【澳门11月博彩收入升14.4%，胜预期】格隆汇12月1日｜澳门博彩监察协调局公布，澳门11月幸运博彩毛收入210.9亿澳门元，同比增长14.4%，预估为增长10.5%。澳门1-11月份幸运博彩毛收入2265.2亿澳门元，同比增长8.6%。格隆汇12月1日｜澳门博彩监察协调局公布，澳门11月幸运博彩毛收入210.9亿澳门元，同比增长14.4%，预估为增长10.5%。澳门1-11月份幸运博彩毛收入2265.2亿澳门元，同比增长8.6%。

【港股异动丨濠赌股继续活跃 新濠国际发展、金沙中国实现5连涨】格隆汇11月28日｜港股濠赌股继续上涨行情，其中，新濠国际发展涨近3%，美高梅中国涨2%，金沙中国涨1.3%，银河娱乐、澳博控股皆有涨幅。此外，新濠国际发展与金沙中国更是录得5连涨行情。消息上，富瑞发表研究报告指，澳门政府预计明年赌收为2,360亿澳门元(294亿美元)，虽然数据似乎为预测设定了底线，但谨慎的基调暗示市场难以持续今年赌收高单位数增长的预期增幅。该行将今年余下时间及明年的收入展望，分别调整至按年增长9.1%和3.6%。考虑到近期市场表现强劲，该行将今年澳门赌收预测由282.17亿美元上调至307.77亿美元。格隆汇11月28日｜港股濠赌股继续上涨行情，其中，新濠国际发展涨近3%，美高梅中国涨2%，金沙中国涨1.3%，银河娱乐、澳博控股皆有涨幅。此外，新濠国际发展与金沙中国更是录得5连涨行情。消息上，富瑞发表研究报告指，澳门政府预计明年赌收为2,360亿澳门元(294亿美元)，虽然数据似乎为预测设定了底线，但谨慎的基调暗示市场难以持续今年赌收高单位数增长的预期增幅。该行将今年余下时间及明年的收入展望，分别调整至按年增长9.1%和3.6%。考虑到近期市场表现强劲，该行将今年澳门赌收预测由282.17亿美元上调至307.77亿美元。

【港股异动丨濠赌股盘初拉升 亚博科技控股涨超7% 摩通看好澳门博彩股明年趋势 】格隆汇11月26日｜港股濠赌股盘初集体拉升上涨，其中，亚博科技控股涨超7%领衔，金沙中国涨3.3%，金界控股涨2.2%，美高梅中国涨近2%，银河娱乐、永利澳门、澳博控股、汇彩控股均涨超1%。消息上，摩根大通研报指出，根据其核查，今个月前23天的博彩总收入为156亿澳门元，即日均6.78亿澳门元。虽然上周的日均收入因高基数影响，按周放缓了4%，降至6.42亿澳门元，但本月至今的趋势显示，收入较去年11月增长超过10%，处于摩通预测的上限，暗示了该行对澳门博彩今年第四季按年增长13%的预测，存在适度的上行空间。摩通认为，澳门博彩收入略微强劲，但濠赌股股价略低，但看好博彩股在明年的趋势。短期而言(约6个月)，摩通看好金沙中国，因预计其在明年2月底宣布业绩时提高股息，并在今年第四季获得更大的市场份额和利润。格隆汇11月26日｜港股濠赌股盘初集体拉升上涨，其中，亚博科技控股涨超7%领衔，金沙中国涨3.3%，金界控股涨2.2%，美高梅中国涨近2%，银河娱乐、永利澳门、澳博控股、汇彩控股均涨超1%。消息上，摩根大通研报指出，根据其核查，今个月前23天的博彩总收入为156亿澳门元，即日均6.78亿澳门元。虽然上周的日均收入因高基数影响，按周放缓了4%，降至6.42亿澳门元，但本月至今的趋势显示，收入较去年11月增长超过10%，处于摩通预测的上限，暗示了该行对澳门博彩今年第四季按年增长13%的预测，存在适度的上行空间。摩通认为，澳门博彩收入略微强劲，但濠赌股股价略低，但看好博彩股在明年的趋势。短期而言(约6个月)，摩通看好金沙中国，因预计其在明年2月底宣布业绩时提高股息，并在今年第四季获得更大的市场份额和利润。

