摩根大通发表研究报告指,中资券商年初至今股价表现跑赢国企指数和沪深300指数,相信未来6至12个月仍有上行空间,主要受普遍券商股估值不高及市场盈利预测上调所支持。
该行指出,监管不确定性上升,市场情绪因而受到抑制,但认为与2018年相比,相关因素对券商收入增长及资产负债表风险的影响应该更容易管控。
摩通首选中资券商为中金(3908.HK)及中信证券(6030.HK),予“增持”评级,目标价分别上调至30.7及24.4港元。该行将国泰君安(2611.HK)及中国银河(6881.HK)评级由“中性”升至“增持”;上调招商证券(6099.HK)评级由“减持”升至“中性”;并维持广发证券(1776.HK)“中性”评级。
摩通指,投资银行业务、衍生产品和每日平均成交量均推动盈利上升,同时相信资产负债表风险可控,上半年业绩向好,认为资本市场改革及A股市场制度化仍有利中国券商发展,中金及中信证券料为主要受惠者。