麦格理：重申欧舒丹(0973.HK)跑赢大市评级 目标价上调至38港元

麦格理发表报告，指欧舒丹(0973.HK)凭借不断扩大的产品组合和灵活的渠道战略，相信其有望实现结构性毛利率改善。该行重申欧舒丹“跑赢大市”评级，目标价由33.1港元上调至38港元。

麦格理认为，由于欧舒丹稳健的营销活动、新产品推出和下半个财政年度销售一般较强劲，对公司全年毛利率达超过15%的目标感到乐观。该行将欧舒丹2022和2023财政年度盈利预测分别上调13%和8.8%。

麦格理预期，欧舒丹最近进入新市场将为未来的销售增长铺路，新冠病毒Omicron或令各国採取不同措施遏制疫情，但预计欧舒丹将加强其电商业务，以弥补线下较弱的销售。该行指，欧舒丹收购83%间接股权的Sol de Janeiro，有65%的销售额来自电子商务，应能帮助欧舒丹快速进入新市场，Sol de Janeiro也可以利用欧舒丹的全球分销网络进行线下扩展，预计Sol de Janeiro的加入，将有助欧舒丹扩大其年轻客户群，并增加其在北美的布局。