【澳门：博企非博彩投资项目成效或未如预期 可适度调整】格隆汇11月24日｜澳门近年力推赌业改革及增添非博彩元素，当地传媒称，澳门经济财政司司长戴建业在立法会会议上表示，经过过去2至3年的实践，根据项目的经营效益与社会效益，有些博企非博彩投资项目的成效或未如预期，可适度调整，政府将推动博企非博彩投资的全面检讨工作。戴建业表示，即使博企在非博彩元素投资上有微调，但仍在原来范围内或以相关领域为主。至于非博彩投资是否对其他行业产生制约，他称，政府要求博企投资非博彩项目，是为了带动整体经济发展和增加澳门非博彩元素，于发展过程中澳门中小企均参与其中，这是相辅相成。格隆汇11月24日｜澳门近年力推赌业改革及增添非博彩元素，当地传媒称，澳门经济财政司司长戴建业在立法会会议上表示，经过过去2至3年的实践，根据项目的经营效益与社会效益，有些博企非博彩投资项目的成效或未如预期，可适度调整，政府将推动博企非博彩投资的全面检讨工作。戴建业表示，即使博企在非博彩元素投资上有微调，但仍在原来范围内或以相关领域为主。至于非博彩投资是否对其他行业产生制约，他称，政府要求博企投资非博彩项目，是为了带动整体经济发展和增加澳门非博彩元素，于发展过程中澳门中小企均参与其中，这是相辅相成。

【港股异动丨濠赌股集体下跌 永利澳门、金沙中国跌超5% 】格隆汇11月21日｜港股濠赌股集体下跌，其中，百乐皇宫跌超7%，金沙中国、永利澳门跌超5%，美高梅中国跌4.4%，银河娱乐、新濠国际发展跌超3%，澳博控股、金界控股、汇彩控股皆有跌幅。消息上，澳门政府预期明年度(2026年度)在各项利好因素下，澳门旅游业可望延续发展。因应须考虑外部环境及经济形势的不确定性，并综合考量各项因素，以及建基于审慎理财的原则，估算明年全年博彩毛收入为2,360亿澳门元(下同)。当局曾在今年财政预算法案预估2025年的赌收为2,400亿元，后下调至2,280亿元。摩根大通此前发布研报称，该行认为11月面临的基数较10月更严峻，增长幅度可能放缓至8%至10%。格隆汇11月21日｜港股濠赌股集体下跌，其中，百乐皇宫跌超7%，金沙中国、永利澳门跌超5%，美高梅中国跌4.4%，银河娱乐、新濠国际发展跌超3%，澳博控股、金界控股、汇彩控股皆有跌幅。消息上，澳门政府预期明年度(2026年度)在各项利好因素下，澳门旅游业可望延续发展。因应须考虑外部环境及经济形势的不确定性，并综合考量各项因素，以及建基于审慎理财的原则，估算明年全年博彩毛收入为2,360亿澳门元(下同)。当局曾在今年财政预算法案预估2025年的赌收为2,400亿元，后下调至2,280亿元。摩根大通此前发布研报称，该行认为11月面临的基数较10月更严峻，增长幅度可能放缓至8%至10%。

【港股异动丨濠赌普遍上涨 新濠国际发展涨5% 花旗维持11月澳门赌收预测205亿】格隆汇11月12日｜港股濠赌股盘初普遍拉升上涨，其中，新濠国际发展涨至5%，银河娱乐、金界控股涨近3%，金沙中国、澳博控股涨近2%，美高梅中国、永利澳门、汇彩控股跟涨。消息上，花旗发表研究报告指出，根据行业调查，澳门11月首九日的博彩收入约为64亿澳门元，意味日均博彩收入下降至约7.11亿澳门元，数据令人鼓舞，因11月季节上处于10月黄金周及12月节假之间，属于过渡月。花旗认为，上周末举行的Waterbom澳门户外水上音乐节，或令博彩收入减幅较预期轻微。该行保守地维持11月博彩收入预测为205亿澳门元，意味本月剩余时间的日均博彩收入预计约为6.71亿澳门元。澳门统计暨普查局上周五(7日)公布，2025年第三季旅客非博彩消费总额为203.8亿澳门元(下同），按年增加10.7%，当中留宿旅客(167.6亿元)及不过夜旅客(36.2亿元)的消费总额分别上升7.6%及27.6%。(格隆汇)格隆汇11月12日｜港股濠赌股盘初普遍拉升上涨，其中，新濠国际发展涨至5%，银河娱乐、金界控股涨近3%，金沙中国、澳博控股涨近2%，美高梅中国、永利澳门、汇彩控股跟涨。消息上，花旗发表研究报告指出，根据行业调查，澳门11月首九日的博彩收入约为64亿澳门元，意味日均博彩收入下降至约7.11亿澳门元，数据令人鼓舞，因11月季节上处于10月黄金周及12月节假之间，属于过渡月。花旗认为，上周末举行的Waterbom澳门户外水上音乐节，或令博彩收入减幅较预期轻微。该行保守地维持11月博彩收入预测为205亿澳门元，意味本月剩余时间的日均博彩收入预计约为6.71亿澳门元。澳门统计暨普查局上周五(7日)公布，2025年第三季旅客非博彩消费总额为203.8亿澳门元(下同），按年增加10.7%，当中留宿旅客(167.6亿元)及不过夜旅客(36.2亿元)的消费总额分别上升7.6%及27.6%。(格隆汇)

