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作者： Choice数据
来源：东方财富Choice数据
昨日晚间，备受关注的G20峰会召开。
会议前，德国总理默克尔曾表示，本次G20峰会不一定会有联合声明发布，导致市场情绪一度转向悲观。
但会议结束后，联合公报即告发布，核心内容有两点：
一是不惜一切代价应对疫情；
二是启动5万亿美元经济计划， 加强各国政策协调，防止全球经济陷入衰退。
公告发布后，欧洲各国股市从跌3%以上到全面收红，美股三大股指更是高开后一路拉升，收盘上涨超6%。
值得注意的是，公报中提到加强各国货币政策和财政政策协调，而目前G20成员国大部分有降息操作，全球市场更是齐齐宽松，市场更是关注国内是否会有降息操作。
对此，多位券商首席表示：有可能，有空间。这一次，降息稳了？
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G20重磅声明，不惜一切抗疫
启动5万亿美元经济计划
G20峰会是一个国际经济合作论坛，于1999年12月在德国柏林成立，属于布雷顿森林体系框架内非正式对话的一种机制，由原八国集团以及其余十二个重要经济体组成。
这个会议有多重要，我们来看一下成员国就知道了。
G20由美国、英国、日本、法国、德国、加拿大、意大利、俄罗斯、澳大利亚、中国、巴西、阿根廷、墨西哥、韩国、印度尼西亚、印度、沙特阿拉伯、南非、土耳其共19个国家以及欧盟组成。
G20成员汇聚了主要发达经济体和新兴市场经济体，人口占全球的三分之二，国内生产总值约占全球的86%。
数据来源：东方财富Choice数据
东方财富Choice数据显示，截至2019年9月，G20所有国家非金融部门的信贷价值就高达186.59万亿美元，政府部门信贷价值高达67.23万亿美元，家庭及非营利机构信贷价值达46.91万亿美元。
同期的2019年三季度，我国GDP总值也就69.78万亿人民币，相比之下，可见G20的经济体量之大。
数据来源：东方财富Choice数据
此次召开的G20峰会尤为特殊，不仅以视频会议方式召开，除开G20成员国外，还邀请了西班牙、约旦、新加坡和瑞士几个非成员国，联合国、世卫组织、世贸组织等国际组织的代表也受邀参加。
会议规模和级别，都堪称“重量级”。
而在会议之前，市场并不抱有希望，德国总理默克尔就曾表示，本次G20峰会不一定会有联合声明发布。
出乎意料的是，本次会议结束后，联合声明迅速到来。
资料来源：G20官网
联合公报中，有两项核心内容引发市场关注：
一是疫情防控。
G20峰会声明中提到，二十国集团将致力于与世卫组织、国际货币基金组织、世界银行、联合国和其他国际组织一道，为战胜疫情做出一切努力，重点保护民众生命和健康，保障就业与收入、恢复信心、保持金融稳定并促进经济恢复。
二是经济刺激。
二十国集团将启动价值5万亿美元的经济计划，以应对疫情对全球社会、经济和金融带来的负面影响，并支持各国中央银行采取措施促进金融稳定和增强全球市场的流动性。
公告强调，二十国集团成员国财政部长和央行行长将定期进行协调，并将在4月的部长级会议上进一步确定一系列的应对疫情紧急行动计划。
2
加强货币政策协调，我国央行会降息吗？
G20峰会中很重要的一条政策协调，就是货币政策，而在全球主要央行纷纷宣布降息的背景下，G20成员国跟随降息的概率显然很高。
G20闭幕后，印度央行迅速采取措施，宣布下调政策回购利率75个基点至4.40%。
数据来源：东方财富Choice数据
据不完全统计，今年以来，就已经有至少40个国家.地区先后宣布降息超过60次，阿根廷更是先后降息5次，降幅最多，累计达1400个基点。
反观我国，美联储连续两次大规模降息，中国央行都并未跟随。3月份最新的LPR报价，仍是维持2月份的水平，1年期维持4.05%，5年期维持4.75%，并未下调。
数据来源：东方财富Choice数据
全球央行纷纷降息的大背景下，加上G20 声明强调货币、财政政策协调，中国央行是否会一改“矜持”之态，于近期发布降息政策，成为市场热议话题。
对此，多位券商首席表示：有可能，有空间。
信证券固收首席明明发布研报认为，考虑到G20峰会的重要性，不排除近期中国央行会推出超预期政策，比如降息政策，包括降低存款基准利率和降低政策利率等等。
他于26日接受采访时预测，4月份央行可能下调政策性利率10bp，建议对存款基准利率下调25bp。多位受访研究人士均认为近期央行会有降息的可能性。
中信建投证券宏观固收首席黄文涛表示，参考2008年经验，中国由于制度优势和政策空间优势有望率先走出经济和市场低谷。3月至6月都是货币政策发力的集中点，由于3月份已经定向降准，接下来央行降息的概率比较大，但是空间有限。
中国首席经济学家论坛理事长、植信投资首席经济学家连平表示，目前的情况下，央行出台降息、降准，以及结构性的信贷政策都是有可能的。银行息差在危机关头应收窄，让利实体经济。他同样认为，存款基准利率可以降低，但空间有限。
3
外资恢复净流入，A股延续反弹？
在全球各大央行的宽松政策下，尤其是美联储承诺无限流动性支持后，全球市场的流动性紧张局面明显缓解，美元指数见顶并不断回落，市场恐慌情绪暂退。
资料来源：东方财富Choice数据
随着流动性危机暂时解除，美股也接连反弹，最近5个交易日，美股三大指数反弹均达到10%左右。
数据来源：东方财富Choice数据
外部市场的转暖，也带动外资由流出转为流入，北向资金也连续净买入A股：
3月24日，北向资金净流入39.87亿元；
3月25日，北向资金净流入25.04亿元；
3月26日，北向资金净流出13.58亿元；
3月27日，北向资金净流入34.14亿元；
四个交易日内，合计净流入规模超80亿。
数据来源：东方财富Choice数据
外资重新净买入，显然是看好A股。桥水基金创始人达里奥在最近的专访中更是表示：
目前中国的股票和债券更具吸引力，而在许多负债累累的国家情况就非常糟。
睿远基金总经理陈光明也表示：
随着各国逆周期政策的出台，配合控制疫情措施的有力推进，担忧情绪有望逐步缓解。而目前8.4倍的上证50，10.7倍的沪深300，平均10%的静态回报率，可以轻松超越几乎全球所有主要资产类别。
