大和：下调中远海运港口(1199.HK)目标价至6港元 评级“买入”

大和发表研究报告，指中远海运港口(1199.HK)无提供对今年吞吐量的指引，主因新冠疫情带来不确定性，但内地港口在第二季起见复苏，同时重申稳定的派息比率和审慎财务计划。管理层相信其全球化的策略，有助与航运伙伴及母企产生协同效应，另旗下东方海外国际(0316.HK)未来五年运载量料加快增长。

该行指出，中远海运港口旗下码头资产的的内部回报率目标为低双位数，同时会出售低效益的码头，加快资产流转，并寻求战略新兴地区的投资机遇。大和称，中远海运港口计划下半年出售太仓码头权益，并投放更多资源于南通及武汉，旨在强化在长江流域的业务组合。

大和又称，公司计划在东南亚市场进行更多并购，另指其今年资本开支计划规模与去年相若。该行下降中远海运港口2020至2022年纯利预期10%至11%，以反映对吞吐量及毛利率预测下调；以现金流折现率计，目标价由6.6港元降至6港元，评级“买入”。