【图解丨除了稀土，中国还在哪些关键矿产领域占据主导地位？】格隆汇11月3日｜根据美资国际律师事务所White & Case LLP的数据(截至2024年12月)，下图列出27种关键矿产的主要全球生产国。其中，中国在至少15种所列关键矿产或矿产组中占据主导地位，包括镓(国内产量在全球总产量中占比达98.7%)、镁(95%)、钨(82.7%)和稀土(69.2%)。这些材料对清洁能源、国防和电子产品至关重要。此外，巴西的铌产量占全球总产量的近91%，铌是制造高强度钢的关键材料，而高强度钢又用于管道和喷气发动机。刚果民主共和国的钴产量占全球总产量的75.9%，钽产量占比41.9%，这两种金属都是电池和微电子产品不可或缺的原料。南非供应全球70.6%的铂金和近一半的铬。格隆汇11月3日｜根据美资国际律师事务所White & Case LLP的数据(截至2024年12月)，下图列出27种关键矿产的主要全球生产国。其中，中国在至少15种所列关键矿产或矿产组中占据主导地位，包括镓(国内产量在全球总产量中占比达98.7%)、镁(95%)、钨(82.7%)和稀土(69.2%)。这些材料对清洁能源、国防和电子产品至关重要。此外，巴西的铌产量占全球总产量的近91%，铌是制造高强度钢的关键材料，而高强度钢又用于管道和喷气发动机。刚果民主共和国的钴产量占全球总产量的75.9%，钽产量占比41.9%，这两种金属都是电池和微电子产品不可或缺的原料。南非供应全球70.6%的铂金和近一半的铬。

【大行评级丨中银国际：上调洛阳钼业目标价至15.56港元 上调2025至27年盈利预测】格隆汇10月30日｜中银国际发表报告指，洛阳钼业第三季净利润达56亿元，按季增长19%，并较该行预期高出62%，主要源于铜销量超预期及有效税率低于预期。该行预期洛阳钼业2025年第四季盈利将按季增长42%，主要受近期铜价上涨及一次性处置收益推动。该行将2025至2027年盈利预测上调4至19%，并在业绩发布后将目标价由13.91港元上调至15.56港元，维持“持有”评级，因刚果的高边际税率削弱了铜价强劲带来的效益。格隆汇10月30日｜中银国际发表报告指，洛阳钼业第三季净利润达56亿元，按季增长19%，并较该行预期高出62%，主要源于铜销量超预期及有效税率低于预期。该行预期洛阳钼业2025年第四季盈利将按季增长42%，主要受近期铜价上涨及一次性处置收益推动。该行将2025至2027年盈利预测上调4至19%，并在业绩发布后将目标价由13.91港元上调至15.56港元，维持“持有”评级，因刚果的高边际税率削弱了铜价强劲带来的效益。

【大行评级丨花旗：上调洛阳钼业AH股目标价 上调2025至27年净利润预测】格隆汇10月27日｜花旗发表报告指，洛阳钼业今年首三季净利润按年升73%至143亿元，分别达花旗及市场全年预测的72%及84%。首三季经常性净利润及EBIT分别为145亿元与245亿元，按年升70%及33%。按估算，第三季单季EBIT达90亿元，按年及按季分别增长46%和2%，均胜该行预期，主要因铜产量与销量高于预期。该行将2025至27年的净利润预测分别上调19.5%、36.6%及19.6%，至198亿、252亿及270亿元；H股目标价由13.4港元上调至20.6港元，A股目标价由12.6元上调至19元，维持“买入”评级。格隆汇10月27日｜花旗发表报告指，洛阳钼业今年首三季净利润按年升73%至143亿元，分别达花旗及市场全年预测的72%及84%。首三季经常性净利润及EBIT分别为145亿元与245亿元，按年升70%及33%。按估算，第三季单季EBIT达90亿元，按年及按季分别增长46%和2%，均胜该行预期，主要因铜产量与销量高于预期。该行将2025至27年的净利润预测分别上调19.5%、36.6%及19.6%，至198亿、252亿及270亿元；H股目标价由13.4港元上调至20.6港元，A股目标价由12.6元上调至19元，维持“买入”评级。

【大行评级丨瑞银：洛阳钼业第三季业绩胜预期 予其目标价20.5港元及“买入”评级】格隆汇10月27日｜瑞银发表报告指，洛阳钼业今年首三季归属股东净利润达143亿元，按年增长73%，已达市场全年预期的87%，以及该行预期的80%。单计第三季，净利润为56亿元，按年增长96%，按季增长19%，较市场预期高约10亿元。第三季钴销量达5000吨，较市场预期高，对比第二季为2200吨。此外，有效税率由第二季的37%大幅降第三季的27%，意味期内税务支出较上季减少9亿元。瑞银预期投资者将有正面反应，因洛阳钼业表现胜预期；现予目标价20.5港元及“买入”评级。格隆汇10月27日｜瑞银发表报告指，洛阳钼业今年首三季归属股东净利润达143亿元，按年增长73%，已达市场全年预期的87%，以及该行预期的80%。单计第三季，净利润为56亿元，按年增长96%，按季增长19%，较市场预期高约10亿元。第三季钴销量达5000吨，较市场预期高，对比第二季为2200吨。此外，有效税率由第二季的37%大幅降第三季的27%，意味期内税务支出较上季减少9亿元。瑞银预期投资者将有正面反应，因洛阳钼业表现胜预期；现予目标价20.5港元及“买入”评级。

