野村：会德丰(0020.HK)私有化释放隐藏价值 现金代价低于预期

吴光正私有化会德丰(0020.HK)，建议每股会德丰分派一股九龙仓置业(1997.HK)及一股九龙仓(0004.HK)股份，再加现金12港元。野村发表研究报告指，认为此举有助释放会德丰的隐藏价值，对其股东有利，但认每股现金12港元的代价较野村预期的14港元为低，维持68.6港元目标价及“买入”投资评级。

野村表示，假设股东仍继续持有所接收的九仓置业及九仓股份，直至整个私有化过程完成，参考过往的股息派发率，他们将可获取较高的股息。长远来说，集团或有进一步业务重整的可能性，因为集团旗下会德丰和九仓的本港地产发展业务有重叠之处，重组将可创造成本协同效益，并强化集团作为香港主要发展商的地位。