游族网络式信披危机，伤害了谁？

在12月25日晚间，游族网络发布公告称，董事长林奇不幸逝世，年仅39岁。随后，游族网络通过公众号发文《再见少年》悼念林奇，而在一个名为“游族全员群”的群里，林奇的账号发了这样一句话：“我愿意把我所有的科技去换取和苏格拉底相处的一个下午。少年们，再见。”

这则帖子一片悲伤情绪的背后 ，是游族网络董事长林奇从12月16日自行就医到25日救治无效，是10天的时间。从上市公司“高管投毒”传言到警情通报证实，仅1天。

01

迷之操作

就单单去看游族网络这家公司，在上述这些时间在干嘛？

在传言开始后，游族网络第一时间就发布公开信：林总在住院恢复治疗，身体各项体征稳定。同时辟谣林奇是中毒，并称已经安排律师函给造谣者。

图片来源：公司公告

而且，游族网络的联席总裁陈芳竟然在朋友圈公然宣称：“没内斗，人都在。还是听听歌吧，流言才是毒药。”

结果呢，游族网络上午辟谣，下午警方通告就打脸。在昨日，游族董事长林奇抢救失败，官宣去世。就光看游族网络这家上市公司这几天的信披来说，就非常别扭，也让这家公司近10万股东难免被带进沟里去。

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来看股价，在董事长林奇确认入院第二天也就是周四，游族网络的股价低开一度跌停，随后迅速拉升，收盘跌6.26%左右，而在周五，游族网络的股价在开盘后一度高走，最高涨幅3.48%，一度反包昨日最高涨幅价格，但是收盘后，涨幅缩至0.68%。

如果抛开”投毒“事件，稍微有点经验的投资者都会看出这种股价分时图，难免有拉高出货的嫌疑。

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值得一提的是，游族网络董事长去亿元就诊的次日，游族网络有公司员工持股计划第二批股份解禁期满，共计387.9万股定向增发机构配售股份上市流通。

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以股价来看，在周五收盘之前，游族股价并没有造成多大的影响。毕竟在周三游族网络说在好转，但是周五收盘之后就公布去世，结合这个时间点，难免会对周一股价造成波动。

对于投资者来说，在这种游族网络这种迷之信批之下，大概率是有被误导的。

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所以，游族网络的的确确有那么一点睁眼说瞎话，在这点看以往，同样劣迹斑斑。比如，2019年其游族网络的业绩实现营业收入32.2亿；同比下降10.07%；归母净利2.57亿元，同比下降74.58%，扣非净利润亏损1.7亿。

这份成绩单是如何出来的呢？在今年2月29日，公司披露业绩快报，实现收入35.1亿，归母净利润5.5亿；4月29日，也就是正式披露年报4月30日的前一天，游族网络发了个"业绩快报修正及致歉公告"。

在前次业绩快报的基础上，继续下调业绩，也就有了上面这份2019年的业绩，也因为年报如果跟业绩快报差异太大，且未及时修正的，公司的董事长、董秘、财务总就会被监管部门下达一份警示函。

02

A股信批陋习到底要多久才能改掉？

任何一个资本市场，上市公司有义务在第一时间对公众进行客观、准确的信息披露，因为公司发布的信息可能会影响股民投资决策。 

但是对于A股来说，一些上市公司在遇到负面消息之后，往往出来进行辟谣，但是最后呢？大部分投资者依然相信谣言，或者有投资者相信公司买入，结果造成亏损。

这种上市公司与投资者信息隔阂是真的深，完完全全就是盲肠。

典型1：业绩变脸

比如，今年的变脸王豫金刚石。在今年的4月3日晚间，豫金刚石公告，将2019年业绩预告进行修正，预计2019年净利润由盈利8040.34万元修正为亏损51.5亿元。截至目前，豫金刚石总市值为35.3亿，上市公司共涉及45项诉讼/仲裁案件，案件金额合计约44.3亿。

业绩变脸，在A股市场可以说是非常普遍，光2020年在披露2019年的年度业绩报告上，业绩变脸的上市公司就高达50多家。

在这份豫金刚石的变脸报告出来后，第二天交易日直接跌停，股价也是一度被跌至1.78元。

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根据资料显示，在4月3号那天，豫金刚石的中小股东数量就有2万多，在4月3号之前买进去投资者有苦说不出，而且这种垃圾股尽管后面被市场资金炒作，但是能够去坚守的，又有多少？

典型2：先减持后披露甚至减持后也不披露。上市公司股东上演“胜利大逃亡”。

在去年6月份，A股的德生科技的股东李竹就以21.16元/股的均价，通过大宗交易减持8万股，减持金额169.2万元，另一股东刘峻峰，也曾违规减持约6.5万股。

这些减持行为前，李竹等人并未按规定进行预披露，相反的，自己的钱包通过市场获得充实了，而股价却连连走低。

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典型3：利好消息提前泄露，聪明的资金疯狂涌入：国联证券和国金证券合并一事，两家在9月20日披露了上述重大资产重组公告，但是早在9月18日市场上就有相关消息传出，同时两家公司股票在9月18日双双涨停，双双放量20多亿。这么多资金去涌入，不禁令人质疑：消息是否提前泄露？

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小结

无论是过去还是现在，A股就是一个弱肉强食的生态法则。在任何一个市场，上市公司的管理层跟投资者之间的信息本来就是不对称，所以就有了信批制度。

但A股市场的违规信披问题一直是个频频被报道的“老大难‍‍‍‍‍”，总有一些公司利用机制漏洞去玩猫和老鼠的游戏，真正受伤的，还是市场的投资者。

这种现象之所以一直存在，背后可能有市场监管漏洞、惩处力度、上市公司自我监管约束乃至市场环境等很多原因。A股市场想要净化掉这种违规披露陋习，可能还需要更长的时间，这不是一件容易的事。