高盛：上调招商局港口(0144.HK)目标价至15.2港元 评级“买入”

高盛发表报告表示，招商局港口(0144.HK)去年纯利51.5亿港元，剔除一次性因素，核心盈利稳定在41.6亿港元，符合预期；公司旗下港口营运业务盈利按年跌16%至46.7亿港元，主因未收到船公司款项而录拨备，而内地业务盈利跌9%，内地业务EBITDA亦由去年上半年按年跌25%，至去年下半年按年升26%。

该行指，招商局港口派每股末期息0.51港元，每股全年派息0.69港元，相等于47%派息比率。全年资本开支57亿，负债比率维持健康在25.4%，并维持出售非核心或效率较低业务。

该行指，招商局港口管理层料今年吞吐量增长为中单位数，且因货量强劲而有更乐观展望，公司亦计划将约2%的关税转嫁船公司，及计划调升海外费用约3-4%。该行上调对招商局港口2021年至2023年每股盈利预期4%，目标价由14港元升至15.2港元，评级“买入”。