​Pre-IPO轮估值达225亿，微创医疗机器人拟登科创板

作者 | Leo

来源 | 格隆汇新股

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近日，上海微创医疗机器人(集团)股份有限公司(简称“微创医疗机器人”)计划登录科创板上市。在2020年12月31日，微创医疗机器人就与中金公司签订了科创板上市辅导协议，这是近期第三家要上市的微创医疗子公司。

另外两家中，微创电生理2020年12月21日与华泰联合证券签署上市辅导协议，同样计划登陆科创板，而微创医疗旗下微创心通也于2020年11月6日递表港交所。

医疗机器人市场已破千亿

微创医疗机器人主要业务是手术机器人的研发与产业化突破，已发展成为掌握手术机器人全链条底层技术的集团化运营公司。公司具备光、机、电、控、软、算、影像等多学科集成及平台化拓展能力，业务覆盖腔镜、骨科、血管介入、自然腔道、经皮穿刺五大细分赛道。

根据国际机器人联合会IFR数据，2018年全球医疗机器人市场规模为136亿美元，预计到2021年将会达到207亿美元。其中，手术机器人是医疗机器人市场中规模最大的细分领域，根据普华永道预测，手术机器人市场规模将在2021年将会达到64.4亿美元。

虽然该市场空间巨大，但是中国手术机器人市场参与者众多，竞争相对激烈。据财通证券数据，国外机器人公司包含直觉外科、美敦力旗下的MazorRobotics、捷迈邦美旗下的MEDTECH等，而国内2013年到2016年新增医疗机器人创业公司已经超过100家，公开披露融资的公司超过40家。

微创医疗机器人公司3款旗舰产品蜻蜓眼™DFVision™三维电子腹腔镜、图迈™Toumai™腔镜手术机器人、鸿鹄™Skywalker™关节置换手术机器人，均已进入国家药品监督管理局创新医疗器械“绿色通道”。

其中，蜻蜓眼™DFVision™三维电子腹腔镜采用自主研发的高分辨率成像物镜和电子镜结构，2019年10月21日在浙江大学医学院附属邵逸夫医院完成了腹腔镜下胆囊切除术。

图迈™Toumai™腔镜手术机器人则是一款自主研发的腔镜手术机器人产品，于2019年11月1日在同济大学附属东方医院完成了首例前列腺癌根治“金标准”手术，是首个完成高难度泌尿外科手术的国产腔镜手术机器人。

鸿鹄™Skywalker™关节置换手术机器人拥有完整底层核心技术，2020年6月30日在上海交通大学医学院附属第九人民医院完成首例人体临床试验。目前已启动美国食品药品监督管理局(FDA)的注册审批申请，2017年获批国家科技部“十三五”重点专项基金。

225亿估值后

还有多少上升空间？

2020年9月1日，微创医疗机器人宣布完成30亿人民币融资，其中包括15亿元的直接增资以及15亿元的股权转让。新引入的战略投资者中多家重磅机构，包括高瓴资本、中信产业基金、远翼投资、易方达资本以及贝霖资本等，本轮融资投后估值高达225亿元人民币。

微创医疗机器人A轮融资

数据来源：企查查，格隆汇整理

此轮融资后，微创医疗通过上海默化人工智能有限公司持有微创医疗机器人53.75%的股份，为间接控股股东。高瓴资本则是公司最大机构投资方，持有微创医疗机器人超8%的股份。

微创医疗机器人关系图

数据来源：企查查，格隆汇整理

医疗器械一直是较受看好的行业，微创医疗也是行业内的龙头公司。此次微创系的公司微创医疗机器人科创板上市，有高瓴资本这样的医疗行业大玩家在Pre-IPO轮中重金押注，必定是非常有看点的一次IPO。

但是Pre-IPO轮投后估值225亿的估值还有多少上升空间，值得投资者谨慎思考。