需求端持续高景气 稀土价格本月大涨近四成

据百川资讯数据显示，11月稀土价格持续上涨。25日氧化钕价格大涨11.56%，报51.15万元/吨，氧化镨钕价格大涨8.08%，报44.15万元/吨，其他品种均有不同程度上涨。本月以来，氧化钕涨幅已达37.2%。据了解，当前镨钕现货供应紧张，许多厂家都在交付前期期货订单，可售现货很少。下游钕铁硼磁材行业的需求有所增加，因此镨钕、铽、镝系产品的价格均有上涨，只不过程度不一。另外，近半个月海外询单也有所增加，欧洲采购商补库意向偏高。

随着12月1日《中华人民共和国出口管制法》正式生效，我国稀土出口供应或将进一步缩减。由于全球市场对中国稀土的依赖度较高，出口管制实施后全球稀土供给或将进一步收缩，有望助推稀土价格持续走高。下游需求方面，随着汽车产量持续回暖，尤其是新能源汽车产量的持续提升，钕铁硼消费量有望持续高增。预计随着疫情趋缓，下游厂商产能利用率持续恢复，稀土下游需求或持续修复，稀土价格有望得到支撑。与之前上行周期不同的地方是，之前更多是由政策主导的，上涨速度较快，本次上涨更多是需求端高增长支撑的，上涨速度较为平缓。现在下游企业通过期货锁定到了明年5月份，预计稀土价格上涨态势有望持续到明年一季度。

北方稀土（600111）、五矿稀土（000831）、盛和资源（600392）、正海磁材（300224）、金力永磁（300748）、龙磁科技（300835）等企业有望受益。