大和：升潍柴(2338.HK)目标价至25.6港元 评级“买入”

大和发表研究报告，引述潍柴动力(2338.HK)管理层指，计划在“十四五”(2021至2025年间)投资20亿元人民币，在中央政府支持下建立国家级燃料电池研发中心。透过与巴拉德动力公司(Ballard)合作，潍柴认为其拥有内地氢燃料电池市场最先进技术，电池能源密度在2021年底前可达到3kW/L，2023年底前可达到4kW/L；而本地同业普遍仍低于2.5kW/L。该行上调潍柴目标价，由21.6港元升至25.6港元，评级“买入”。

报告引述潍柴称，重申至2025年达200万个引擎的销售目标，依靠中国重汽(3808.HK)轻、重型卡车引擎销售贡献增加；透过液压动力装置渗透大型挖掘机市场等。公司并料今年重型卡车销售达120万辆，低于去年的160万辆，但料在皮卡市场市占扩张，源于来自中国重汽贡献上升。

该行上调潍柴2021至2022年每股盈测介乎0.2%至1.8%，以反映最新假设。另大和预期其每股分派比率复苏，由2019年的29%扩大至去年料约40%，并料在2021至2022年维持约45%水平。