花旗:维持新濠(0200.HK)“买入”评级 目标价降至22港元

花旗发表的研究报告指,新濠(0200.HK)管理层在业绩后的电话会议中指出,相信疫情受控后,市场需求最终会向上,并预期或会失去2020年逾半的时间,意味澳门或需要更长时间才会见到复苏。管理层相信毋须个人游签证就能进入澳门的贵宾厅客户会最先回归,而中场业务则会在个人游及旅行团恢复后开始复苏。

管理层亦指出,2020年公司有好的开始,1月初其市场占有率达到有史以来最高,而现时公司在澳门的日均经营开支约为250万美元,而正常日均经营开支水平约为300万美元。

该行认为现时仍未知疫情何时可获解决,现时估计上半年澳门博彩收入将跌至每日4.5亿澳门元左右,假设旅游禁令可在年中解除,下半年需求增将带动复苏。该行估计下半年博彩收入增长的上调幅度,不足上半年下调幅度的一半,导致该行将新濠2020年EBITDA预测下调22%,盈利预测亦降54%。

该行分别将公司2020年及2021年盈利预测削18亿港元及2.8亿港元,以反映对公司最新的盈利预测,目标价由29港元降至22港元,维持“买入”评级。

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