博彩股终结5日连跌，10月博收环比升2.3倍！

今天，港股博彩板块一改多日颓势，早盘拉升走强。截至发稿，新濠国际发展、澳博控股、银河娱乐涨逾3%；金界控股、NIRAKU涨逾2%；华彩控股、亚博科技、永利澳门、金沙中国等跟涨。此前，博彩指数已接连5日下挫，累计跌逾7%。

消息面上，澳门博监局公布数据显示，10月博彩收入72.7亿澳门元（下同），同比去年下跌72.5%。但环比今年9月的22.11亿上升2.3倍，高于此前预期。

疫情肆虐，博彩业承压

从具体数据来看，澳门2020年首十个月幸运博彩毛收入458.75亿，同比去年下跌81.4%，而去年全年幸运博彩毛收入为2924.55亿。

分业务而言，澳门博彩大致可以分为贵宾业务和中场业务两大类。其中，贵宾博收同比下降 92.5%，环比增长55.8%；中场博收同比下降94.2%，环比增长74.5%。

总体而言，澳门博彩业仍在持续承压。其根本原因，在于新冠肺炎疫情全球蔓延形势下，旅游业和与此直接相关的博彩业遭受重创。

目前，海外疫情曲线进入第二个高峰。上周，英国首相鲍里斯·约翰逊召开新闻发布会，宣布从11月5日起英国英格兰地区开始实施第二次全面封锁，直至12月2日结束；法国总统马克龙于10月28日宣布法国将进行疫情暴发以来的第二次全国封锁令。

美国方面疫情更加严峻，至少有31个州在过去一个月中出现单日新增病例最高纪录，且有15个州单日新增死亡病例创纪录。截止目前，全球确诊总数已超过4673万例，累计死亡人数超过120万例。

数据来源：疫情实时大数据报告 

而中国内地虽然在完善的防控机制下，疫情得到了良好的控制。但近期青岛、新疆等地无症状感染病例频现，并且在欧美疫情再次爆发背景下输入性病例增多。叠加进入秋冬季节流感高发，疫情风险仍未完全消除。

疫情肆虐带来的直接结果是旅游人数下滑。一方面在海外疫情持续严峻的形势下，旅客申请签证数目限制时间或延长；另一方面，虽然自9月23日起，澳门就已向内地“解禁”恢复自由行。但即使在十一“黄金周”旅游旺季，中国内地旅客量依然只有14.5万人次，并且占比超过93%，表明旅游业景况仍然惨淡。

2020年十一黄金周访澳旅客人次（右为内地访澳旅客）

数据来源：澳门旅游局，中泰国际研究部 

据澳门特区政府统计暨普查局日前公布数据显示，澳门前三季度入境旅客共有402万人次，同比减少86.7%。其中9月入境旅客44.9万人次，同比减少83.8%。中场博彩收入受旅游业因素驱动较大，游客人数大减，带来的直接结果便是博彩收入下滑。

业务分化，中场前景向好

为扭转行业持续下滑形势，澳门政府采取了一系列措施进行挽救。首先在9月下旬内地全面恢复办理居民来澳的各类签注。9月份入境澳门旅客虽然同比减少，但较8月环比大幅增长97.7%，增幅明显。

另外在财政方面，据《澳门日报》，澳门2021财政年度预算建议中提到，明年在特许批给收入中的幸运博彩收入预计金额为500.05亿澳门元，与今年最初预算的982.1亿澳门元比较，录得49.1%减幅。将近减半的博彩税收，预计将加快行业复苏进程。

展望行业发展前景，贵宾博彩业务收入差距恢复仍然乏力。原因是今年6月以来，我国政府加大了对跨境赌博的打击力度，10月13日，刑法修正案建议将境外赌场人员组织、招揽中国大陆居民出境赌博犯罪入刑。出于对贵宾业务资金影响，及中介人和顾客担心涉嫌打击活动，贵宾中介业务可能会在中期遭受打击。

另一方面，中场博彩业务复苏前景较为乐观。需求端，疫情下，一段时间内澳门是内地旅客出境游相对安全的主要目的地；供给端随着“伦敦人”、“上葡京”、“银河三期”等新项目陆续开业，预计未来一年将有4880间全新客房推出。

在澳门博彩行业收入中，中场业务收入占比已于近几年超过贵宾业务。因此中场业务的复苏，对行业整体的影响更大。

数据来源：DICJ，中金公司研究部 

交通方面，横琴新口岸于8月18日开通、珠机城轨同步通车。明年，青茂口岸及澳门机场扩建工程亦陆续竣工，游客来往澳门更加便利。根据各大博彩公司公布数据，三季度以来，高端中场分部的业务量回升幅度最大，是收入环比上升的主要因素。

最后在股市方面，9月中旬以来，中华博彩指数已累计下跌超20%，市场对贵宾业务恢复乏力预期已进行了较为充分的反应，并且目前对利润较高的中场业务前景较为乐观。叠加内地疫情缓和与疫苗即将推出等对旅游业利好的信息，今日，博彩股终于在多日连跌后迎来上涨。

数据来源：同花顺