类用户的付费意愿通常更高，在公司内容优势的加持下，可以保持较强的用户粘性和稳定的付费用户增长。

另一方面，欢喜首映当前的定价仍具有较大提升空间。平台当前的月费定价在15元，略低于国内主流平台，价格优势显著。同时，年内爱奇艺、腾讯视频、芒果超媒等相继甚至多次提价，表明行业内会员提价已经落地，为公司后续提价留出了充足预期。

当然，提价的根本支撑还是在于优质内容，而这恰恰是欢喜首映的底层发展逻辑，在内容和渠道的持续加码，以及版权保护意识和政策的不断完善下，欢喜首映将成为公司新的增长驱动。

小结

凭借这股“创新”信念，欢喜传媒从模式、影视内容层面不断为市场和观众带来惊喜，机构也不掩对欢喜传媒的偏爱。年内，欢喜传媒获得国际知名长线机构富达基金的加持，基本面及未来发展前景再次获得专业投资机构认可。

更充裕的发展资金支持下，欢喜传媒正在加快优质内容的推出，2022年公司将迎来”内容爆炸期”，配备豪华阵容的高质量影片蓄势待发，叠加渠道合作方的扩大以及欢喜首映平台的持续高速增长，欢喜传媒已经做好把握中国影视行业发展机遇的准备。