大摩:维持对港银次季业绩谨慎看法 料收入仍受压

摩根士丹利发表研究报告指,维持对香港银行今年第二季业绩谨慎的看法,认为收入仍然受压,主要由于净息差较低,费用亦有所下降,加上信贷成本持续高企。尽管估值下降,但其长期结构性问题都仍然存在。该行重申渣打(2888.HK)“与大市同步评级,以及汇控(0005.HK)“减持”评级。

大摩表示,对于汇丰银行及渣打银行,认为利率偏低将导致其净息差下行。虽然改善活期及储蓄存款(CASA)组合,调低定期存款利率等措施将有所帮助,但下半年净息差仍是下行的趋势。除此之外,该行认为,零售和财富管理活动减弱,将带动收费下降,但相信交易收入应能保持理想增长。

该行指出,由于各行各业都有更多拨备,因此信贷成本将是关键。鉴于第二季经济前景恶化,预计第一及第二阶段的拨备将会增加,而第三阶段将有改善,并估计汇丰银行及渣打银行今年的信贷成本将分别保持在87基点及101基点。

另外,该行表示,尽管银行的估值变得更有吸引力,但欠缺积极的催化剂,以及长期的结构性挑战,将令股价窄幅上落。由于更高的贷款损失准备金,该行将渣打银行今年的盈利预测下调33%。

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