大和：蜂巢能源推无钴电池利好长汽(2333.HK) 评级“优于大市”

大和总研发表研究报告指，长城汽车集团的子公司“蜂巢能源”(Svolt)推出无钴电池，其正极材料和电池成本较低，并称其性能可以达到NCM811同等水平。大和相信长城汽车(2333.HK)能受惠无钴电池的低成本，并重申“优于大市”投资评级，目标价5.7港元不变。

大和表示，蜂巢能源称，无钴电池相对NCM811，能减去正极材料15％成本及电池成本5-8％。蜂巢能源又指，2021年其高镍锂电池模组的成本可能低于每瓦时(Wh)0.6元人民币，无钴电池模组的价格将为每瓦时0.5-0.55元人民币。

大和指，无钴电池是一种科技创新，而现时蜂巢能源每扩张1吉瓦时(GWh)需3亿港元资本开支，估计蜂巢能源未来三年产能扩张的边际成本将降低。该行又指，蜂巢能源能在2022年底拥有12GWh产能生产无钴电池，料长汽今年第二季的销售及盈利将恢复。