莫名其妙暴涨股专题探讨之一：中国天然气

该股8月25日前5个月一直在0.4-0.8元，8月25日收盘0.88，今天9月25日最高价3.02元，涨了3.4倍。但是下午两点开始放量加速跳水，盘中振幅达75.8%，最大跌幅达70%，完全抹掉近一个月的累积升幅。最终收盘收跌36.84% ，成交额28.71亿港元，成交量完全秒杀腾讯（成交额21.5亿港元）、工商银行（17.39亿港元），市值单日蒸发118亿港元，盘中巨幅震荡大量成交为近几年罕见。

中国天然气暴跌可谓触目惊心。公司之前股价暴升的底气来自哪里？

先来看看公司的基本面：

公司年初还名为「宏通集团」，6月才正式易名为中国天然气，业务集中在物业、证券投资，中报公司主动提到的资产只为香港三处住宅物业。大股东简志坚持股逾73%，过去他出身会计业，并在多家小盘股公司任董事。

公司去年盈利只有2,060万元，今年上半年同比转赚2.8亿元，主要受惠出售持有的上市公司可换股债获厚利所致，燃气业务仍然分文营业额都未有进帐。

公司现有的实际资产除了在古洞、半山及浅水湾的三处住宅物业，就只是六、七份省市、企业之间的天然气合作框架协议。

此外，据彭博数据，公司至6月底只有8名员工，与已上轨道的内地燃气公司员工，人数以两、三万计，相距甚远。

不过这并不影响市场对公司前景产生幻想：


公司大股东简志坚曾于2004年曾入股中国燃气（00384），获发1.8亿份认购证，每服行使价0.66元，到2005年就分多次出售股份，平均作价约1.23元至1.52元，一年间获利逾倍。

另外，公司今年3月公布与中海油云南合作，发展液化天然气业务，正式为发展天然气打开门路。一纸公告引发无数联想。

还有新闻报道，已故日本股神邱永汉“徒弟”、京华创业株式会社董事徐学林来香港考察多家上市公司，其中一家公司就是中国天然气。

市场猜测大股东的人脉以及与油企合作可以让公司脱胎换骨。

燃气业务还没见到影子，不过而公司马不停蹄签署订单，给投资人画了一个大饼，股价一路狂升，市值超越300亿，一举超过经营了十余年的港华燃气（01083），这让港华情何以堪。

升势惊人，估值同样令人咋舌。公司历史市盈率高达1188倍，就算今年下半年与上半年盈利看齐，市盈率仍达57倍。

而就在昨天，公司就股价及成交量上升发声明指，正就发展液化天然气业务於内地若干省份与独立第三方及政府部门商讨若干框架协议。此外，近期正处於商讨阶段框架协议为在於内蒙古自治区包头市。然而，至今框架协议尚未落实。

当投资人的美梦破灭，股价大幅下挫也令人触目心惊。

其实，在中国天然气暴升的过程中更，也有不少人提出质疑：

香港经济日报称，市传简志坚当年助中国燃气引入中石化（00386）等策略股东，但据内地资深燃气业人士指，当年中燃策略股东都是管理层亲自引入，与简志坚无关。有曾与简志坚接触的基金经理指，他个多月前从新加坡回来后，便表示有主权基金有兴趣入股，而新加坡只有两只主权基金，但直至现在仍未有声气。

不过在股价大涨的时候，质疑的声音被掩盖了。

类似的故事今后可能还会上演，尤其是这波港股细价股炒作热潮破灭后。谁会是下一只？