全球股市全线回撤,华尔街多头在“大考”前逃离

来源:Wind

尽管欧央行刺激超预期,全球欧美股市全线回调,因为投资者在明晚非农数据前开始顾虑市场当下的涨幅是否和经济脱节。

"股市和经济基本面之间存在脱节,"对冲基金Ample Capital董事Alex Wong表示。他说:“许多投资者的下注超越了短期现实,他们寄希望于随着全球经济逐渐重新开放,2021年经济会复苏。“在逐步减少对一些估值很高的股票的投资后,他现在更愿意持有更多现金。


欧央行加大刺激力度,然德国后续态度仍不明朗


欧洲中央银行(ECB)刚刚宣布,将增加其6000亿欧元(合6720亿美元)的大流行紧急采购计划(PEPP),以期在冠状病毒危机后努力支持该地区的经济。

欧洲央行的这一决定比分析师预期的更为激进。在早些时候,越来越多的人担心欧洲的经济收缩将比最初担心的更严重,比美国严重得多,包括像德国这样更强的成员国。伦敦Algebris Investments基金经理阿尔贝托•加洛(Alberto Gallo)表示:“众所周知,欧洲央行落后于形势,但现在他们走在了形势的前面。”

欧洲央行正试图稳定12万亿欧元的欧元区经济。由于经济活动因疫情封锁、企业和家庭支出谨慎以及出口下滑,欧元区正面临几十年以来最严重的经济衰退。

意大利和其他南欧国家的借贷成本近几周大幅上升,原因是投资者担心债台高筑的政府应对危机成本上升的能力。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和日本央行(Bank of Japan)等主要央行已承诺几乎无限量购买国债,以支持新一轮政府支出。与那些中央银行不同的是,法律禁止欧洲央行为其政府提供融资。

不过,欧洲央行官员表示,他们的债券购买计划是应对危机的主要工具。官员表示,购买政府债券有助于缓解欧洲金融市场的紧张局面,支持银行放贷和经济增长,并将通胀率推向略低于2%的欧洲央行目标。至关重要的是,这些购买行动控制了借贷成本,尤其是意大利等实力较弱的成员国的借贷成本。

鉴于意大利和其他南欧经济体面临的挑战,许多经济学家质疑欧洲央行的刺激措施是否足够。为了避免扰乱金融市场,英国央行可能需要多年持有其购买的债券。这可能会加剧德国等反弹更为强劲的国家与欧洲央行之间的紧张关系。德国最高法院上月批评了欧洲央行购买债券的举措。据Tradeweb的数据,10年期意大利国债收益率从欧央行利率公布前的1.599%跌至3月底以来的最低水平1.39%。10年期希腊国债收益率从周三的1.526%跌至1.400%。


美国初请失业金领取人数仍居高位


6月4日,美国劳工部发布数据显示,上周初请失业金领取人数达到187.70万,表明与冠状病毒相关的就业危机最严重的时期已经过去,但失业率仍居高不下。

连续申领失业金的人数更清楚地反映了就业状况,总数达到2150万人,过去一周增长了649,000人,高于华尔街先前的预期。

随着各州在三个月内几乎完全关闭之后开始重新开放,经济危机的迹象也逐渐抬头,有可能将五月份的失业率推高至20%左右。

最新公布的ADP私人工资报告或许能为周五的非农数据提供指引。该数据显示5月份美国私营部门减少了276万岗位。尽管这仍然远高于冠状病毒爆发前的水平,但与华尔街预期的875万下降相比,还是相去甚远。私营部门就业人数下降幅度最大的是制造业,贸易和运输业,而在危机初期遭受重创的休闲和接待业则表现更好。

与此同时,病毒大流行以来,申请失业救济的人数呈下降趋势,相关的封锁导致3月底申请失业救济人数激增。自3月14日当周以来,初请失业金领取人数首次降至每周200万人以下。

这导致穆迪分析(Moody’s Analytics)的经济学家马克•赞迪(Mark Zandi)宣布“ 新冠病毒推动的衰退已经结束”。穆迪协助ADP整理每月私营部门薪资报告,赞迪表示:“那将使其成为历史上最短的衰退,但很可能同时是最严重的。”

一些经济学家将更多的注意力放在未据季节因素调整的失业人数上,而这一数据受冠状病毒相关裁员的异常性质影响较小。

将于周五发布的另一份5月美国就业报告将阐明大流行期间造成的就业损失的严重程度。裁员仍在继续,预计3月份和4月份的就业人数减少2140万人后,5月份的非农就业人数将减少800万。失业率预计将从4月份的14.7%上升至5月份的19.5%,这将是自1948年以来的最高记录。

毕马威会计师事务所(KPMG LLP)首席经济学家康斯坦斯•亨特(Constance Hunter)表示:“我认为我们将看到裁员的步伐放缓,但连续多个月的下降可能要比我们原先预期的更长。”


疫情导致美国进出口急剧下降


4月,由于全球为应对疫情采取封锁政策,进出口急剧下降,导致美国贸易赤字扩大。美国商务部6月4日表示,4月份商品和服务的外贸缺口比前一个月扩大了16.7%,经季节性因素调整后为494.1亿美元。4月份进口下降了13.7%,同时出口较3月下降了20.5%。

许多经济学家和企业高管预计,除非受到第二波感染,随着各国放宽对社会隔离的限制以及消费者需求增加,全球商业将开始复苏。

集装箱船运营商Navios Maritime Containers LP 首席执行官Angeliki Frangou 在上个月的财报电话会议上表示:“大部分破坏可能已经发生 。” “随着各国摆脱检疫并重返工作岗位,我们预计数量将会增加,尤其是在2020年下半年。”

在第一季度,贸易赤字收窄帮助限制了美国经济的急剧收缩。总体而言,经济仍以5%的年增长率萎缩,是自上次衰退以来的最大跌幅。

国际货币基金组织(International Monetary Fund)在四月份表示,预计美国经济今年将萎缩5.9%,它预测全球经济将在2020年萎缩3%。

国际货币基金组织说,由于前两年的风险事件,全球贸易已经经历了自2008-09年金融危机以来最疲软的活动。到2020年,全球贸易可能萎缩11%,这将给各国带来困难,尤其是那些企图通过增加出口来振兴经济的国家。

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