今年融资已超3600亿！银行永续债、二级资本债发行火热

来源：wind

近日，宁波银行获准发行不超过100亿元二级资本债券，加快银行融资正在推进。今年大中小银行通过永续债和二级资本债发行募资规模不小，银行资本补充持续在推进，值得关注。

今年银行永续债发行情况

在政策支持下，银行永续债发行不断。Wind数据显示，今年以来大中小银行已经完成发行了10只永续债，合计发行总额2740亿元。另外还有3只东莞银行、湖州银行和广西北部湾银行正在发行推进中。相比去年同期仅有中国银行发行1只400亿永续债有5倍以上的增长。可见自去年9月份永续债快速发行开始，今年延续了这种快节奏。

具体来看，1月份杭州银行成功发行70亿元无固定期限资本债券，拉开了商业银行发行永续债的大幕，随后多家银行加入。目前农业银行发行规模最高，为850亿元，其次为邮储银行发行800亿元。

除了大型商业银行外，今年中小商业银行、城商行也纷纷发行永续债。如：江苏银行、杭州银行、桂林银行等也都相继发行永续债。

从发行利率上看，目前中国银行发行的第1期“20中国银行永续债01”最低，前5年票面利率都是3.4%，每5年调整一次。此外农行发行的“20农业银行永续债01”、邮储银行发行的“20邮储银行永续债”同样利率较低，都不超过3.7%。而小银行泸州银行、桂林银行则相对稍高，分别达到5.8%和4.8%。可以看出银行永续债前5年发行利率差距较大，国有大行利率很低，而其他中小银行则相对较高。

银行二级资本债发行情况

除了永续债发行大幅增加，还有银行二级资本债今年发行也不少。Wind数据显示，今年以来银行共发行了12只二级资本债券，合计发行规模达957.3亿元。较去年同期发行28只，合计融资3240亿下降较多。可见二级资本债是各大银行经常使用的募资工具，去年就已经通过该工具实现了大量融资。

以发行日期看，今年各家银行发行二级资本债券主要集中在4月份，累计发行4只，发行总额超500亿元。紧随其后5月份2只合计融资也超过400亿，而其余月份发行则较少，仅有寥寥数只，规模也不大。

从期限设置上看，银行二级资本债一般为“5+5”，在符合资本水平仍满足银监会规定的监管资本要求的前提下，第5年末可以行使提前赎回权。考虑到最后5年打折计入，银行往往会选择再新发一期二级资本债并赎回存量的二级资本债。

银行永续债如何配置？

国盛证券分析认为，永续债拓宽了银行补充一级资本的渠道，有利于缓解中小银行资本金压力。长期以来，银行缺乏其他一级资本补充工具，我国商业银行虽然整体上一级资本充足率高于监管要求，但一级资本一直以核心一级资本为主。此外永续债发行流程精简，非上市银行也可发行，未来永续债有望成为中小银行补充其他一级资本的主要工具。

对负债端久期较长，成本稳定的投资者来说，定价合理的大行永续债性价比较高。因此银行期望通过永续债补充资本金还需提供更高的票面利率，但对于负债端久期较长，成本稳定的投资者来说，定价合理的大行永续债能够提够稳定的利息收入，而风险较小，仍有不错的吸引力。