瑞银:升招行(3968.HK)评级至买入 目标价升至48.3港元

瑞银发表研究报告指,内银股公布今年第二季业绩后,调整内银股的目标价和评级,预期整体收入增长维持强劲,主因净息差持续收窄,同时拨备见保守,今明两年的拨备覆盖率降至166%及160%,盈利预期分别降8%及7.4%。升招行(3968.HK)评级,由中性至买入,将目标价由35.1港元升至48.3港元。

该行指,中国银保监会主席郭树清预期今年将处置不良贷款为3.4万亿元人民币,信贷成本转差,持续影响市场情绪,而郭树清亦预期明年处置量会较今年增加,故相信结果具不确定性,需视乎疫情的发展和经济复甦情况,但在目前确诊数字下降,和潜在疫苗的推出,相信盈利增长可于明年复苏。

该行又指,预期下半年收入和拨备前盈利保持缓慢增长,贷款增长亦见放慢,7月份金融分部达全年51%的目标。

此外,瑞银调整内银股目标价,维持工行(1398.HK)买入评级,下调目标价由6.3港元降至5.3港元;该行降建行(0939.HK)目标价由7.6港元降至6.7港元,维持买入评级。

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