【澳门10月博彩收入升15.9%，胜预期】格隆汇11月1日｜澳门博彩监察协调局今日公布，澳门10月幸运博彩毛收入同比增长15.9%，预估为增长11.7%。 澳门1-10月份幸运博彩毛收入同比增长8.0%。格隆汇11月1日｜澳门博彩监察协调局今日公布，澳门10月幸运博彩毛收入同比增长15.9%，预估为增长11.7%。 澳门1-10月份幸运博彩毛收入同比增长8.0%。

【港股异动丨濠赌股盘初继续反弹 金沙中国涨超4% 银河娱乐涨超3%】格隆汇10月24日｜港股濠赌股盘初继续延续反弹行情，其中，金沙中国涨超4%，银河娱乐涨超3%，新濠国际发展、美高梅中国涨约2%，澳博控股、永利澳门、汇彩控股涨超1%。消息上，澳门博监局日前公布今年第三季幸运博彩收入为625.7亿澳门元(下同)，较去年同期的556.02亿元增加12.53%，按季则升2.4%。里昂发表报告指，内地工业利润增长应能持续推动澳门博彩收入增长，股票投资者仍偏好高质量企业。随着近期股价回调，该板块目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数(EV/EBITDA)，相较于该行为澳门新常态设定的11至12倍水平。里昂维持现有的预测与评级，银河娱乐和美高梅中国是该行的首选标的。(格隆汇)格隆汇10月24日｜港股濠赌股盘初继续延续反弹行情，其中，金沙中国涨超4%，银河娱乐涨超3%，新濠国际发展、美高梅中国涨约2%，澳博控股、永利澳门、汇彩控股涨超1%。消息上，澳门博监局日前公布今年第三季幸运博彩收入为625.7亿澳门元(下同)，较去年同期的556.02亿元增加12.53%，按季则升2.4%。里昂发表报告指，内地工业利润增长应能持续推动澳门博彩收入增长，股票投资者仍偏好高质量企业。随着近期股价回调，该板块目前交易于9.4倍2026年企业价值倍数(EV/EBITDA)，相较于该行为澳门新常态设定的11至12倍水平。里昂维持现有的预测与评级，银河娱乐和美高梅中国是该行的首选标的。(格隆汇)

【港股异动丨濠赌股普遍反弹 金沙中国绩后涨超4% 中金上调明年澳门博彩收入预测】格隆汇10月23日｜港股濠赌股普遍反弹，其中，金沙中国绩后一度涨超4%，美高梅中国涨近2%，汇彩控股涨1.3%，银河娱乐、新濠国际发展、金界控股跟涨。消息上，金沙中国2025年第三季的净收益总额由2024年第三季增加7.5%至19亿美元；第三季的净收入为2.72亿美元，而2024年第三季则为2.68亿美元。摩根士丹利报告指，金沙中国第三季EBITDA为6.01亿美元(经持有调整后为5.99亿美元)，符合预期。中金公司维持2025年澳门总博彩收入预测，同时上调2026年预测，预计今明两年总博彩收入分别按年增长9%和5%，恢复至2019年的84%和88%。其中，该行预计今明两年的中场博彩收入按年增长7%和6%，恢复至2019年的119%和126%；并预计贵宾博彩收入2025年按年增长19%，2026年按年下降5%，恢复至2019年的29%和28%。(格隆汇)格隆汇10月23日｜港股濠赌股普遍反弹，其中，金沙中国绩后一度涨超4%，美高梅中国涨近2%，汇彩控股涨1.3%，银河娱乐、新濠国际发展、金界控股跟涨。消息上，金沙中国2025年第三季的净收益总额由2024年第三季增加7.5%至19亿美元；第三季的净收入为2.72亿美元，而2024年第三季则为2.68亿美元。摩根士丹利报告指，金沙中国第三季EBITDA为6.01亿美元(经持有调整后为5.99亿美元)，符合预期。中金公司维持2025年澳门总博彩收入预测，同时上调2026年预测，预计今明两年总博彩收入分别按年增长9%和5%，恢复至2019年的84%和88%。其中，该行预计今明两年的中场博彩收入按年增长7%和6%，恢复至2019年的119%和126%；并预计贵宾博彩收入2025年按年增长19%，2026年按年下降5%，恢复至2019年的29%和28%。(格隆汇)

