高盛：因销售下跌等因素 下调部分体育用品股今明两年盈利预测

高盛发表报告表示，因应近期销售下跌及经营去杠杆的毛利压力，加上消化库存的额外成本，将其覆盖之体育用品股今年盈利预测下调21%至65%，当中预期安踏(2020.HK)、李宁(2331.HK)、宝胜(3813.HK)及滔搏国际(06110.HK)首季销售按年跌12%至26%，至今年6月销售才回复正常。

高盛将其覆盖之体育用品股明年盈利预测下调4%至14%，以反映今年上半年起潜在的店舖扩张延迟，及高库存水平导致潜在订单延迟的因素。情况持续变化及多个因素影响短期毛利，零售商及分销商拟积极消化市场库存 。

该行相信，内地体育用品市场仍有结构性需求增长，而目前情况可能带动行业整合，对行业龙头公司有利，因而维持李宁、安踏、宝胜及滔搏“买入”评级，但普遍降目标价，安踏目标价自88.2港元降至84港元，李宁自33.7港元降至32.4港元，宝胜则自3.6港元降至3.2港元。