大和：升海丰国际(1308.HK)今明两年每股盈测 目标价上调至29港元

大和发表研究报告，指海丰国际(1308.HK)去年经营效率强劲，收入和纯利分别增长9%及60%，受惠运量和费率于下半年强劲增长，同时燃料费和包租运费降低，公司毛利按年扩7.2个百分点至26.4%创纪录高。在现金结余充裕下，去年公司派息比率升至81%，剔除特别息后则为70%，管理层指引未来会维持70%水平。大和升海丰国际今明两年每股盈测分别10%至13%，目标价由26港元升至29港元，评级买入。

该行指出，管理层未有对疫情后的贸易需求有担忧，相信有多项增长动力推动长远增长，包括跨境电商等。在供应方面，由于结构问题，特别是近年缺乏船只新订单和码头设施，未来两至三年料难以解决供应缺口，追回需求增长需时；大和称，未来数年或迎来航运业牛市。

大和又称，海丰国际持续提高其长期合约费率，可以支持今年运费。虽然今年低燃料费用的因素将消退，管理层指对毛利压力影响有限，目前亦无增加船只的打算，目前在手仍有27只船订单，足以支持未来两至三年发展。