交银国际：料首季基建复工提速 疫情对全年盈利影响微

交银国际研究报告表示，在新冠病毒疫情持续下，发改委在近期会议强调推动重要交通基建项目复工。发改委重申完成十三五规划目标，并提前部署十四五计划中的铁路、机场、道路和水路重要项目。

如果春运返程不会引起二次疫情爆发，报告预期主要基建项目复工率将会在今年第一季度末提速。中铁建和中交建管理层表示，由于返程人员需要隔离14天，部分建设项目仍在准备阶段。疫情将会拖累基建企业的第一季度盈利，但由于首季是建筑活动淡季，疫情对基建企业全年盈利影响有限。因此大部分重要基建项目将在下半年完成，以达到十三五规划目标。

交银国际维持中国中车(1766.HK)、中铁建(1186.HK)和中交建(1800.HK)的H股买入评级，基于他们充足的在手订单、潜在毛利率的提升以及较低的估值。