光大证券：维持时代邻里(9928.HK)“买入”评级 目标价13.42港元

光大证券发布研究报告称，维持时代邻里(9928.HK)“买入”评级，目标价13.42港元。

报告指出，公司在大湾区深耕优势持续深化，积极并购扩大营业版图，同时深挖物业服务细分领域，并购专业性细分标的公司，成效显著。公司收购四川合达联行，保守估计完成收购后，公司在2020年底总合约面积接近1.5亿平方米，总在管面积将超过1亿平方米；标的公司业务覆盖范围与公司现有覆盖范围形成高度互补，有利于后续在西部的拓展；标的公司经收购完成后，公司将输出先进管理经验，协助标的公司提升盈利水平。

光大证券认为，预计公司2020年归母净利润为2.2亿元，鉴于公司并购扩大应收，毛利率水平有微幅提升，上调2021-2022年归母净利润为4.0亿、6.1亿(原为3.8亿、5.7亿)，对应EPS为0.22元，0.41元、0.62元;近期行业标的供给增加，板块估值回调，光大证券下调公司2021年合理PE为28倍(原为32倍)，下调目标价为13.42港元(原为13.82港元)。

报告指出，公司在稳定大湾区深耕优势的基础上，积极并购扩大营业版图，精准切入专业细分领域，营收增速处于行业较高水平，维持“买入”评级。