白酒股集体走高 五粮液(000858.SZ)市值突破8000亿元

格隆汇7月10日丨白酒股集体走高，顺鑫农业大涨近6%，古井贡酒、水井坊涨超4%，伊力特、迎驾贡酒等跟涨；五粮液涨超1%，股价再创新高，市值突破8000亿元。

从5月份开始，白酒股整体走势强劲，屡创阶段新高。业内人士认为，白酒股价上涨真正的底气来源于酒价上涨预期。随着疫情缓解，白酒消费重回正轨。在需求边际复苏及充裕流动性推动下，白酒批价也持续上涨。在未来业绩确定性仍较高的基础上，白酒板块获得市场的认可，助推股价的上涨。

中信建投表示，疫情对各个价格带酒企冲击不同，疫情下白酒企业表现出现明显的分化，从直接影响分化、到动销恢复分化，再到后期回款分化，最终体现出Q2报表业绩的分化。

1、疫情对各价格带白酒Q1业绩直接影响分化较为明显，高端、低端两头受冲击较小，宴请送礼需求为主的次高端、中高端影响最大；
2、动销分化，3月后，高端率先恢复动销，目前茅五动销已经恢复至90%以上，大众餐饮复苏也带动200元以下的白酒动销改善，但次高端白酒由于大型宴会仍受到限制，动销恢复最弱。
3、库存压力影响回款，不同价格带白酒回款能力略有差异，表现为高端回款能力最强。
4、预计Q2业绩仍将出现明显分化。

兴业证券研报指出，近期其他低估值板块快速修复，市场有风格切换的担心。白酒高端仍有性价比，Q3是布局次高端及地产酒优质标的的良机，继续推荐各价格带龙头。

首先，白酒板块涨幅大不过仍有较高性价比，龙头业绩确定性强、中报有望稳健高增、茅五价格稳中有升，在不确定的市场下相对比较优势仍很明显；

其次，聚光灯下的行业板块再现“普涨”“补涨”现象，预计下半年会有明显分化，疫情会加速集中的进度，当前分化迹象或不明显，是因为淡季销售氛围不能、当前消费场景仍受限，疫情下企业竞争力分化不能体现，股票市场因为市场情绪热度高，出现板块普涨，预计下半年在中报及旺季销售验证下板块出现明显分化；

再次，旺季到来、消费场景进一步恢复，前期影响较大的次高端及地产酒销售会明显好转，次高端和地产酒销售承压不是需求能力的限制而是消费场景的短缺，预计Q3消费氛围会明显好转。