瑞银：升招行(3968.HK)评级至买入 目标价升至48.3港元

瑞银发表研究报告指，内银股公布今年第二季业绩后，调整内银股的目标价和评级，预期整体收入增长维持强劲，主因净息差持续收窄，同时拨备见保守，今明两年的拨备覆盖率降至166%及160%，盈利预期分别降8%及7.4%。升招行(3968.HK)评级，由中性至买入，将目标价由35.1港元升至48.3港元。

该行指，中国银保监会主席郭树清预期今年将处置不良贷款为3.4万亿元人民币，信贷成本转差，持续影响市场情绪，而郭树清亦预期明年处置量会较今年增加，故相信结果具不确定性，需视乎疫情的发展和经济复甦情况，但在目前确诊数字下降，和潜在疫苗的推出，相信盈利增长可于明年复苏。

该行又指，预期下半年收入和拨备前盈利保持缓慢增长，贷款增长亦见放慢，7月份金融分部达全年51%的目标。

此外，瑞银调整内银股目标价，维持工行(1398.HK)买入评级，下调目标价由6.3港元降至5.3港元；该行降建行(0939.HK)目标价由7.6港元降至6.7港元，维持买入评级。