神曲一出站上3万亿！贵州茅台还是“永远的神”！

2月9日下午，白酒股继续拉升，其中，贵州茅台最新总市值一举突破3万亿元，创出历史新高，近一年来累计涨幅超过123%。

要知道2020年前四名上北深广的GDP分别为3.87万亿、3.61万亿、2.8万亿和2.5万亿，而茅台的市值显然已经超过深圳GDP。

究及贵州茅台市值不断突破新高的原因，主要是基于受市场追热点影响之下业绩释放确定性所致。

业绩带来高确定性

回顾2020年，可以发现，白酒板块可谓是资本市场的最大赢家之一。

在度过疫情黑天鹅笼罩的一季度后，白酒板块便一路高歌，表现十分狂热。

其中，大部分上市酒企涨幅超过100%至300%。作为龙头的“股王”贵州茅台自然不容小觑，去年涨幅超70%，截至2020年12月31日收盘，以2.51万亿元位居沪深两市A股市值第一位，如今再次突破3万亿，着实令市场为之一振。

在消费升级之下，基于宏观环境的动荡性，投资环境风险明显增加，叠加全球市场的流动性比较宽松，主要市场的核心资产市值受到资金的追捧也是意料之中的。

就拿白酒板块来说，其具有一定的防御属性，属于民生刚需，尽管受到了市场炒作的影响，但以茅台为首的龙头标的盈利确定性很强，对股价上涨有着稳定的支撑。

基于公司加大直营渠道投放占比，产品结构逐步优化，预计2020年度实现营收977亿元，同比增长10%；预计实现归属于上市公司股东的净利润455亿元，同比增长10%。

这也就是为什么机构不断抱团于此的原因。例如，新晋的公募一哥——张坤就偏爱重仓白酒股，旗下热门基金——易方达蓝筹精选和易方达中小盘混合前十大持仓股中都包括贵州茅台、洋河股份、五粮液和泸州老窖等。

当然也不能忽视这类享受高溢价的高估值资产背后的泡沫，毕竟目前不少公司的股价与业绩存有一定的错位性，风险溢价的泡沫明显，需要警惕非理性炒作，前期监管层的频频出手便释放了这么一个信号。

探索年轻人市场

值得注意的是，随着消费升级不断深化，茅台作为国酒，其需求一直远超供给，近来茅台也开始尝试深耕年轻人这一消费群体，以释放更多的校消费潜力。

2月8日，茅台发布了属于自己的神曲MV《当然是茅台》，以说唱的形式呈现茅台产品特色，不同肤色的主人公与现代混搭的曲风突出了对国际化、年轻化的探索。

根据《2020年轻人群酒水消费报告》显示，2020年90/95后是酒水消费市场中唯一消费占比提升的人群，而白酒在90/95后的酒类开销中保持领先位置，其占比远超果酒和啤酒。此外，预计2021年，酒类新零售市场规模或将达1363.1亿元，酒类新零售用户规模将达5.4亿人(2020年约为4.6亿人)，因此，白酒的潜力市场空间还是可以想象的。

数据来源：微博

整体来看，虽说当政策监管给白酒行业降温之后，情绪一旦回落，下跌风险还是存有的。但由于白酒结构性景气较高，板块仍存有一定的上升空间，龙头标的会在市场竞争中更具优势，具备确定性较高的量价齐升空间和竞争壁垒。

尤其是春节旺季临近，随着酒企纷纷节前提价的表现来看，这将刺激经销商的积极性，以带动渠道利润的增长，助力赢得开门红，进而使得增量资金持续进入这一行业，推高景气度，带动白酒板块全年业绩增长的积极性。