【港股异动丨濠赌股继续跌势，新濠国际发展跌超5%，月内累计跌幅近25%】格隆汇10月14日｜港股濠赌股延续下跌行情，其中，新濠国际发展跌5%，月内累计跌幅近25%，金沙中国跌近4%，银河娱乐跌超3%，美高梅中国跌2.7%，永利澳门跌1.7%。消息上，里昂研究报告预期，澳门博彩行业今年第三季EBITDA按年增长10%至20.63亿美元，主要受博彩总收入(GGR)按年升12.5%所带动。不过，经幸运调整利润率将承压，料按季跌0.5个百分点，因台风桦加沙导致赌场停运33小时。该行认为，黄金周后博彩总收入的韧性及博企再投资的情况将成为市场关注焦点。该行将今明年行业EBITDA预测分别下调1.4%及0.5%，料今年行业EBITDA按年升7%至82亿美元。(格隆汇)格隆汇10月14日｜港股濠赌股延续下跌行情，其中，新濠国际发展跌5%，月内累计跌幅近25%，金沙中国跌近4%，银河娱乐跌超3%，美高梅中国跌2.7%，永利澳门跌1.7%。消息上，里昂研究报告预期，澳门博彩行业今年第三季EBITDA按年增长10%至20.63亿美元，主要受博彩总收入(GGR)按年升12.5%所带动。不过，经幸运调整利润率将承压，料按季跌0.5个百分点，因台风桦加沙导致赌场停运33小时。该行认为，黄金周后博彩总收入的韧性及博企再投资的情况将成为市场关注焦点。该行将今明年行业EBITDA预测分别下调1.4%及0.5%，料今年行业EBITDA按年升7%至82亿美元。(格隆汇)

【澳门9月幸运博彩毛收入182.9亿澳门元 同比增长6%。】格隆汇10月1日｜澳门博彩监察协调局今日公布，今年9月份幸运博彩毛收入同比增长6%，至182.89亿澳门元，自今年2月以来已连续8个月录得同比增长。今年1-9月份幸运博彩毛收入1813.41亿澳门元，同比增长7.1%。大摩曾发研报指，经过连续3个月录双位数升幅后，预计今年下半年的经营杠杆将开始发挥作用，推动利润率扩张和盈利修正。大摩预期9月赌收将按年增长16%，意味着第三季按年升16%。格隆汇10月1日｜澳门博彩监察协调局今日公布，今年9月份幸运博彩毛收入同比增长6%，至182.89亿澳门元，自今年2月以来已连续8个月录得同比增长。今年1-9月份幸运博彩毛收入1813.41亿澳门元，同比增长7.1%。大摩曾发研报指，经过连续3个月录双位数升幅后，预计今年下半年的经营杠杆将开始发挥作用，推动利润率扩张和盈利修正。大摩预期9月赌收将按年增长16%，意味着第三季按年升16%。

