非农意外大爆发,特朗普又对了!

来源:金十数据

北京时间周五20:30,万众瞩目的7月美国非农报告出炉。数据录得新增就业人数为176.3万人,高于预期的160万人,增幅创有记录以来第三高水平。5月份非农新增就业人数从270万人上修至272.5万人,6月份非农新增就业人数从480万人下修至479.1万人。 

同时公布的7月失业率录得10.2%,低于预期的10.5%,前值的11.1%,为连续第四个月下降。

数据出炉后,现货黄金短线一度下挫近7美元/盎司,随后迅速回升。COMEX最活跃黄金期货合约在北京时间20:31-20:32两分钟内成交量为4017手,交易合约总价值超7亿美元。

与此同时,美元指数DXY短线上扬10点,涨0.5%;美债收益率跳升;美股期货短线拉升。 


01 具体数据一览


美国劳工局指出,7月份,计量各行业非农就业人口数据的收集周期长于均值水平,收集率为78%,高于截至2020年2月的12个月均值。 

7月份,衡量失业率等劳动力现状的家庭调查的数据收集率为67%,虽然较6月的收集率65%有所上升,但仍远低于疫情前的12个月均值83%。

从行业来看,ADP数据显示,制造业与服务业是就业危机的重灾区。而从这份报告来看,情况发生了微妙的不同。

美国劳工部指出,7月份,休闲和酒店业、政府、零售贸易业、专业和商业服务业、其他服务业和医疗保健领域的就业人数显著增加,采矿业、住宿业、批发贸易与信息行业就业人数录得下降。 

从地区来看,加利福尼亚,得克萨斯州和佛罗里达州的就业人数占美国就业的三分之一。中西部的劳动力市场一直很强劲,但是随着疫情恶化,情况可能会发生变化。


02 又是"季节性因素"惹的祸?


美国劳工部为了让经济数据更准确,通常都会对它们进行季节性调整,以方便交易员跟踪经济的基本状况。7月非农报告的意外向好,和小非农以及昨日公布的初请失业金数据明显存在分化,这可能是受季节性因素的影响。

零对冲分析师指出,由于汽车制造商年度停产的结束,通常季调前失业人数会在7月中旬急剧下降,但是由于今年大多数工厂都没有关闭,汽车制造商需要加大马力扩产来弥补春季的产量损失。

受季节性因素影响的行业还有教育业。按照历史数据,7月份的就业增长约50万至75万,然而今年4月教职工已经停止工作。因此,报告中呈现的季调后教育就业人数可能比实际情况要多,这将“人为”地为7月新增就业人数增加10万余人。

事实上,早在7月,分析师马修·克莱因(Matthew C. Klein)就提醒,此次疫情可能扭曲季调算法从7月底开始,季调算法会产生越来越大的影响。这可能会让非农数据失真。

更何况,本次非农数据并没有完全覆盖整个7月的就业情况。7月报告收集数据的截止时间为7月12日当周,而大部分失业发生在7月下旬。因此7月非农就业人口仍将录得正数其实也不意外。

而对于失业率,此前就有分析指出,失业率指标偏向下档,因为人们错误地将自己归为“有工作但没上班”一类。据悉,美国劳工统计局已就“错误分类”问题进行评估,将发布调查结果。


03 就业疲软证据实锤,第二波失业浪潮已出现?


作为最重要的就业成绩单,好于预期的非农就业报告固然成了政客们值得吹嘘的点(印证了特朗普此前透露的“巨大数字”)。然而,种种迹象表明,人们还是不要开心得太早了。特别是,失业金援助在7月底才刚刚到期,随着美国疫情可能持续恶化,未来无论是就业状况还是经济前景都还有极大的不确定性。

1.美国至8月1日当周初请失业金人数录得118.6万人,低于市场预期的141.5万人,创3月14日以来新低。

2.美国7月挑战者企业裁员人数录得26.2649万人,高于前值的17.0219万人,为有记录以来第三高水平。

3.Epiq根据其Aacer业务部门的数据表示,今年7月,共有642家企业申请破产保护,今年前七个月,申请破产的案件数量较上年同期增长30%。与此同时,个人破产申请数量在过去四个月里逐月增加。

4.美国ISM制造业和非制造业的就业指数都低于50,跌至盈亏平衡点,显示就业情况正在处于收缩区域。

路透评论这次非农报告,指出随着新冠肺炎感染病例的再度激增,美国7月份就业增长大幅放缓,这是迄今为止最清楚的证据,表明美国经济复苏步履蹒跚。

而分析师James Callan更是直言,未来数月内非农数据录得负值并不会令人感到意外,可能8月就会见到负值。 


04 就业:特朗普的大患


就业市场的疲软让新一轮刺激措施通过变得更加有必要。众所周知,处理失业问题对特朗普政府很重要。美国白宫幕僚长梅多斯曾指出,失业和驱逐问题是特朗普政府的重中之重。

近一周,财政和国会高层已经在紧锣密鼓地商议新一轮刺激方案的事宜。昨日,财政部长努钦与众议院议长佩洛西、参议院民主党领袖舒默举行了长达三个多小时的会谈。

然而和前几次一样,这场马拉松式会议并没有带来什么突破。努钦表示:

“在很多问题上,我们接近达成妥协立场,但是在某些重大问题上仍然相距非常非常遥远。”

部分外媒甚至透露,新一轮刺激可能“难产”。据Politico,美国参议院拨款委员会主席谢尔比表示,可能不会达成经济刺激协议。

由于眼下不能马上达成协议,特朗普也急了。周四他表示,他计划在周五或周六签署行政令,延长补充失业保险、实施薪酬税减免。不过当然,这些解决方法,都不及又一个万亿刺激来得有效。

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