【市场分析：贱金属或将受益于贵金属回调】格隆汇10月22日｜亚洲交易时段，贱金属交易涨跌互现。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜合约下跌0.2%，至每吨10,600.00美元，铝价小幅下跌0.1%，而锌价上涨0.1%。苏克敦金融(Sucden Financial)分析师在一份报告中称，贱金属大多在近期区间内持稳，这表明盘整仍在继续。不过，在贵金属回调后，贱金属可能会受益于资金增加。该团队表示，市场似乎正在平仓贵金属的投机性头寸并建立基本面支撑位，这可能会为其他大宗商品释放出资金。格隆汇10月22日｜亚洲交易时段，贱金属交易涨跌互现。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜合约下跌0.2%，至每吨10,600.00美元，铝价小幅下跌0.1%，而锌价上涨0.1%。苏克敦金融(Sucden Financial)分析师在一份报告中称，贱金属大多在近期区间内持稳，这表明盘整仍在继续。不过，在贵金属回调后，贱金属可能会受益于资金增加。该团队表示，市场似乎正在平仓贵金属的投机性头寸并建立基本面支撑位，这可能会为其他大宗商品释放出资金。

【盛屯矿业：拟现金收购加拿大Loncor公司 后者核心资产为位于刚果(金)的阿杜姆比金矿项目】格隆汇10月14日｜盛屯矿业(600711.SH)公告称，公司拟通过全资子公司以每股1.38加元的价格，现金收购加拿大上市公司Loncor全部已发行股份，交易金额约2.61亿加元，约合1.9亿美元。收购完成后，公司将持有Loncor100%股权。Loncor核心资产为位于刚果(金)的阿杜姆比金矿项目，资源量较大，具有扩产潜力。格隆汇10月14日｜盛屯矿业(600711.SH)公告称，公司拟通过全资子公司以每股1.38加元的价格，现金收购加拿大上市公司Loncor全部已发行股份，交易金额约2.61亿加元，约合1.9亿美元。收购完成后，公司将持有Loncor100%股权。Loncor核心资产为位于刚果(金)的阿杜姆比金矿项目，资源量较大，具有扩产潜力。

【盛屯矿业：不存在应披露而未披露的重大事项和风险事项】格隆汇10月9日｜盛屯矿业公告，公司A股股票于2025年9月29日、2025年9月30日、2025年10月9日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动情形。经自查及发函问询控股股东、实际控制人及其一致行动人，截至本公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大事项和风险事项。格隆汇10月9日｜盛屯矿业公告，公司A股股票于2025年9月29日、2025年9月30日、2025年10月9日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，属于股票交易异常波动情形。经自查及发函问询控股股东、实际控制人及其一致行动人，截至本公告披露日，公司不存在应披露而未披露的重大事项和风险事项。

【A股小金属概念股普涨，华锡有色涨超6%】格隆汇9月24日｜A股市场小金属概念股普涨，其中，华锡有色涨超6%，浩通科技涨超3%，贵研铂业涨超2%，中国稀土、中矿资源、广晟有色、中钨高新等跟涨。格隆汇9月24日｜A股市场小金属概念股普涨，其中，华锡有色涨超6%，浩通科技涨超3%，贵研铂业涨超2%，中国稀土、中矿资源、广晟有色、中钨高新等跟涨。

【铜价上涨 机构称贵金属牛市可能在2026年扩大并转移到贱金属】格隆汇9月19日｜亚洲早盘铜价上涨，无视美元走强。伦敦金属交易所三个月期铜合约上涨0.35%，至每吨9,020.00美元。花旗分析师在一份报告中表示，受美联储新的偏宽松领导层、美国利率下降以及美元面临下行压力的前景支撑，贵金属牛市可能在2026年扩大并转移到贱金属。花旗认为铜价风险均衡，因近期实物需求方面的不利因素抵消了从2026年起更具建设性的宏观和基本面背景的影响。格隆汇9月19日｜亚洲早盘铜价上涨，无视美元走强。伦敦金属交易所三个月期铜合约上涨0.35%，至每吨9,020.00美元。花旗分析师在一份报告中表示，受美联储新的偏宽松领导层、美国利率下降以及美元面临下行压力的前景支撑，贵金属牛市可能在2026年扩大并转移到贱金属。花旗认为铜价风险均衡，因近期实物需求方面的不利因素抵消了从2026年起更具建设性的宏观和基本面背景的影响。

