中集车辆（1839.HK）躬身入局绿色制造 估值溢价有望持续提升

近日，河南省工业和信息化厅办公室公布了2020年省级绿色制造名单，中集车辆（01839.HK）旗下驻马店中集华骏车辆有限公司（下称“中集华骏”）荣获河南省级绿色供应链示范企业称号。

值得一提的是，中集车辆旗下附属中集瑞江在2019年亦获评国家级绿色供应链示范企业及安徽省级“绿色工厂”。

而就在上个月，国家工业和信息化部公布了第五批绿色制造名单，中集陕汽重卡（西安）专用车有限公司（下称：中集陕汽）被评定为国家级“绿色工厂”。

截止目前，中集车辆已有三家旗下附属企业，分别是“中集华骏车辆”、“东莞中集专用车”、“中集陕汽”，在2018-2020年先后获得了国家级“绿色工厂”殊荣。

半挂车行业绿色制造和高端制造龙头

“绿色工厂”评选旨在贯彻落实《工业绿色发展规划》、《绿色制造工程实施指南》，加快推动绿色制造体系建设，打造绿色制造企业先进典型，从而引领相关领域行业绿色转型。

所获评的“绿色工厂”均是实现了用地集约化、原料无害化、生产洁净化、废物资源化、能源低碳化的工厂，是行业内实施绿色制造的标杆。

从中集车辆发布的最新一份《环境、社会及管治报告》（ESG）中发现，公司把绿色管理和制造放置在一个相当重要的位置与高度来对待，在其业务发展和战略布局的多个举措中表露无遗：

“随着中国政府不断推动环境保护和超载治理，我们始终坚持绿色生产，大力经营环保型城市渣土车上装、轻量化耐用型水泥搅拌车等绿色产品，不断提高环境管理在本集团的战略地位，维护生态平衡。”

图片来源：公司2019年《环境、社会及管治报告》

而在绿色制造方面，中集车辆自2014年开始进行“高端制造体系”探索和建设，目前在境内外已建成12家半挂车生产“灯塔工厂”、6家专用车上装生产“灯塔工厂”、2家冷藏厢式车厢体生产“灯塔工厂”，并搭建了多个系列半挂车产品的产品模块，公司全面搭建和加速完善“高端制造体系”，凝聚核心竞争优势，引领行业变革。

当前，中集车辆所引领的绿色制造和高端制造升级，已经率先走在了时代和行业发展的前面，并作为先行者和探索者，远远地拉开与后来者的距离。

荣膺“年度最具社会责任奖”殊荣

今年9月，国家领导人在联合国大会上发表重要讲话，表示中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现“碳中和”，这一承诺迅速成为全球最为关注的事件之一。

近日，美国新当选总统拜登公开表示，就任后会立即重新加入美国此前退出的《巴黎协定》，并承诺在4年内向可再生能源和绿色基础设施等领域投入高达2万亿美元。

此举与其所倡导的大力发展“绿色经济”的执政理念高度相符。因此，“碳中和”及“净零排放”等话题已再度成为全球政经和社会各界讨论的热点。

把关注的视野拉回到中国，有研究机构曾根据中国发布的统计数据推算得出，中国每年的碳排放已经超过100亿吨（总量排名世界第一），虽然我国人均排放量还远低于西方发达国家，但总量确实相当惊人。

而据相关研究指出，要实现“碳中和”目标，意味着未来中国的碳排放量需要比目前减少90%，这将是未来我国在经济社会发展领域面临的最大挑战之一。

这需要更多在经营过程中始终致力于创建资源节约型、环境友好型的企业，把绿色生产理念作为企业整体运营中不可分割的组成部份，嵌入到企业发展战略和公司文化之中，持续为利益相关方持续创造价值，从而实现价值的分享和共赢。

值得一提的是，11月16日，中集车辆参加了由格隆汇主办的“大中华区最佳上市公司·2020”颁奖典礼。凭借在绿色制造和高端制造领域持续引领行业变革的出色表现，以及为“绿色中国”持续作出贡献的示范作用，中集车辆荣获了“年度最具社会责任奖”殊荣，并受到了投资者和研究机构的广泛认可。

高端制造优势明显  将提升估值溢价

在我国朝着“碳中和”目标前进的过程中，能源结构和产业结构将随之而发生剧烈变化。这给正在进行转型升级的中国制造业，既带来多维度的挑战，也会迎来历史性发展机遇，其中，绿色制造和高端制造，必然会成为中国制造业转型的内在诉求和基本方向、未来发展趋势。

从本质来说，绿色制造离开不了高端制造，同时高端制造也将带动绿色制造的发展，两者是一体两面的关系。

作为中国制造业升级转型其中一面旗帜，中集车辆在绿色制造和高端制造方面的积累，叠加营销和管理模式的创新，以及全球供应链资源整合的优势，公司已经打开新一轮增长周期。

借助公司绿色制造和高端制造，并先于同业完成升级转型和模式创新的蜕变，会使得其在未来的行业集中度提升过程中能够抢占更多的市场份额。因此，我们认为具备绿色制造和高端制造优势的中集车辆，值得拥有更高的估值溢价。