云南白药3日暴涨20%，滞涨白马回归？-格隆汇

今日，云南白药（000538.SZ）在盘中创下股价历史新高，之后小幅回落，收跌在136.56元。值得注意的是，在此之前，其股价连续2日涨停。

根据数据显示，机构在1月4日，5日大幅加仓云南白药。5号当日，除了深股通买入渠道以外，有4家机暴买云南白药超过3亿。

消息面上，12月31日晚间，云南白药发布公告称，为了进一步盘活资产资源，提高资产质量，全资子公司白药投资拟将所持大理置业82.36％的股权，作价9.34亿元转让给源业实业。转让完成后，白药投资不再持有大理置业股权，此次交易预计实现税前收益约6.3亿元。根据公司三季报显示，云南白药去年前三季度实现营收239亿，净利润为42.5亿。

除此之外，此次云南白药大涨或许早有预兆。在2020年12月期间，公司频繁接受机构的调研，参加调研的机构包括中泰证券，东方证券资管，前海联合基金和人保养老等。

而就在1月5号晚，云南白药接到通知，获悉公司员工持股计划已全部减持完毕，近一月通过集中竞价合计减持330.1万股，占公司总股本0.26%，根据成交金额判断，本次减持的平均价格为122元/股。在员工减持期间，股价曾经达到122元/股的交易日，只有4号当天。因此可以判断，员工持股计划的多数股份是在4日大涨期间出售。

而恰巧的是，在员工减持完毕后，云南白药今日再发重磅公告称，公司监事宋成立先生拟辞去监事职务。截止本公告披露日，宋成立先生未持有公司股份。

从近1个月的新闻异动来看，云南白药在12月发布了多个重要新闻。机构密集调研，孙公司出售，员工减持完毕等一系列消息堆积起来，不禁让人怀疑，滞涨的云南白药这次真的要价值回归了么？

去年全年，中药板块走势呈现一个先升后降的趋势，涨幅仅为9%。云南白药作为板块中龙头股，走势相对稳定，全年涨幅达到了27%。

然而，作为机构看好的白马股之一，27%的涨幅相对于其它白马来说，却有点不尽如人意，反观同样属于中药板块的片仔癀，在去年涨幅却达到了近170%。

云南白药主要从事制造和销售以云南白药系列产品和天然植物药系列产品为主的各类药品。根据2020年中报显示，批发零售类药品营收为101亿元，占比65.25%，工业自制品营收为53亿，占比34.57%。

公司业务包括药品事业部，健康产品事业部等，其中药品事业部是公司的传统业务，目前涵盖370余个品种。 另外，健康产品中，云南白药牙膏稳居中国牙膏品类市场NO.1。

然而，从营业收入的增速上看，自2014年开始，云南白药营收增速出现了明显的下滑，近8年复合增长率仅为12.85%，显示其增长动力不足。在2019年，云南白药的营业收入增长9.8%，净利润增长19.75%，净利润增长同比下降20.8%。2020年前三季度，其营业收入同比增长10.56%，净利润增速为36.32%。目前多家机构对其2020营收增长率的平均值为10.58%。