美银证券：上调银娱(0027.HK)目标价至79港元 评级“买入”

美银证券发表研究报告指，银河娱乐(0027.HK)去年第四季息税折旧摊销前利润录10.1亿港元，扭转去年第三季的亏损9.43亿港元，亦超出该行预期的9.14亿港元盈利，较预期高出11%，相信主要由于利润率表现好于预期。

该行指，银娱管理层在电话会议中透露银河第三A及C期项目将于今年下半年开业，第四期则预计于2024年，合共提供3,000间客房，主攻高端中场客户，预计第三及第四期资本开支为500亿港元，已动用当中的120亿港元，未来几年每年料将花费80亿至90亿港元。银娱还表示，经济复苏及内地农历年期带动高端中场细分市场回升，最近核心中场业务亦逐渐见复苏，假期内贵宾及中场客到访人数达到疫情以来的最高水平。

美银重申对银娱的“买入”评级，相信随着第三及第四期项目开幕，可继续取得更多市场份额，将2021至2022年EBITDA预测下调8%及1%，以反映疫情爆发而导致博彩收入增长放缓，并上调对银娱目标价，由76港元升至79港元。