野村：上调中生制药(1177.HK)目标价至16.9港元 评级“买入”

野村发表的研究报告指，中国生物制药(1177.HK)管理层指，6月份内地医院市场已回复至疫情前的八成水平，但就投资者对爆发第二波疫情的忧虑则未有提供2020年指引，公司仅料肿瘤科菌物销售2020年可达80亿元人民币(下同)，当中有50%是来自安罗替尼(Anlotinib)。此外，管理层预计布地奈德混悬液(budesonide suspension)2020年可带来7亿元的收入，该行料受惠医院市场逐步复苏，今年上半年公司收入将按年增5%。

另外，今年以来中生获16项新药简略申请(ANDA)许可，并已递交两项新药上市申请，符合其年度目标，管理层亦指4条创新产品线的二期临床测试已展开，令公司成为行内最快的参与者。此外，公司亦就TQ-B2450开展第三期临床测试，该行料公司新药销售在2020-23年将分别贡献32亿、82亿、142亿及210亿元。

公司对未来药品集中采购看法乐观，该行估算公司有9种药物将被纳入，当中逾半在2019-20年获新药简略申请许可，管理层指集中采购可助扩展公司的市场份额，亦带动销售，并预期到2021年布地奈德混悬液亦将被纳入集中采购。

该行将公司2020-21年盈利预测下调8%、1%及3%以反映疫情的潜在影响等，目标价由14.5港元升至16.9港元，维持评级“买入”。