大和:升小鹏(9868.HK)目标至231港元 重申“买入”评级

大和升小鹏(9868.HK)目标至231港元,重申买入评级。

大和发研报指,小鹏汽车(9868.HK)第三季新车毛利率按季改善2.6个百分点至13.6%,按年改善10.6个百分点,主要受交付量按年升1.99倍及小鹏P7销量上升所带动。该行重申其“买入”评级,目标价由209港元上调10.53%至231港元该行将其明年新车交付量预测由9万台上调逾1倍至18.5万台,上调2021-22年收入预测6-10%。

该行预期,小鹏2022年新车毛利率可达21%,因更高产能利用率及更多来自XPILOT的收入。小鹏计划自12月起每月交付1.5万台新车,该行认为,每月平均交付1.5万台新车将可在明年持续,当中其新SUB型号G9将在明年第三季开始交付。该行指,小鹏将在明年下半年推出Robotaxi业务,将使用其自家汽车型号及XPILOT 3.5及4.0,主要用以收集实时驾驶数据,测试及训练其算法,从而调整其市区先进辅助驾驶系统。

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