【港股异动丨濠赌股盘初拉升 黄金周将至澳门旅游局料日均旅客达15万人次】格隆汇9月29日｜港股濠赌股盘初拉升，其中，永利澳门涨4.6%，新濠国际发展涨超4%，澳博控股、金沙中国涨约4%，美高梅中国涨3.4%，银河娱乐涨2%。消息上，据《澳门日报》消息，内地国庆「十一」黄金周长假即将展开，澳门旅游局长文绮华受访表示，预期今年国庆假期访澳客量胜去年，料日均达十五万人次，并对酒店入住率持乐观看法。有分析称，旅客量是澳门博彩业最核心的驱动因素。日均15万人次的客流量将直接转化为赌场人流增加，尤其是中场业务（大众赌客）的投注额和收入有望大幅提升。预计短期内博企营收和股价均有望受到提振。建议重点关注业务布局均衡、非博彩能力突出的龙头股，如金沙中国、银河娱乐、新濠国际发展等。但中长期仍需观察消费复苏的可持续性和行业竞争格局变化。(格隆汇)格隆汇9月29日｜港股濠赌股盘初拉升，其中，永利澳门涨4.6%，新濠国际发展涨超4%，澳博控股、金沙中国涨约4%，美高梅中国涨3.4%，银河娱乐涨2%。消息上，据《澳门日报》消息，内地国庆「十一」黄金周长假即将展开，澳门旅游局长文绮华受访表示，预期今年国庆假期访澳客量胜去年，料日均达十五万人次，并对酒店入住率持乐观看法。有分析称，旅客量是澳门博彩业最核心的驱动因素。日均15万人次的客流量将直接转化为赌场人流增加，尤其是中场业务（大众赌客）的投注额和收入有望大幅提升。预计短期内博企营收和股价均有望受到提振。建议重点关注业务布局均衡、非博彩能力突出的龙头股，如金沙中国、银河娱乐、新濠国际发展等。但中长期仍需观察消费复苏的可持续性和行业竞争格局变化。(格隆汇)

【美高梅中国：以约1595万港元回购100万股】格隆汇9月3日｜美高梅中国(2282.HK)在港交所发布公告称，当日在香港斥资约1595万港元回购100万股，每股回购价在15.83至16港元。格隆汇9月3日｜美高梅中国(2282.HK)在港交所发布公告称，当日在香港斥资约1595万港元回购100万股，每股回购价在15.83至16港元。

【小摩：料未来数季博彩收入保持两位数增长】格隆汇9月2日｜摩根大通表示，8月份博彩总收入再创疫情以来的纪录，预计未来几个季度博彩总收入将持续保持两位数成长。一次性的估值扩张可能使博彩股权益价值提升约15%，而牛市情景下该行业市值或涨超过60%。摩通报告表示，澳门投资者以对冲基金为主，未来博彩收入的强劲增长、稳健的EBITDA，以及华尔街的估值修正，有望吸引多头资金，推动当前约9倍EV/EBITDA估值回归常态，历史均值为13倍。随着盈利可见度的提高和投资者基础的扩大，即使没有重大催化剂，该行业仍有充足的估值重估空间。摩通称，8月份博彩总收入达近222亿澳门元，创下68个月以来的最高水平，并达到疫情以来的新高。该结果轻松符合市场预期，而该预期在过去四周已显著上调。这继续印证该行观点，即澳门自第二季度以来出现了真正的正向拐点。摩通建议采取杠铃策略，通过如银河娱乐(0027.HK)等低风险、稳定回报的股票，和或配置美高梅中国(2282.HK)等贝塔系数相对较高的股票来积累上涨空间。格隆汇9月2日｜摩根大通表示，8月份博彩总收入再创疫情以来的纪录，预计未来几个季度博彩总收入将持续保持两位数成长。一次性的估值扩张可能使博彩股权益价值提升约15%，而牛市情景下该行业市值或涨超过60%。摩通报告表示，澳门投资者以对冲基金为主，未来博彩收入的强劲增长、稳健的EBITDA，以及华尔街的估值修正，有望吸引多头资金，推动当前约9倍EV/EBITDA估值回归常态，历史均值为13倍。随着盈利可见度的提高和投资者基础的扩大，即使没有重大催化剂，该行业仍有充足的估值重估空间。摩通称，8月份博彩总收入达近222亿澳门元，创下68个月以来的最高水平，并达到疫情以来的新高。该结果轻松符合市场预期，而该预期在过去四周已显著上调。这继续印证该行观点，即澳门自第二季度以来出现了真正的正向拐点。摩通建议采取杠铃策略，通过如银河娱乐(0027.HK)等低风险、稳定回报的股票，和或配置美高梅中国(2282.HK)等贝塔系数相对较高的股票来积累上涨空间。

【澳门8月幸运博彩毛收入同比增12.2%，略超预期】格隆汇9月1日｜澳门8月幸运博彩毛收入221.6亿澳门元，同比增长12.2%，预估增长12.0%，环比增长0.1%。澳门1-8月份幸运博彩毛收入1,630.5亿澳门元，同比增长7.2%。格隆汇9月1日｜澳门8月幸运博彩毛收入221.6亿澳门元，同比增长12.2%，预估增长12.0%，环比增长0.1%。澳门1-8月份幸运博彩毛收入1,630.5亿澳门元，同比增长7.2%。