【A股8月收官：月线4连涨！沪指涨近8%，创业板指大涨超24%】格隆汇8月29日｜A股三大指数8月份齐收涨，且均录得月线4连涨；其中，沪指涨7.97%报3857点，月内接连突破3700点、3800点关口；深证成指涨15.32%报12696点，创业板指涨24.13%报2890点一度站上2900点。板块方面，近20个交易日涨幅前五的板块为：小金属涨25.12%、其他电源设备涨21.98%、通信设备涨21.72%、消费电子涨20.31%、半导体涨19.27%；同期，跌幅前五的板块为：医药商业跌2.85%、中药跌2.79%、化学制药跌2.02%、银行跌1.65%、公路铁路运输跌0.21%。个股方面，8月涨幅前五的个股为：广东建科涨415.55%、能之光涨309.57%、宏远股份涨261.61%、酉立智能涨231.97%、志高机械涨191.56%；同期，跌幅前五的个股为：*ST高鸿跌51.64%、花蓝集团跌31.65%、ST应急跌27.98%、韩建河山跌26.88%、幸福蓝海跌26.7%。(格隆汇)格隆汇8月29日｜A股三大指数8月份齐收涨，且均录得月线4连涨；其中，沪指涨7.97%报3857点，月内接连突破3700点、3800点关口；深证成指涨15.32%报12696点，创业板指涨24.13%报2890点一度站上2900点。板块方面，近20个交易日涨幅前五的板块为：小金属涨25.12%、其他电源设备涨21.98%、通信设备涨21.72%、消费电子涨20.31%、半导体涨19.27%；同期，跌幅前五的板块为：医药商业跌2.85%、中药跌2.79%、化学制药跌2.02%、银行跌1.65%、公路铁路运输跌0.21%。个股方面，8月涨幅前五的个股为：广东建科涨415.55%、能之光涨309.57%、宏远股份涨261.61%、酉立智能涨231.97%、志高机械涨191.56%；同期，跌幅前五的个股为：*ST高鸿跌51.64%、花蓝集团跌31.65%、ST应急跌27.98%、韩建河山跌26.88%、幸福蓝海跌26.7%。(格隆汇)

【龙虎榜丨章源钨业创逾十年新高，三游资净卖出1.44亿元】格隆汇8月26日｜章源钨业(002378.SZ)今日涨9.34%，股价创逾十年新高，换手率21.3%，成交额33.41亿元。龙虎榜数据显示，深股通净卖出866万元；游资“作手新一”位列卖二席位，净卖出5121万元；“成都系”位列卖三席位，净卖出4984万元；“杭州帮”位列卖四席位，净卖出4266万元。(格隆汇)格隆汇8月26日｜章源钨业(002378.SZ)今日涨9.34%，股价创逾十年新高，换手率21.3%，成交额33.41亿元。龙虎榜数据显示，深股通净卖出866万元；游资“作手新一”位列卖二席位，净卖出5121万元；“成都系”位列卖三席位，净卖出4984万元；“杭州帮”位列卖四席位，净卖出4266万元。(格隆汇)

【A股异动丨东方锆业跌逾7%，董事长冯立明拟减持不超过131.5万股】格隆汇8月21日｜昨日涨停的东方锆业(002167.SZ)今日跌7.46%，报13.53元，总市值104.8亿元。东方锆业公告称，公司董事长兼总经理冯立明计划在本公告披露之日起十五个交易日后的3个月内，以集中竞价/大宗交易方式减持公司股份不超过131.5万股，占公司总股本的0.17%。(格隆汇)格隆汇8月21日｜昨日涨停的东方锆业(002167.SZ)今日跌7.46%，报13.53元，总市值104.8亿元。东方锆业公告称，公司董事长兼总经理冯立明计划在本公告披露之日起十五个交易日后的3个月内，以集中竞价/大宗交易方式减持公司股份不超过131.5万股，占公司总股本的0.17%。(格隆汇)

【云南锗业：鑫耀公司半导体材料未来能否顺利向更大尺寸规格的产品演进存在不确定性】格隆汇8月20日｜云南锗业股票交易异常波动公告，公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司（简称“鑫耀公司”）主营业务为磷化铟晶片（衬底）、砷化镓晶片（衬底）的生产、销售。与其他半导体材料类似，包括砷化镓、磷化铟晶片在内的III-V族化合物半导体衬底也需不断向更大尺寸演进。但目前全球范围内，下游客户实际使用的磷化铟晶片尺寸规格为2—4英寸，国内以2英寸、3英寸为主。未来能否顺利向更大尺寸规格的产品演进，除全产业链各环节技术突破外，还受工艺可靠性、成本与产能、政策与市场等因素影响，存在不确定性。格隆汇8月20日｜云南锗业股票交易异常波动公告，公司控股子公司云南鑫耀半导体材料有限公司（简称“鑫耀公司”）主营业务为磷化铟晶片（衬底）、砷化镓晶片（衬底）的生产、销售。与其他半导体材料类似，包括砷化镓、磷化铟晶片在内的III-V族化合物半导体衬底也需不断向更大尺寸演进。但目前全球范围内，下游客户实际使用的磷化铟晶片尺寸规格为2—4英寸，国内以2英寸、3英寸为主。未来能否顺利向更大尺寸规格的产品演进，除全产业链各环节技术突破外，还受工艺可靠性、成本与产能、政策与市场等因素影响，存在不确定性。