瑞银：维持中教控股(0839.HK)买入评级 降目标价至22港元

瑞银发表研究报告指，中教控股(0839.HK)2021年盈利表现胜预期，主因其他收入和较低税款带动。收入增38%，受惠海口经济学院(HUE)的贡献以及其他现有学校的自然增长。

该行指，虽然因疫情关系，河南实施限制措施，令旗下职业学校新学生人数受影响，收入仍较该行预期高2%；经营溢利则逊预期，相信是基于HUE的边际利润较低，但被其他收入和低税项支出所抵销。

该行相信公司自然增长率维持健康，虽然管理层重申其目标每年作2至3项收购，但该行基于近期交易的估值昂贵，调低对未来收购活动预期，并调降2022至23年收入预期分别2%及7%，经调整盈利预期则分别上调3%及下调2%，维持“买入”评级，目标价由24港元降至22港元。