港股美股市场数据周报：黄金再创历史新高

机构：兴业证券

投资要点

一、港股、美股市场监测

1、港股市场综述（注：本周指的是 20200727-20200731）

股指表现。本周，恒生中型股（涨 3.0%）、恒生小型股（涨 1.5%）和恒生综指（涨 0.8%）领涨，恒生大型股涨 0.3%，恒指（跌 0.4%）和恒生国指（跌 0.4%）领跌。行业上，恒生原材料业、医疗保健业和必需性消费业领涨，恒生能源业、金融业和电讯业领跌。估值水平。截至 7 月 31 日，恒指预测 PE（彭博一致预期）为 11.4 倍，恒生国指预测 PE 为 8.7 倍，两者均处于 2005 年 7 月以来的 1/4 分位数和中位数之间。恒生指数 PE TTM 为 10.8 倍、PB 为 1.0 倍；恒生国指 PE-TTM 为 8.4 倍、PB 为 1.1 倍，二者 PE TTM 处于 2002 年以来的 1/4 分位数和中位数之间。

资金流动：本周港股通资金净流入 160 亿人民币。南向资金主要流向食品饮料、计算机和餐饮旅游，流出银行、房地产和非银行金融。据彭博口径，本周主要投资于香港的股票型 ETF 中，资产总值前十大 ETF 净流出资金 0.3 亿美元。

投资者情绪：截至 7 月 31 日，恒生波指为 23.7，低于上周收盘的 25.7，处于历史相对高位水平；主板周平均卖空成交比为 12.8%，低于上周的 13.0%。货币市场利率：截至 7 月 31 日，相较于上周五，本周 HIBOR 隔夜利率上升1.5bp 至 0.06%，7 天利率上升 3.1bp 至 0.13%，1 个月利率下降 1.2bp 至 0.25%

汇率市场。截至 7 月 31 日，美元兑港元汇率为 7.7503。彭博巴克莱中资美元债各等级回报指数上升：截至 7 月 31 日，相较于上周五，彭博巴克莱中资美元债回报指数涨 0.4%至 205.7；投资级回报指数涨 0.5%至186.0；高收益回报指数涨 0.1%至 252.1。

2、美股市场综述（注：本周指的是 2020727-20200731）

股指表现。本周，仅道指下跌 0.2%，中概股指数（涨 4.1%）、纳指（涨 3.7%）和罗素大盘指数（涨 1.8%）领涨，标普 500 指数涨 1.7%。行业上，信息技术、房地产和非核心消费品领涨，能源、原材料和金融领跌。估值水平。截至 7 月 31 日，标普 500 预测市盈率为 25.7 倍，高于上周五的25.3 倍，高于 1990 年以来的 3/4 分位数。

资金流动。截至 7 月 30 日，聪明钱指数由上周的 14815 点上升至 15067 点。

投资者情绪。1）美股个股期权看跌看涨成交量比例 10 日移动平均为 1.7，位于 2014 年 7 月以来的 33%分位数水平；2）VIX 指数：截至本周五，VIX 指数从上周的 25.8 降至 24.5，处于历史相对高位水平。

纯因子收益：本周，动量、成长和交易活动因子领涨；波动率、盈利变动和价值因子领跌。近一月，动量和成长因子占优，盈利变动和分红因子跑输。

流动性：截至 7 月 29 日，美联储资产负债表规模达 7.00 万亿美元。7 月 22 日至 7 月 29 日期间，规模缩减了 164 亿美元，此前一周增加 61 亿美元。LIBOROIS 利差为 0.18%。

二、全球资产市场表现（美元计价）

跨资产：黄金>股票>工业金属>农产品>债券>原油；股票市场：本周中国内地、中国台湾和韩国股票市场领涨，土耳其、越南和意大利领跌；债券市场：本周，除日本外，海外主要发达国家/地区 10 年期国债收益率均下降，美国 10 年国债收益率下降 4bp，日本 10 年期国债收益率上升 0.7bp；大宗商品：黄金表现优于工业金属、农产品和原油。本周布伦特原油价格下跌 0.09%，黄金价格上涨3.9%；汇率：本周美元指数下跌1.2%，摩根大通新兴市场汇率指数下跌0.2%。

三、信用利差及 CDS 利差数据跟踪

风险提示：全球经济增速下行；中、美货币政策宽松不达预期；大国博弈风险